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    鄭良豪:重新發(fā)現(xiàn)黃金在資產(chǎn)配置中的重要角色

    2009年11月21日 18:35鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng) 】 【打印共有評論0

    圖文:世界黃金協(xié)會(huì)遠(yuǎn)東區(qū)董事總經(jīng)理鄭良豪

    世界黃金協(xié)會(huì)遠(yuǎn)東區(qū)董事總經(jīng)理鄭良豪(來源:鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng))

    鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 第四屆21世紀(jì)亞洲金融年會(huì)于11月21目在北京舉行,鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)進(jìn)行了全程的報(bào)道,以下是世界黃金協(xié)會(huì)遠(yuǎn)東區(qū)董事總經(jīng)理鄭良豪的演講實(shí)錄 :

    鄭良豪:大家好,今天我主要分享一下我過去20多年從事黃金市場的一些個(gè)人經(jīng)驗(yàn)。黃金在過去幾個(gè)星期屢創(chuàng)新高,昨天晚上已經(jīng)達(dá)到1150元,可以說是一個(gè)無人的境界,以前都沒有見過,所以下面怎么走還是要看看一些比較基礎(chǔ)的分析,我想大家對黃金市場的分析一般都站在金融角度來分析這個(gè)市場,今天我希望利用下面的時(shí)間,跟各位用一些基礎(chǔ)的方向分享這個(gè)市場。

    有一點(diǎn)我感受最深的,就是投資者,包括政府,包括機(jī)構(gòu)投資者,或者是私人投資者,在過去18個(gè)月,重新發(fā)現(xiàn)黃金在資產(chǎn)配置所扮演的角色,也是跟今天的題目有很吻合的配合。如果在過去12月,這些投資者沒有重新發(fā)現(xiàn)黃金在資產(chǎn)配置這方面所扮演的角色,黃金的價(jià)位也不會(huì)到今天這個(gè)價(jià)位。

    入行已經(jīng)是25年了,70年代黃金市場全球市場開放自由化之后,是一個(gè)最美好的時(shí)期。因?yàn)槲矣X得黃金再重新被提升到一個(gè)資產(chǎn)的類別,不單單是一個(gè)商品,不單單是你們每天所佩戴的首飾,現(xiàn)在已經(jīng)重新被提到作為一個(gè)資產(chǎn)的類別的年代,所以下面跟大家分享的是看這個(gè)市場的另外一個(gè)角度。

    世界黃金協(xié)會(huì)主要目的就是刺激黃金的消費(fèi)。我們在中國1992年在北京建立辦事處,2002年中國上海黃金交易所的成立可以說是一個(gè)分水嶺。陸陸續(xù)續(xù)商業(yè)銀行開放銀行相關(guān)的任務(wù),而且成為最近很火的產(chǎn)品。比如說工行在8月8日成立了全國第一家貴金屬部門銀行,全面推進(jìn)黃金業(yè)務(wù)。他們希望成為第一家以黃金,或者是全面性黃金銀行,為金融機(jī)構(gòu)提供了更好的方向。黃金市場中國可能在亞洲是最后一個(gè)開放的市場,但是希望是開的比較順的市場。另外過去有一段時(shí)間,比如說泰國,包括香港、臺(tái)灣,這些地區(qū)的黃金市場開放的時(shí)候,沒有好好的尋找這些金融機(jī)構(gòu)去提供黃金產(chǎn)品,往往造成要么黃金市場開放不順暢,或者是不規(guī)范的小型的金融單位提供風(fēng)險(xiǎn)比較大的黃金投資產(chǎn)品,所以當(dāng)時(shí)我們強(qiáng)調(diào)的是如果中國黃金市場要開放,一定要正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)提供黃金的個(gè)人品種的服務(wù),我很高興的是,現(xiàn)在可以看到所有的商業(yè)銀行,無論是大還是小,或者是區(qū)域性的商業(yè)銀行,都在提供這個(gè)產(chǎn)品,這個(gè)可以說是為什么我們中國黃金市場到現(xiàn)在今天成為世界第一個(gè)消費(fèi)國,我們的投資需求到第三季為止都是全世界第一的。再加上中國現(xiàn)在是黃金的商場大國,所以中國在未來在黃金市場的發(fā)展會(huì)影響到我們黃金的價(jià)格是怎么走,所以答案是在中國。既要研究全世界黃金市場的發(fā)展,也要研究中國未來黃金市場的發(fā)展。

