鳳凰網(wǎng)財經(jīng)：如果中國證券市場是波動上行趨勢，而作為投資者，如果他想規(guī)避波谷所帶來的損失，您之前也說過波動是投資的最好伙伴，我們?nèi)绾伪M量規(guī)避波谷的損失，攤低成本，能夠享受更高的收益呢？

秦紅：本質(zhì)上講，我覺得小的波動沒有人能夠回避。在中國現(xiàn)階段，從歷史上看，中國可能影響最大的是情緒，如果是情緒我們想規(guī)避，可能就用全市場市盈率的方法，買基金，買股票不如算了。

按全市場市盈率的方法是能夠看到我們的情緒狀況的。有可能是低到20倍，說明市場的情緒蠻悲觀，漲到40、50倍一定是很樂觀，我覺得這個更多的是我們想規(guī)避掉哪些波動，每一個波動都規(guī)避，沒有人做得到。巴菲特作為全球投資最好的人，其實巴菲特讓投資人賠掉30%、50%的日子也是蠻多的，所以巴菲特都沒有規(guī)避成功，我們這種普通小民誰能規(guī)避成功呢，能夠規(guī)避成功一定會比巴菲特還有錢。

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)：如果說我們采取一種投資方式，比如現(xiàn)在比較流行的定投的方式，能不能盡可能的做到獲得更高的回報？

秦紅：其實很多人講定投可分散風(fēng)險，我真的不這么看。

我覺得，首先波動是定投的朋友，那是因為如果平均收益率相同，波動越大，到終點的時候，定投的收益率(也就)越高，但是這只是針對一個單純波動而言。在中國，其實是波動上行，如果是一個波動上行的市場，它有一個非常重要的東西，如果你短期不能預(yù)測是早還是晚好，其實是早好。

所以，在一個波動上行的市場中，定投最核心的只是一個盡早投資。如果說波動能夠化解，其實定投(的過程)也是蠻痛苦的，從6000點下來，再上到3000點，雖然定投已經(jīng)賺錢了，但是我們要知道，在它的前半程，6000點跌到1800點的日子中，13筆定投都是虧損的，很痛苦。

我覺得如果只想著分散風(fēng)險，能夠分散13把都沒分散掉，我覺得是很難堅持(繼續(xù)定投)的。我經(jīng)常說，我說定投(時)要想到，其實定投是有一點點象割肉的，用它來做分散風(fēng)險的話。我覺得一次(性)在6000點購買，就好像是一次“斷頭”，之后的大幅虧損，我們可能就不理他了，而定投是一刀拉下去、再來一刀，一刀拉下去、再來一刀，最后在3000點賺到錢，很開心，但是要知道10幾次的、連續(xù)投資每一次都失敗(的那種痛苦)。

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)：有可能是因為有痛苦，所以最終的收益才感覺更好。

秦紅：但是往往第二次你還肯再忍受嗎？我覺得要更好地理解定投，誰是定投更好的朋友？其實是持續(xù)低迷，而不是上揚。

我們的理財目標都會很久，至少五年吧，如果我們五年以后，我們希望錢最多，我們的錢其實是每個月進去的，因為我每個月工資才有節(jié)余，其實我是每一個月買進去，到五年之后我才用，這時候我應(yīng)該希望我一買了就漲上去，然后慢慢一下就漲上去，然后再跌下來，還是很低的買，很低的買，然后到后頭再漲上去，終點一樣的。其實我們會發(fā)現(xiàn)，終點如果是一樣，我們應(yīng)該越低越低的買，我們到后來賺錢越多。

所以波動是定投的朋友，但是它不是定投最好的朋友，(定投)真正最好的朋友就是持續(xù)低迷。如果經(jīng)濟是上行的，市場是波動上行的，遲早有一天它會上去，我們應(yīng)該盼著，我們在低的時候買、低的時候買，然后上去的時候就發(fā)財了。我想持續(xù)低迷是定投更好的朋友。

摩根士丹利華鑫基金副總經(jīng)理秦紅做客鳳凰網(wǎng)(圖片來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng))

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