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    整改中的寶盈基金:屢屢錯(cuò)判 業(yè)績倒數(shù)第一

    2010年07月05日 00:38投資者報(bào) 】 【打印共有評論0

    《投資者報(bào)》記者 岳永明

    上半年的寶盈基金公司,大部分時(shí)間處于輿論漩渦中,而輿論的焦點(diǎn)基本上圍繞著兩個(gè)問題:公司內(nèi)部管理機(jī)制及旗下基金業(yè)績。

    內(nèi)部管理機(jī)制問題,主要體現(xiàn)在年初深圳證監(jiān)局對寶盈基金公司進(jìn)行現(xiàn)場檢查,并于隨后作出近萬字《關(guān)于寶盈基金管理有限公司現(xiàn)場檢查的反饋意見函》(下文簡稱“意見函”),“意見函”驚動(dòng)證監(jiān)會(huì),并責(zé)令其限期整改。

    整改讓業(yè)界聯(lián)想的第一個(gè)重要內(nèi)容是,誰可能接掌寶盈基金公司?

    業(yè)內(nèi)在今年春節(jié)前后就已盛傳,寶盈基金總經(jīng)理的接任者可能是長城基金公司副總經(jīng)理汪欽,汪欽也于上周辭職離開長城,其去向如何,是否接掌寶盈,至今沒有確切說法。

    業(yè)績方面,根據(jù)《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì),截至6月28日,寶盈旗下5只偏股型基金平均業(yè)績下跌21%,排在60家基金公司中的倒數(shù)第一名。對其仔細(xì)分析不難發(fā)現(xiàn),寶盈基金公司旗下基金上半年倉位整體較高、行業(yè)判斷屢屢失誤是導(dǎo)致其業(yè)績大幅下跌的主要原因。

    上半年亂成一團(tuán)

    上半年,寶盈基金公司給人留下的印象是“有些亂”。

    1月6日至15日,深圳證監(jiān)局對寶盈進(jìn)行了現(xiàn)場檢查,并于2月23日作出 “意見函”。“意見函”近萬字、所指問題十多項(xiàng),其中“對基金持有人形成誤導(dǎo)和欺騙”、“損害基金持有人利益”、“違反基金契約”、“公司治理存在重大缺陷”等字眼散見于意見函的字里行間。

    2月4日,深圳證監(jiān)局又召集寶盈基金三家股東以及寶盈基金董事長李建生等進(jìn)行監(jiān)管談話。

    3月30日,證監(jiān)會(huì)就深圳證監(jiān)局現(xiàn)場檢查中發(fā)現(xiàn)的問題,出具《關(guān)于對寶盈基金管理有限公司采取責(zé)令整改等措施的決定》,要求寶盈基金公司在6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行整改,整改期間,暫停對其新產(chǎn)品審核及特定客戶資產(chǎn)管理合同備案。

    “禍”不單行。

    進(jìn)入5月,一位北京懷柔的基民把寶盈基金公司告上法庭,要求其公開深圳證監(jiān)局的“意見函”。這使得寶盈同時(shí)面臨著監(jiān)管層的檢查整改和基民上訴的雙重壓力。

    上述事件,《投資者報(bào)》先后做了《證監(jiān)局逼宮寶盈基金,陸金海深陷離職門》、《深圳證監(jiān)局曝光寶盈基金內(nèi)幕》、《寶盈低調(diào)應(yīng)對整改通牒 新產(chǎn)品被叫?!?、《北京基民將寶盈基金公司告上法庭》等獨(dú)家報(bào)道,引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。

    汪欽接任迷局

    此前,業(yè)內(nèi)人士曾向《投資者報(bào)》透露,長城基金公司副總經(jīng)理汪欽是寶盈基金董事長李建生、總經(jīng)理陸金海力推的下一任總經(jīng)理接任人選,然而該消息一直未經(jīng)寶盈官方證實(shí)。目前,能確定的是,汪欽已經(jīng)離開長城基金公司。

    6月26日,長城基金公司發(fā)布公告稱,汪欽因個(gè)人原因辭去公司副總經(jīng)理職務(wù)。

    《投資者報(bào)》打電話至長城基金公司,相關(guān)人士強(qiáng)調(diào),“離職是其個(gè)人原因,至于是否去寶盈基金公司,不得而知?!?/p>

    《投資者報(bào)》記者隨即致電寶盈基金公司,應(yīng)其要求,記者向?qū)氂l(fā)出書面采訪提綱,但截至發(fā)稿前,寶盈并沒有就汪欽一事作出回應(yīng)。

    截至6月30日,距離證監(jiān)會(huì)規(guī)定的6個(gè)月整改期已過去一半,雖然這前后,寶盈基金公司的投研團(tuán)隊(duì)已經(jīng)做了一些調(diào)整——陸金海淡出投委會(huì)、高峰擔(dān)任投委會(huì)主席、投資部副總監(jiān)王瓊進(jìn)入投委會(huì)等,但其旗下的基金業(yè)績并沒有大的改善。