    我們也知道整個(gè)世界也在變,經(jīng)歷18到20個(gè)月金融的大風(fēng)暴,我們感覺整個(gè)金融市場都重新洗牌,而且在信托管理的概念方面也很大的改變了投資者的想法。過去投資者去過私人銀行,或者是高端銀行服務(wù)的單位,對這些銀行的服務(wù)人員或者是職業(yè)經(jīng)理人,都很相信他們能夠?yàn)槲覀兲峁┮庖?。?jīng)歷了這18個(gè)月的金融大風(fēng)暴,我想很多顧客在這方面都有問號。雖然我們看到現(xiàn)在市場好象有一點(diǎn)復(fù)蘇,但是風(fēng)險(xiǎn)還是很大。所以在看黃金未來發(fā)展的時(shí)候,在金融市場慢慢復(fù)蘇的基礎(chǔ)上,投資人其實(shí)還是有很大的擔(dān)心,就是怎么樣去避險(xiǎn),怎么樣去保管。我們在看到好象市場在復(fù)蘇的時(shí)候,股票市場慢慢漲的時(shí)候,黃金每天都達(dá)到一個(gè)新的記錄,投資者在冒險(xiǎn)的過程中要尋求保管的概念,也是我們資產(chǎn)管理最重要的一環(huán),或者是前線的經(jīng)理都在說,在資產(chǎn)配置當(dāng)中怎么樣去教育你們的客戶,黃金在這一塊就扮演了它非常重要的角色。

    這是黃金在過去八年或者是八年都是一個(gè)牛市,都是在往前沖。在研究這個(gè)市場的時(shí)候,最重要的是要知道黃金市場有多大,我們剛剛聽了很多數(shù)字,多少萬億的資產(chǎn)或者是多少萬億的存款,其實(shí)我們黃金市場有多大呢?這里有一個(gè)概括的概念,全球的黃金市場一大部分是在首飾方面,個(gè)人投資是2700噸,在右手邊是官方的儲(chǔ)備,有28000噸,還有其他用金,在地下還沒有挖掘出來還有26000噸,全球有163000噸的黃金,這個(gè)在全世界的資產(chǎn)只占0.6%,所以黃金市場是很小的市場。

    這個(gè)圖左是工,右面是球。如果我們看市場的變化,又能夠把握兩個(gè)的關(guān)系,我們就可以很好的看到未來的市場怎么走。左邊的黃色部分是首飾的追求,是68%,橙咸澀是投資的追求是20%,工業(yè)追求是12%,工業(yè)追求因?yàn)榘俜直群艿?,所以不用花太多時(shí)間,還要多花時(shí)間在首飾的追求和投資的追求。如果這兩個(gè)市場有大的變化,對價(jià)格都有變化。很簡單一個(gè)分析,就是黃金到現(xiàn)在的價(jià)位115元,對印度、對中東有一些購買首飾的人會(huì)感覺太貴。所以最近的數(shù)字,印度和中東黃金首飾的銷量有很明顯的下降,不是他不喜歡黃金首飾,是因?yàn)樗?fù)擔(dān)不起來,所以黃金首飾的銷量近期在印度和中東有很明顯的下降;美國不是他不喜歡黃金首飾,是因?yàn)樗F,所以美國的黃金首飾是大幅度的下滑。只有我們中國在過去三季度還有8%的增長,因?yàn)槲覀冞€能夠保持這個(gè)增長,經(jīng)濟(jì)還是沒有滑坡,另外一個(gè)重點(diǎn),我們買黃金首飾的品種是24K的首飾,因?yàn)榻咏S金的價(jià)值,所以買黃金首飾也是有保值的概念,所以黃金首飾在中國過去一段時(shí)間是有8%的增長。

