秦紅:心靈基湯與持有人分享真實(shí)投資感受
鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng):在投資的過程中,基金持有人似乎總是痛苦多于快樂,而這種痛苦可能來自兩個(gè)方面:一個(gè)是真正的損失,這個(gè)是切切實(shí)實(shí)的痛苦;另外一個(gè)也可能是感覺上的痛苦,比如您剛剛提到的,因?yàn)閰⒄拯c(diǎn)的不斷漂移,而給自己制造的痛苦。您最近研究心得是心靈“基”湯,請(qǐng)問心靈“基”湯可以幫助持有人認(rèn)知到哪些問題,可以幫他們解決哪些問題?
秦紅:為什么叫心靈“基”湯呢?基金投資的過程,反映的是投資心理,就是我們對(duì)一個(gè)事物的感覺,而數(shù)據(jù)才是真實(shí)的。但是我們的感知跟事實(shí)是不同的,我們要正確地認(rèn)識(shí)事物,而不是說讓我們的感知去引導(dǎo)我們的決策。
比如說投資人最開始一塊錢買的基金變成了0.95元,他會(huì)覺得賠錢了。其實(shí)我覺得這不是真的損失的痛苦,我經(jīng)常叫它“心理虧損的痛苦”。因?yàn)檫^幾天跌到0.95元它還會(huì)上去,如果它三個(gè)月就上去了,其實(shí)(跌到)0.95元這個(gè)感覺就只是一個(gè)感覺,尤其你不要用這個(gè)錢,也許三年也是感覺。但是這種我叫它“心理虧損的痛苦”,它也不是真的虧損,它只是虧損痛苦的感受。
第二,如果漲到了1.4元,我會(huì)很開心(基金)創(chuàng)了新高。但是如果跌到了1.2元,(此時(shí))投資人真的賺了錢,其實(shí)他也好像并不快樂。我問很多人,我說如果漲到了1.2元,你高興嗎?他說高興。但是如果一星期以前是1.4元,你現(xiàn)在拿1.2元還高興嗎?立刻大家就不說話了。因?yàn)檫@時(shí)候,我們賠賺的參照點(diǎn)漂移成了過去的最高點(diǎn)。我覺得這是第二種,我經(jīng)常叫它“漂移之苦”。
不僅如此,我覺得還有另外一個(gè)苦:比較之苦。比如說基金漲了99%,聽起來也不錯(cuò),但是指數(shù)漲了100%,滬深300漲了130%,那我豈不是又虧了,這個(gè)時(shí)候我經(jīng)常叫它“比較之苦“。這種痛苦其實(shí)是因?yàn)槲覀兘?jīng)常的參照點(diǎn),不只是我(所投資的)產(chǎn)品過去的最高點(diǎn),還包括其他的、我所知道一個(gè)同類產(chǎn)品的同期收益,這也會(huì)構(gòu)成我的痛苦。也許我們現(xiàn)在還想,我沒買王亞偉的基金好慘啊,然后再算一算三年少賺很多錢,其實(shí)這也是一種痛苦,我覺得可能我算它第三種。
如果我們起初購買,我們覺得市場(chǎng)漲跌沒有這么厲害,可能到現(xiàn)在賺了錢我們還挺踏實(shí)的。但是過了2008年,(市場(chǎng)經(jīng)歷)50%以上的下跌,現(xiàn)在每個(gè)投資人在賺到錢的時(shí)候,恐怕依然不踏實(shí)。因?yàn)樗?,我一塊錢有可能變成0.4元,現(xiàn)在的1元好像更加的不安全了。如果以前的1元只會(huì)變到0.9元,我會(huì)覺得1.4元就很好了,因?yàn)樵俚?0%,還有1元多,如果1元可以變成0.4元,其實(shí)1.4元就可以變成0.7元,所以現(xiàn)在的1.4元變得沒有太多安全感,我可能還在想,這次一跌,會(huì)不會(huì)又跌到那個(gè)點(diǎn)位去,那是不是該出了?可萬一要漲上去怎么辦?
所以我經(jīng)常說經(jīng)過大跌之后,當(dāng)我們理解這么大的虧損都有可能存在的時(shí)候,我們每個(gè)人對(duì)現(xiàn)在已有資產(chǎn),投入在這個(gè)里頭的已有資產(chǎn)這種波動(dòng)性的恐懼可能就更大了,我也經(jīng)常叫它“未來之苦“,因?yàn)槲覀兘?jīng)歷了很大的痛苦之后,我們害怕下一次這樣的痛苦就會(huì)過來。
那么在投資里頭,哪樣的痛苦比較真實(shí)合理?我覺得心理虧損的痛苦可能是我們必須承擔(dān)的。參照點(diǎn)漂移的痛苦,可能要看它是否值得,你的錢是否有那么久,是否可以很久,其實(shí)心理虧損也沒有關(guān)系,這只是一個(gè)波動(dòng)而已。跟最佳比較物的比較,我覺得真的是自尋煩惱,除了你真正決定要干什么,除了你的產(chǎn)品真的很差。其實(shí)要找快樂也很容易,因?yàn)檫€有最差的產(chǎn)品,我還比最差的產(chǎn)品高很多,其實(shí)這都是我們自我的心理管理。這有一點(diǎn)點(diǎn)像什么呢?我們同學(xué)一起畢業(yè)了,忽然看見同學(xué)當(dāng)官、發(fā)財(cái)了,很棒,我覺得自己很慘,其實(shí)再想想,你看還有同學(xué)拿低保呢,(這樣比較)你自己就很安生了,我覺得這也是一種重要的心理調(diào)節(jié)。
心靈“基”湯,是希望跟投資人分享:其實(shí)在投資中的很多感受,只是我們自己的“感受”,并不是真實(shí)的。這種感受如果是很正向,我想是豐富了我們的生活,如果這種感受帶給我們很多痛苦,我們應(yīng)該想辦法去化解它。這樣子才能讓我們的投資生活更好,不只賺到錢,也有更好的過程的體驗(yàn)。這樣子這個(gè)錢才比較值錢,要不然痛苦太大,我覺得這些錢可能就不值那么多了,對(duì)整個(gè)人生并不是一個(gè)特別好的結(jié)果。
摩根士丹利華鑫基金副總經(jīng)理秦紅做客鳳凰網(wǎng)(圖片來源:鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng))
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