    根據(jù)《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì),截至6月28日,寶盈旗下的5只偏股型基金凈值平均下跌21%,排在60家基金公司的最后一名,同期,上證綜指下跌22.7%。

    其中,寶盈泛沿海增長、寶盈資源優(yōu)選、寶盈策略增長基金凈值分別下跌29%、24%、23%,全部跑輸大盤,分別排在同類185只基金的倒數(shù)第1、第5、第7名。

    其投委會(huì)主席高峰以及陸萬山管理的寶盈鴻利收益凈值下跌14%,排在同類23只基金中的倒數(shù)第7名;投資部副總監(jiān)王瓊和楊宏亮管理的寶盈核心優(yōu)選基金,凈值下跌16%。

    這些并不好看的數(shù)據(jù)意味著,寶盈旗下的偏股型基金整體潰敗。

    判斷屢屢出錯(cuò)

    導(dǎo)致多只基金業(yè)績跑輸大盤的關(guān)鍵因素是,寶盈基金公司的投資策略以及大市研判屢屢失誤。

    跌幅最大的寶盈泛沿海增長基金由原寶盈基金公司執(zhí)行投資總監(jiān)陸萬山和現(xiàn)任投資部總監(jiān)夏和平共同管理。今年以來,該基金判斷連連失誤,導(dǎo)致業(yè)績大幅落后市場。

    具體來看,其一季度判斷錯(cuò)行業(yè),二季度判斷錯(cuò)大勢。

    寶盈泛沿海增長2009年四季度在談及今年一季度的投資策略時(shí)明確表示,在保持高倉位的基礎(chǔ)上,強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)及其調(diào)整;結(jié)構(gòu)方面,在以行業(yè)配置為主的基礎(chǔ)上,增強(qiáng)精選個(gè)股的作用;行業(yè)配置上,仍將堅(jiān)持持有證券、煤炭和鋼鐵等高貝塔類股票。

    但在一季度,上證綜指震蕩向下,鋼鐵、煤炭等周期類個(gè)股跌幅較大。能看得出,一季度,該基金倉位策略和行業(yè)配置策略都出現(xiàn)了很大的錯(cuò)誤。

    今年二季度,寶盈泛沿海增長延續(xù)了一季度錯(cuò)誤的投資策略,同時(shí)也判斷錯(cuò)了市場走勢,導(dǎo)致基金業(yè)績大幅下滑。

    在展望今年二季度時(shí),該基金提出,一方面,貨幣政策預(yù)期恢復(fù)理性;另一方面,市場的整體估值仍處于較為合理水平。加上融資、融券及股指期貨的推出,增加了市場對藍(lán)籌股的需求,有鑒于此, 2010年二季度將有望迎來一輪震蕩上行行情。

    “在操作策略上,就倉位策略方面,本基金將在保持目前高倉位的基礎(chǔ)上,強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)配置,在以行業(yè)配置為主的基礎(chǔ)上,將堅(jiān)定持有前期跌幅較大、目前仍處于相對估值低位的板塊,如證券、保險(xiǎn)、煤炭和鋼鐵等板塊”。

    按此判斷的邏輯,該基金一季度末金融保險(xiǎn)配置比重大幅上漲,由去年底的39%增加到54%。

    然而現(xiàn)實(shí)情況是,二季度市場并沒有迎來“震蕩上行行情”,銀行等周期類股大幅下跌,上證綜指下跌了20%以上。

    拋開寶盈泛沿海增長單只基金的策略錯(cuò)誤看,今年以來,高倉位是寶盈基金公司整體業(yè)績較差的原因之一。

    以普通股票型基金為例,一季度末,普通股票型基金的平均倉位為84%,而寶盈旗下3只普通股票型基金倉位都超過90%,它們的平均倉位為92%,遠(yuǎn)高于同類基金的平均倉位。倉位高低,直接反映了對未來的判斷,而寶盈上半年的判斷顯然過于樂觀。

    整改中的寶盈基金:屢屢錯(cuò)判 業(yè)績倒數(shù)第一 調(diào)查

    2010年基金中考成績揭曉調(diào)查

    1.您認(rèn)為今年下半年大盤運(yùn)行趨勢為:
      年內(nèi)有望反轉(zhuǎn)
      區(qū)間震蕩行情
      繼續(xù)震蕩筑底
      即將見底反彈
      不知底在何方
      難以看清方向
    2.股指震蕩下跌,您當(dāng)前的操作策略為:
      規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),繼續(xù)減倉
      底部漸近,隨時(shí)抄底
      小幅加倉,越跌越買
      趨勢不明,姑且觀望
      淺度被套,準(zhǔn)備補(bǔ)倉
      已被套牢,動(dòng)彈不得
      不立危墻,早已空倉
    3.下半年您更傾向投資哪一類型基金:
      指數(shù)型基金
      偏股型基金
      偏債型基金
      貨幣型基金
      保本型基金
      封閉式基金
      其他

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    作者: 岳永明   編輯: zhangzj
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