高連奎：美國拼命印鈔，美元不貶反升！
2018-12-06 18:06:38
來源：
財(cái)經(jīng)下午茶
原標(biāo)題:高連奎：美國拼命印鈔，美元不貶反升！ 貨幣的升值或貶值 并不取決于貨幣的多少 上次談到，美國
原標(biāo)題:高連奎：美國拼命印鈔，美元不貶反升！
貨幣的升值或貶值
并不取決于貨幣的多少
上次談到，美國量化寬松期間，美國拼命印鈔，并沒發(fā)生通脹的邏輯。
今天繼續(xù)談一談QE期間，另一件傳統(tǒng)貨幣學(xué)派無法解釋的貨幣現(xiàn)象。
根據(jù)傳統(tǒng)貨幣學(xué)派的觀點(diǎn)，美國增發(fā)貨幣，美元應(yīng)該貶值，但實(shí)際情況是美國實(shí)行QE期間，美元不僅沒有貶值，還升值了。
在高連奎教授看來，這看似是一個(gè)悖論，其實(shí)也可以解釋。
貨幣的升值或貶值，并不取決于貨幣的多少，而只取決于經(jīng)濟(jì)的增長與衰退--經(jīng)濟(jì)增長，貨幣就升值；經(jīng)濟(jì)衰退，貨幣就貶值。
在美國實(shí)行QE期間，增發(fā)了很多貨幣，但是這些增發(fā)的貨幣會率先使美國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，回到經(jīng)濟(jì)增長的軌道，因此美元開始升值。
與此同時(shí)，中國實(shí)行了貨幣緊縮，歐洲實(shí)行的是財(cái)政緊縮，這些緊縮性政策導(dǎo)致這些經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)衰退與經(jīng)濟(jì)增長率下降，他們的國家的貨幣當(dāng)然會貶值。
通俗地說，美國貨幣雖然多了，但多余的貨幣引起了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，所以貨幣升值了。
而其他國家，雖然貨幣少了，但通貨緊縮引發(fā)了經(jīng)濟(jì)衰退，所以貨幣貶值了。
這也就是最開始說的，貨幣幣值的對外波動，也就是匯率，跟貨幣多發(fā)，少發(fā)沒多大關(guān)系，完全是跟一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)增長與衰退有關(guān)。
關(guān)于美元升值貶值那些事兒，你有什么想說的嗎？
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