鳳凰網(wǎng)：對(duì)于普通的投資者來(lái)講，都有過(guò)高位套牢甚至割肉這種慘痛的經(jīng)歷，無(wú)論是買(mǎi)入股票還是說(shuō)單只的基金產(chǎn)品，都有類(lèi)似的這樣經(jīng)歷，所以普通投資者也有這樣的疑問(wèn)，基金定投究竟能不能賺錢(qián)，盡管它能夠攤低成本，并熨平市場(chǎng)的這種波動(dòng)。

肖雯：我覺(jué)得是這樣的，基金定投能不能掙錢(qián)，不是一個(gè)簡(jiǎn)單的回答，它取決于幾方面的因素。

第一，集體市場(chǎng)本身的一個(gè)表現(xiàn)。比如說(shuō)基金定投是基金的投資，基金本身是投資股票市場(chǎng)的，基于股票市場(chǎng)本身的表現(xiàn)，如果市場(chǎng)處于一個(gè)單邊下跌的熊市，那定投和基金投資和股票都是一樣的，其實(shí)也是下跌的，所以我覺(jué)得第一是取決于基礎(chǔ)市場(chǎng)的表現(xiàn)。

但是長(zhǎng)期而言，在一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較正常或者向上的市場(chǎng)環(huán)境里邊，資本市場(chǎng)向上的這種偏向性特征還是比較明顯的。所以我想說(shuō)的第一個(gè)，由于基礎(chǔ)市場(chǎng)在一個(gè)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的這樣一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體里邊或者市場(chǎng)環(huán)境里邊，資本市場(chǎng)向上發(fā)展的這種偏向性，還是有比較明顯的特征。在這種情況下，基金定投和資本市場(chǎng)或者股票投資一樣，它是具備掙錢(qián)的可能性的。這是第一個(gè)因素。

第二個(gè)因素，取決于你投資的標(biāo)的，我覺(jué)得是這樣的，待會(huì)我們還會(huì)講，因?yàn)榛鹜顿Y這一塊我們更傾向于定投，我們更傾向于彈性比較大的品種，也就是股票型的品種。這樣的話，如果這只基金本身的表現(xiàn)在這段時(shí)間、在這個(gè)市場(chǎng)里邊是非常好的，也是一個(gè)掙錢(qián)的原因之一。

第三個(gè)因素，跟投資的時(shí)機(jī)也是有關(guān)系的，基金定投最大的特點(diǎn)就是可以不用選時(shí)，所以任何時(shí)候，只要你有錢(qián)，只要你想投資，只要你相信中國(guó)的資本市場(chǎng)，一定會(huì)在不斷的波動(dòng)中會(huì)逐步的上升，那么在這種情況下，你任何時(shí)候做定投都是可以的。也可以這么講，如果長(zhǎng)期而言，從我們專(zhuān)業(yè)的角度來(lái)講，基金投資的周期至少做兩到三年以上，從我們過(guò)去的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，掙錢(qián)的概率是非常非常大的。

我講一個(gè)典型的例子，就從2005年看，工行的第一批定投當(dāng)時(shí)有六個(gè)產(chǎn)品，到2008年12月31日，05年開(kāi)始當(dāng)時(shí)市場(chǎng)大概是1300、1400點(diǎn)，到2008年12月31日的時(shí)候是1800點(diǎn)，實(shí)際上指數(shù)沒(méi)有漲太多，但是我們當(dāng)時(shí)六個(gè)不同的品種多的賺了110%，最少也賺了80%多，如果五年年化的話，多的有20%多，最少的也有16% ，這是第一個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

第二個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我們廣發(fā)旗下的基金，凡是三年以上、五年以上的定投品種，只要你做了三年以上，平均的年化收益率至少有5%-10%。而且在非常低迷的情況下，即使是在2008年12月31日的候，市場(chǎng)是1800多點(diǎn)都是掙錢(qián)的。如果是(定投)三年期的，我們當(dāng)時(shí)最早的6支定投產(chǎn)品，是從2005年開(kāi)始的，一直到2009年12月31日，收益率五年期的最多的有110%多，最少的也有80%多，這樣的話平均的年化回報(bào)率是16%-20%。既使是三年期的，我們旗下的產(chǎn)品，到2009年12月31日年化收益率多的也有20%多，少的也有百分之十幾。當(dāng)然如果市場(chǎng)跌到2500點(diǎn)，可能這個(gè)定投的回報(bào)率相對(duì)就可能稍微低一點(diǎn)，可能會(huì)在年化正值的附近。

這里邊還有一個(gè)數(shù)就是我們?cè)?jīng)做過(guò)一個(gè)統(tǒng)計(jì)，如果你是從2007年10月份開(kāi)始做定投，2007年的10月份是6124點(diǎn)的時(shí)候，一直市場(chǎng)是單邊下跌，一直跌到1600點(diǎn)，從1600點(diǎn)再回到2400附近，其實(shí)我們大部分的股票型基金的定投，基本上就能夠回本。也就是從6124跌到1600點(diǎn)，再回到2500點(diǎn)附近，市場(chǎng)上絕大部分股票型定投的回報(bào)率，基本上就已經(jīng)回到本金附近了。所以這樣的話，我就想說(shuō)如果你有足夠長(zhǎng)的時(shí)間，比如用2-3年的時(shí)間，既使市場(chǎng)有一個(gè)正常的波動(dòng)，哪怕漲的不是特別多，那你的定投產(chǎn)品掙錢(qián)的概率還是非常大的。這里邊他為什么能賺錢(qián)？就是因?yàn)樗谑袌?chǎng)波動(dòng)比較低迷的時(shí)候，實(shí)際上你買(mǎi)入的份額是多了，高位的時(shí)候買(mǎi)入的份額比較少，這樣平均下來(lái)，實(shí)際上你還是搜集到比較多的廉價(jià)籌碼。因?yàn)樗阋说臅r(shí)候買(mǎi)的多，其實(shí)這跟我們?cè)谌粘Ｉ钪惺且粯拥?。?dāng)商場(chǎng)打折的時(shí)候，我們都愿意去多買(mǎi)一點(diǎn)，為什么？因?yàn)槟阌X(jué)得它便宜，實(shí)際上凈值也是一樣，凈值在波動(dòng)的時(shí)候，當(dāng)你購(gòu)買(mǎi)金額固定的情況下，其實(shí)價(jià)格越低，凈值越低，你買(mǎi)的份額越多，相當(dāng)于你拿到的商品越多。最終市場(chǎng)如果上來(lái)，你的投資也是合算的，因?yàn)槟隳玫搅烁嗔畠r(jià)的份額(或數(shù)量)。所以這種情況下我覺(jué)得定投從長(zhǎng)期而言、從平均數(shù)而言、對(duì)大多數(shù)人而言，如果你能堅(jiān)持兩到三年持有一個(gè)品種，我認(rèn)為它是比較大的概率能給大家?guī)?lái)正回報(bào)的。

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