21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 劉建強(qiáng) 上海報(bào)道

只猜到了開(kāi)頭，卻沒(méi)有猜中結(jié)尾。

5只在去年四季度買入大龍地產(chǎn)(600519.SH)的機(jī)構(gòu)，在今年2月迎來(lái)了壞時(shí)光?！巴说亍迸逗螅▏?guó)內(nèi)兩家公募，JPMORGAN和法國(guó)埃德蒙德洛希爾銀行兩家QFII旗下的5只產(chǎn)品，在2月2日遭遇大龍地產(chǎn)跌停。

截至2月3日，最近連續(xù)的三個(gè)交易日內(nèi)，大龍地產(chǎn)累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到21.22%。此前表示“沒(méi)有砸盤”的中郵基金一家累計(jì)持倉(cāng)更是接近4200萬(wàn)股，這些1月底市值近7億元的股本，3天之后縮水到6億元附近。

中郵滑鐵盧

2月份對(duì)中郵基金來(lái)說(shuō)，不是個(gè)好的開(kāi)始。

大龍地產(chǎn)2月2日跌停之后，三只產(chǎn)品持倉(cāng)超接近4200萬(wàn)股的中郵基金最受傷。

2月3日公布的凈值顯示，中郵核心優(yōu)勢(shì)和中郵核心優(yōu)選成為市場(chǎng)上500多只基金中凈值損失最大的兩只，凈值縮水分別達(dá)到1.58%和1.31%。另一只核心成長(zhǎng)的跌幅也達(dá)到1.03%，位于跌幅前十之列。而2月3日跌幅超過(guò)1%的基金只有11只。

大龍地產(chǎn)顯然成為決定性因素。

以去年四季度進(jìn)入十大流通股股東中郵核心優(yōu)勢(shì)為例，其四季度末公布的十大重倉(cāng)股中，2月2日的跌幅多在1%左右，第四大重倉(cāng)股招商銀行還有超過(guò)2個(gè)點(diǎn)的漲幅。其持倉(cāng)1042萬(wàn)股大龍地產(chǎn)的跌停成為左右其凈值表現(xiàn)的最重要因素。

1月18日，接近本輪高點(diǎn)的大龍地產(chǎn)遭遇機(jī)構(gòu)超過(guò)2億元的拋售，中郵基金在接受媒體采訪時(shí)聲稱“沒(méi)有砸盤”。從2月2日的凈值表現(xiàn)來(lái)看，中郵系言行一致。

但這一行為并未得到市場(chǎng)的褒賞。按照去年四季度末的數(shù)據(jù)，中郵系三只基金共計(jì)持倉(cāng)接近4200萬(wàn)股，1月底的市值規(guī)模約為7億元，但是經(jīng)過(guò)2月的前兩個(gè)交易日之后，這一市值已經(jīng)縮水到6億元附近。

而2月2日一天，中郵系基金的持倉(cāng)市值損失可能約為7000萬(wàn)元。

WIND資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在今年的第一個(gè)月份中，中郵系基金整體排名居前，中郵核心優(yōu)勢(shì)月內(nèi)跌幅只有1.0092%，中郵核心優(yōu)選凈值縮水2.9596%，中郵核心成長(zhǎng)月內(nèi)的凈值跌幅為6.4717%，在同期滬深300指數(shù)跌幅9.36%的情況下，中郵系整體表現(xiàn)不俗。

但是2月份的兩個(gè)交易日之后，名次已經(jīng)發(fā)生了明顯變化。中郵核心優(yōu)勢(shì)和中郵核心成長(zhǎng)均以凈值縮水超過(guò)2.5%的幅度位居所有開(kāi)放式基金跌幅榜的前四位。

機(jī)構(gòu)陷阱

失血的不止中郵基金一家。

截至去年四季度末，包括中郵基金在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)重倉(cāng)持有大龍地產(chǎn)。其中還有兩只QFII。

2月2日上交所的公開(kāi)信息顯示，機(jī)構(gòu)成為出逃大龍地產(chǎn)的絕對(duì)主力。賣出席位的四個(gè)都為機(jī)構(gòu)的專有席位，合計(jì)賣出高達(dá)1.75億元，以2月2日大龍地產(chǎn)的跌停價(jià)15.40元計(jì)算，沽出的股份高達(dá)1138萬(wàn)股。

2月3日，大龍地產(chǎn)收跌4.22%，連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)的累積跌幅高達(dá)21.22%。一月份多家機(jī)構(gòu)高點(diǎn)賣出大龍地產(chǎn)之后，2月2日的賣出行動(dòng)更像一場(chǎng)落荒而逃的游戲。

2008年公募基金集體遭遇停牌門損失慘重，充斥越來(lái)越多不確定性的房地產(chǎn)板塊是否可能成為公募的下一個(gè)滑鐵盧？

國(guó)金證券基金研究中心日前發(fā)布的研究報(bào)告顯示，2007年一季度至2009年四季度的三年內(nèi)，公募基金對(duì)房地產(chǎn)板塊保持了11個(gè)季度平均高達(dá)3%以上的超配，但是到了2009年第四季度，公募基金整體對(duì)該板塊的超配迅速降低到1%以下，為0.79%。保利地產(chǎn)、華僑城和萬(wàn)科等個(gè)股，公募基金的持股市值自2009年二季度以來(lái)便呈現(xiàn)快速下降態(tài)勢(shì)。

公募基金對(duì)房地產(chǎn)板塊的看空可見(jiàn)一斑。

在多家券商發(fā)布的對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的評(píng)級(jí)中，“中性”評(píng)級(jí)成為主流。“受挫于行業(yè)政策從緊”。日信證券房地產(chǎn)行業(yè)研究員邱晟赟稱，在地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控密集期內(nèi)，政府的的姿態(tài)超越了市場(chǎng)預(yù)期。“利空延綿不斷”，南京證券房地產(chǎn)分析師包曉霞日前發(fā)布的研究報(bào)告也認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)目前正處在“黎明前的黑暗”。

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