    黃金投資,黃金投資在所有地區(qū)都增長,包括中國。投資者重新發(fā)現(xiàn)黃金作為他資產(chǎn)配置的一部分,作為他分散風(fēng)險(xiǎn)的一部分,所以投資追求在過去18個(gè)月都要增長,從未來來看在這方面只有增長不會(huì)有減少。供應(yīng)方有三方,每年從地下挖出來,第二是中央銀行每年在市場拋售黃金,第三是舊金的回收,這三個(gè)供應(yīng)方有任何一個(gè)變化,對市場的供應(yīng)都有影響。先看從地下挖出來的黃金,可以說在未來五年到七年都不會(huì)增長,因?yàn)楝F(xiàn)在的礦都是老礦,老礦只會(huì)減少不會(huì)增加。

    中央銀行十年前有一個(gè)意愿,就是要講他的庫存黃金拿出來賣掉,因?yàn)橹醒氲哪贻p官員認(rèn)為黃金沒有歷史,所以將黃金賣掉。將十年前他們的庫存賣掉到現(xiàn)在,我們中國在年初的時(shí)候說我們多賣了四百多噸,中國中央銀行說他多買了兩百噸,昨天俄羅斯說他們多買了15噸,還有一些小的國家都說多買了一點(diǎn)黃金。所以從十年前中央銀行要賣掉黃金庫存,到現(xiàn)在中央銀行這些銀行家因?yàn)槭袌龅淖兓驗(yàn)橘Y產(chǎn)保值是現(xiàn)在主流的觀念,所以中央銀行在市場賣金每年有13%,所以只有減少?zèng)]有增加。

    再加上舊金回收,就是將你不喜歡的黃金首飾拿出來賣掉,供應(yīng)方只有減少?zèng)]有增加。如果供應(yīng)不夠會(huì)發(fā)生什么情況?就是價(jià)格會(huì)上升。這就是我今天主要和大家說的概念,這就是過去大概十五年黃金的生產(chǎn)量,只有降沒有加。中國現(xiàn)在是第一,中國是全球黃金廠商國大國;這個(gè)是舊金回收,很穩(wěn)定,去年年初黃金突然降到一千,所有的舊金都有賣掉,但是舊金重新回到1150,我們看到?jīng)]有舊金回收。

    這是過去幾年中央銀行的協(xié)議,中央銀行十年前要售賣黃金到現(xiàn)在,雖然他們有協(xié)議只賣四百噸,但是都沒有賣。這是首飾的追求,中國在過去有增長,減少的地方是美國。如果我們要看首飾追求,只要看幾個(gè)國家,第一是中國,看美國,看土耳其,這幾個(gè)國家黃金首飾追求的變化會(huì)給你一個(gè)感覺。

    我要說明一點(diǎn)的是,投資追求在過去第一季和第二季的分別,第一級黃金投資追求達(dá)到了59%,幾乎該過黃金首飾的追求。第二季度仍然保持一個(gè)好的優(yōu)勢。

    很多講者都講過,這么大的貨幣寬松政策,在中長期都有可能引發(fā)通貨膨脹,往往黃金是一個(gè)抵抗通脹的很好工具,這也是為什么最近投資者在尋求硬的資產(chǎn)之中,黃金是他們一個(gè)很重要的選擇。其實(shí)買黃金好象買保險(xiǎn)一樣,在你投資組合購買一個(gè)保險(xiǎn)單,買保險(xiǎn)單的意思是說多你用他的時(shí)候希望用到。下面有一系列購買黃金的原因,比如黃金可以分散風(fēng)險(xiǎn)、對沖美元,或者是抵抗通脹等等。

    最后看一張比較震撼的圖片。全世界的黃金有163000噸,163000噸如果用現(xiàn)在1000塊美元來算,是5.1億美金,在全球來說不是很大的數(shù)字,如果將16萬噸黃金放在一個(gè)地方你覺得有多大?所有的黃金放在一起也不到兩層樓,它是一個(gè)20平方米體,就是全世界的黃金,所以黃金是很稀有的。如果你對這方面有更多興趣的研究,第一個(gè)網(wǎng)站就是所有的資料,我就不展開了。謝謝。

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    作者:    編輯: gengliang
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