中國的金融抑制催生了比美國更大的在線金融服務市場，國內(nèi)稱之為“互聯(lián)網(wǎng)金融”的領(lǐng)域，正在加速居民存款轉(zhuǎn)移的過程。2015年，居民存款搬家將進一步加深，但另一方面，諸如P2P，在線票據(jù)理財?shù)仁袌鲋校L險暴露也會進一步增加。

預測之一：存款向貨幣基金的轉(zhuǎn)移繼續(xù)

2014年末有兩個趨勢值得互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的參與者關(guān)注。第一從全年來看，貨幣基金成為公募基金中規(guī)模增長最大的類別，全年增長超過萬億，總規(guī)模達到2.18萬億元。

在2.18萬億背后，其中有接近一半，對應的是余額寶、微信理財通、以及各種基金公司、第三方基金銷售機構(gòu)推出的類余額寶業(yè)務匯聚的資金?；钇诖婵钕蜇泿呕疝D(zhuǎn)移在2014年已經(jīng)在上演。

第二個趨勢是，在金融市場上無風險收益率的下降，風險資產(chǎn)的回報上升。比如余額寶的收益率在下半年出現(xiàn)下降，但股市在下半年出現(xiàn)飆升。因此也可以看出，實際上貨幣基金增長速度較快的是上半年，下半年的增幅放緩。

但從另一個角度看，即使面對收益率的回落和風險資產(chǎn)價格的上升，人們對于貨幣基金仍然有很大的剛性需求，貨幣基金對于存款的替代已經(jīng)無法抑制。

2015年，余額寶等產(chǎn)品還會進一步長大，但增速會變得緩慢。

預測之二：P2P繁榮面臨雙重壓力

P2P領(lǐng)域在2014年有兩個變化，第一是風險暴露密集出現(xiàn)，小的公司，區(qū)域性的公司風險案例不斷增加，有的是跑路，有的是風控出現(xiàn)重大問題。但體量大、風投帶來的資金較多，或者股東背景有優(yōu)勢的P2P公司，仍然表現(xiàn)平穩(wěn)。

第二是，雖然風險暴露增多，但P2P行業(yè)的參與者并未見減少，反而從個人感觀上看，2014年有新參與者比退出的更多。

筆者認為，2015年P(guān)2P的行業(yè)集中度會出現(xiàn)提升，小的公司越來越難存活，而大的公司將獲得優(yōu)勢，“剩者生存”的局面可能再次上演。

這主要是兩方面的壓力帶來的，第一是行業(yè)風險的不斷暴露，驅(qū)使投資者選擇更可靠的公司，P2P行業(yè)的品牌形象，將通過這種殘酷的，血洗的方式確立；第二是雖然存款搬家的趨勢仍在持續(xù)，但風險暴露增多，投資者對于P2P的定位，就不會是銀行理財?shù)鹊奶娲?，而是一類風險資產(chǎn)投資，那么P2P面臨股票市場的資金分流會更加劇烈，這也使得競爭加劇。

從公司特點看，在風險不斷暴露的情況下，人人貸、陸金所可能在短期獲得更大的優(yōu)勢；但從長遠看，能準確進行風險收益定價的P2P公司有更大的空間。

預測之三：網(wǎng)絡銀行可能獲得大量客戶

麥肯錫1月份發(fā)布的一份調(diào)查報告（《2014年中國個人金融服務調(diào)研報告》）顯示，逾七成中國消費者未來會考慮開辦純互聯(lián)網(wǎng)銀行帳戶，更有甚者近七成人愿意將純互聯(lián)網(wǎng)銀行作為其主要銀行。

這是趨勢，也反映了現(xiàn)實。從人的角度看，中國銀行業(yè)的服務深化和人口基數(shù)之間，本身就存在矛盾，況且銀行業(yè)服務的改善也進展較慢，因此客戶對于銀行的忠誠度很低，也是一個自然而然的事情。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在著力解決用戶需求的能力、響應速度方面，無疑高出傳統(tǒng)銀行業(yè)好幾個量級。另一方面，面簽等要求可能會逐漸寬松，網(wǎng)絡銀行將有望引來大量客戶。

（蘇曼麗，新京報首席記者，長期從事金融報道，imoney專欄作家，微信號：金融魅麗 ID：jinrongmeili）

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