曹金玲

中國金融期貨交易所(下稱“中金所”)，及其所在的上海浦東世紀大道，注定會在2010年的中國資本市場畫上濃墨一筆。

恰逢金融風暴呼嘯過后，中國經(jīng)濟恢復(fù)之際，上海國際金融中心建設(shè)當口，股指期貨終于有望在2010年破繭而出。而這距離中金所落戶浦東三年零四個月。

“這對當前和今后一段時間的中國金融市場和經(jīng)濟發(fā)展有著特殊意義，對上海經(jīng)濟和金融中心建設(shè)也將產(chǎn)生巨大影響?！鄙虾Ｉ缈圃翰块T經(jīng)濟研究所所長楊建文昨天接受《第一財經(jīng)日報》采訪時說。

完善對沖機制外的“戰(zhàn)略意義”

用美國MKS期貨交易公司總裁宋子炎對日報記者的話說，缺乏做空機制的市場多少顯得有些“畸形”，投資者應(yīng)該有權(quán)看多或者看空市場、并加以表達，就像一個人應(yīng)該能夠去表達對一件事物是“喜歡”還是“討厭”。

“有了做空機制，中國證券市場將更加完善，投資工具也將與成熟市場更趨一致?！?a href="http://www.laredo.cc/app/hq/bond/sz101603/" target="_blank" title="國泰君安 101603">國泰君安證券首席經(jīng)濟學家李迅雷昨天接受日報采訪時表示。

而在一些專家看來，在全球金融危機剛過之時推出股指期貨，更有其除了市場體系、機制和運行之外的深遠意義所在。

“現(xiàn)在全球經(jīng)濟進入相對穩(wěn)定卻低迷發(fā)展時期，一方面，實體經(jīng)濟和市場容量相對有限；另一方面，資本市場流動性充斥，主要由于動蕩時期回撤的流動性逐漸恢復(fù)，加上政府巨資穩(wěn)定市場又形成新的流動性?！睏罱ㄎ膶θ請蟊硎?，“然而，資金投資渠道少，國際資本試圖涌入，使得我國資本市場進入非正常運行狀態(tài)?！?/p>

楊建文說：“這就可能形成股市和樓市等資產(chǎn)價格泡沫，因此在這樣一個非常發(fā)展時期，中國證券市場迫切需要能在整體上進行評估、把握和調(diào)節(jié)的工具，減緩供求不平和市場波動等矛盾?！?/p>

“此外，新加坡、日本等已經(jīng)搶先發(fā)展資本市場，而我們也要力爭在東亞資本市場的主導權(quán)，這也是對沖機制之外的戰(zhàn)略意義所在。”楊建文接著表示。

李迅雷則指出，隨著股指期貨的推出，市場資金和規(guī)模將有所擴大。“市場規(guī)模擴大和流動性增加，才是真正解決國際金融中心問題的關(guān)鍵所在。這能進一步吸引機構(gòu)投資者的加入，讓投資者和發(fā)行者都有更多選擇?！彼缡钦f。

股指期貨、國際板：今年上海金融中心建設(shè)關(guān)鍵詞

“隨著上海金融市場容量的增加，以及對金融機構(gòu)的吸引力增強，也將有利于上海證券交易所國際板的推出?！崩钛咐走€說。

在楊建文看來，2010年上海金融層面的兩件大事即為股指期貨和國際板的推出。

“這兩者聯(lián)系很大，歸根結(jié)底都是突出上海國際金融中心建設(shè)的‘國際’二字。”他說，“如果說去年我們都將眼光放在人民幣國際化問題上，那么今年，不僅是人民幣國際化進程的推進，還有股指期貨和國際板對加快上海金融中心國際化的作用?！?/p>

楊建文指出，這會讓上海的金融體系、投資品種和功能等進一步完善?！敖鹑谑袌龊徒鹑跈C構(gòu)是國際金融中心建設(shè)中的兩大要件，以往其主要服務(wù)對象還是在上海經(jīng)濟和企業(yè)上，但現(xiàn)在和將來的影響對象將迅速擴大，從而反過來吸引更多投資者。”他說。

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上海期貨市場發(fā)展也是上海國際金融中心建設(shè)的重要組成部分。

有序推出股指期貨、國債期貨、外匯期貨、股指期權(quán)、外匯期權(quán)、利率期權(quán)、黃金ETF等金融衍生產(chǎn)品。

——上海市副市長屠光紹 2009年第六屆上海衍生品市場論壇發(fā)言

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