鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)9月19日訊9月18日至20日，第12屆夏季達(dá)沃斯論壇在天津舉辦。本次大會(huì)以“在第四次工業(yè)革命中打造創(chuàng)新型社會(huì)”為主題，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)全程報(bào)道。

香港交易及結(jié)算所集團(tuán)行政總裁李小加

香港交易及結(jié)算所集團(tuán)行政總裁李小加出席并發(fā)表演講。李小加提到，國(guó)家的錢(qián)和國(guó)有銀行的錢(qián)是鋼筋，國(guó)企的錢(qián)可能是石子，但是民間的錢(qián)、市場(chǎng)的錢(qián)一定得是水泥。光有水泥、沒(méi)有鋼筋的房子建起來(lái)就垮了。這意味著，鋼筋是少的、是堅(jiān)強(qiáng)的、是站的住的，石頭是提供進(jìn)一步的強(qiáng)度，最后要靠大量的水泥才能把這個(gè)房子徹底建起來(lái)。股權(quán)和債權(quán)上面，債權(quán)是鋼筋，股權(quán)是水泥，一定要把這兩個(gè)東西結(jié)合在一起。

以下為實(shí)錄：

李小加：光梳理錢(qián)還不夠，還得梳理重要的錢(qián)。錢(qián)的大的分類(lèi)是股權(quán)和債權(quán)。債權(quán)是要還的，借了的債一定得還，可是借了債一般都是去借債修機(jī)場(chǎng)建鐵路，做這些東西回不了錢(qián)。股權(quán)是要有回報(bào)的，有些國(guó)家我們可以說(shuō)太初期的國(guó)家以這種援助的形式先做，但是只要已經(jīng)有資產(chǎn)的國(guó)家，有資產(chǎn)的市場(chǎng)，我們就要把它的市場(chǎng)資源動(dòng)員起來(lái)，把這個(gè)股權(quán)動(dòng)員起來(lái)之后，如果以股權(quán)支撐債權(quán)，作為一個(gè)支柱抵押債權(quán)，后續(xù)的錢(qián)可能必須得要抵押，要么要實(shí)體抵押，要么資信抵押，要么國(guó)家信用抵押，最好的最容易的，能不能用股權(quán)來(lái)抵押。下面就變成股權(quán)怎么解決，一個(gè)層次一個(gè)層次的加起來(lái)。實(shí)際上，國(guó)家的錢(qián)和國(guó)有銀行的錢(qián)是鋼筋，國(guó)企的錢(qián)是石子，但是民間的錢(qián)、市場(chǎng)的錢(qián)一定得是水泥，沒(méi)有鋼筋房子建起來(lái)，光有水泥沒(méi)有鋼筋一切都垮了，就意味著我們鋼筋是少的、是堅(jiān)強(qiáng)的、站的住的，石頭是提供進(jìn)一步的強(qiáng)度，最后要靠大量的水泥才能把這個(gè)房子徹底的建起來(lái)。

股權(quán)和債權(quán)上，債權(quán)是鋼筋，股權(quán)是水泥，一定要把這兩個(gè)東西結(jié)合在一起，同時(shí)還一件事情一定要結(jié)合起來(lái)，就是我們投資的目的地國(guó)家，他的利益怎么能和我們出錢(qián)人的利益綁在一起，跟他建基礎(chǔ)設(shè)施誰(shuí)都會(huì)歡迎你，建完了以后都是能不還最好不還，誰(shuí)都想不還，最好是大家援助免費(fèi)建，可是一帶一路不是馬歇爾計(jì)劃援助。就意味著這些國(guó)家，有些國(guó)家不能到給予巨大的債信支持的時(shí)候有資源，這些資源怎么能夠形成一種資源作為股權(quán)的形式，形成股權(quán)，形成有價(jià)值的證券，同時(shí)讓這個(gè)資源國(guó)家他的利益綁在這個(gè)證券里邊，綁在這個(gè)股權(quán)里邊，他是希望這個(gè)股權(quán)越來(lái)越漲，漲好了以后拿這個(gè)股權(quán)去抵押債務(wù)，債務(wù)最后會(huì)越來(lái)越多。你的股權(quán)漲的快了就愿意早早的把股權(quán)贖回來(lái)，把你的錢(qián)還掉，再用同樣的高價(jià)值的股權(quán)再去抵押更高的債務(wù)，不斷的建機(jī)場(chǎng)建路，這邊的股權(quán)往上漲起來(lái)。

股權(quán)怎么漲起來(lái)？這個(gè)一定要變成有市價(jià)的東西，一個(gè)股權(quán)一個(gè)資源一個(gè)礦山擺在那有很多的價(jià)值，可是明天不讓你開(kāi)了怎么辦，明天又把許可拿掉了怎么辦？一定要讓他變成有價(jià)的東西。要上市，變成一個(gè)證券，讓它拿不走，利益綁在一起。就意味著要讓他上市，上市以后就變成大股東，融來(lái)的資去建設(shè)這個(gè)油田，建設(shè)好油田，礦山?jīng)]有鐵路也不值錢(qián)，多發(fā)油井多找礦山把股權(quán)撐起來(lái)，這就需要一個(gè)轉(zhuǎn)換器。怎么能夠把政府的錢(qián)、民間的錢(qián)、市場(chǎng)的錢(qián)、國(guó)企的錢(qián)有機(jī)結(jié)合，股票和債券有機(jī)結(jié)合，股票的價(jià)值充分的體現(xiàn)，中國(guó)人必須得投股權(quán)。但外國(guó)人水泥一定得加上，中國(guó)的鋼筋進(jìn)去，外國(guó)的水泥進(jìn)去，政府的鋼筋進(jìn)去，市場(chǎng)的水泥進(jìn)去，只有這樣，才能成為一個(gè)利益綜合體。