鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 博鰲亞洲論壇2010年年會(huì)4月9-11日在海南舉行，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)全程進(jìn)行報(bào)道，以下為“海外并購(gòu)：現(xiàn)實(shí)與目標(biāo)的差距”論壇實(shí)錄：

主持人：女士們、先生們，大家下午好！歡迎大家出席—海外并購(gòu)：現(xiàn)實(shí)與目標(biāo)的差距。下面有請(qǐng)我們會(huì)議主持人宋馬丁(Martin Soong)。

宋馬丁(Martin Soong)：非常感謝，首先非常重要的就是大家能聽(tīng)到清楚我說(shuō)話嗎？我的名字叫宋馬丁(Martin Soong)，來(lái)自CNBC電視臺(tái)，非常榮幸來(lái)到這里。大家都知道，達(dá)沃斯論壇非常成功，就像一個(gè)搖滾明星論壇。然后博鰲亞洲論壇是一個(gè)比較放松、隨意的論壇，我自己是喜歡參加論壇。而且我們這一場(chǎng)講的是海外并購(gòu)。我們這一場(chǎng)從2：30到3：45，我邀請(qǐng)各位嘉賓先進(jìn)行發(fā)言，先講大概40分鐘，然后剩下時(shí)間留出來(lái)給各位提問(wèn)。

我講幾條規(guī)則，我們問(wèn)答的時(shí)候，在座各位都可以提問(wèn)，首先要告訴你是什么名字、代表什么機(jī)構(gòu)、來(lái)自哪里。這樣我們就知道你提這個(gè)問(wèn)題是什么背景。首先介紹一下各位嘉賓：

沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司首席執(zhí)行官阿爾-馬迪

安佰深創(chuàng)始人Max Burger-Calderon

澳大利亞FMG集團(tuán)執(zhí)行董事史貴祥(Russell Scrimshaw)

中國(guó)鋁業(yè)公司總經(jīng)理熊維平

沃爾沃集團(tuán)高級(jí)副總裁潘偉博(Par Ostberg)

我們都注意到這樣一個(gè)趨勢(shì)，兩年多以來(lái)海外并購(gòu)的環(huán)境都不是非常好。在今年一季度并購(gòu)的數(shù)量、金額都是突然一下子飚升了，所以大家很多都在關(guān)注亞洲，大家都聽(tīng)說(shuō)了這些情況。美國(guó)、歐洲他們的情況都更加糟糕一些，所以首先想請(qǐng)每一位嘉賓談一談的就是未來(lái)的前景，我們亞洲第一季度做的是不錯(cuò)的，接下來(lái)三個(gè)季度海外并購(gòu)前景怎么樣，首先請(qǐng)阿爾-馬迪先生介紹一下。

阿爾-馬迪：幾個(gè)月以來(lái)，這個(gè)環(huán)境不是非常有利于海外并購(gòu)，因?yàn)檎麄€(gè)環(huán)境非常負(fù)面，各大銀行不愿意為海外并購(gòu)進(jìn)行融資、籌資。而且大家都非常害怕，不敢走出國(guó)門做并購(gòu)，面對(duì)現(xiàn)在的環(huán)境大家都非常害怕?，F(xiàn)在大家對(duì)海外并購(gòu)重新產(chǎn)生了興趣，尤其是過(guò)去三個(gè)月出現(xiàn)了上升趨勢(shì)，但是問(wèn)題是資金從哪里來(lái)？資金還是一個(gè)很大問(wèn)題。許多公司是可以獲得政府資金支持，能夠幫助他們開(kāi)展并購(gòu)、交易。還有一些公司是沒(méi)有政府支持的，對(duì)這些公司來(lái)源說(shuō)，他們要做并購(gòu)就很難了。

Max Burger-Calderon：我是認(rèn)為的，過(guò)去18個(gè)月歐美情況是非常糟糕的，但是我覺(jué)得亞洲情況沒(méi)有這么糟糕。你問(wèn)我這個(gè)前景怎么樣，我覺(jué)得這方面是有所放緩，但是并沒(méi)有完全停止，絕對(duì)不會(huì)終止，而是在繼續(xù)進(jìn)行。美國(guó)正在研究他們的問(wèn)題，過(guò)去六個(gè)月中，美國(guó)融資是非?；钴S的。歐洲也一樣，現(xiàn)在歐洲也是在應(yīng)對(duì)各種各樣的問(wèn)題，主權(quán)債務(wù)問(wèn)題、主權(quán)債務(wù)危機(jī)。中國(guó)、印度也是增長(zhǎng)非常強(qiáng)勁，對(duì)于亞洲這個(gè)前景是非常美好的。

下來(lái)三個(gè)季度你覺(jué)得這個(gè)行業(yè)海外并購(gòu)怎么樣呢？

史貴祥(Russell Scrimshaw)：現(xiàn)在各個(gè)行業(yè)并購(gòu)機(jī)會(huì)都非常多了，而且增長(zhǎng)非常強(qiáng)勁。過(guò)去三個(gè)月，我們?cè)谥袊?guó)的業(yè)務(wù)發(fā)展非常好，我們非常感謝中國(guó)在內(nèi)需方面做的好的工作。每次來(lái)到中國(guó)都看到中國(guó)建造了新的大陸、橋梁。這都非常需要鐵礦石。能源企業(yè)、設(shè)備、生產(chǎn)企業(yè)，服務(wù)類企業(yè)，這些領(lǐng)域里面，我覺(jué)得資源還是非常豐富的。當(dāng)時(shí)有一些企業(yè)在金融危機(jī)倒閉了，在那個(gè)時(shí)候收購(gòu)是非常好的機(jī)會(huì)，現(xiàn)在西方資本市場(chǎng)不斷開(kāi)放，這都說(shuō)明發(fā)出了非常好的信號(hào)，各國(guó)政府都做了工作，來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。尤其中國(guó)做得非常出色，所以在這邊前景是非常好的。

宋馬丁(Martin Soong)：熊總，您是做鋁業(yè)方面的工作，您是在提高產(chǎn)能，而且保證鋁的供應(yīng)方面有什么想法？

熊維平：隨著世界經(jīng)濟(jì)回暖復(fù)蘇，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中國(guó)家，包括中國(guó)在內(nèi)，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化步伐加快，對(duì)大宗商品需求還是越來(lái)越強(qiáng)烈。中鋁已經(jīng)不是單一的鋁業(yè)公司，我們已經(jīng)是一個(gè)多金屬礦業(yè)公司，不僅有鋁的板塊，還有銅、稀有金屬、礦產(chǎn)資源板塊。市場(chǎng)回暖給了我們一個(gè)很好的回暖機(jī)會(huì)。但是大宗商品，特別鋁行業(yè)還存在部分產(chǎn)能過(guò)剩情況。這個(gè)行業(yè)還存在產(chǎn)能過(guò)剩，打拼成本的微利時(shí)代，這對(duì)所有行業(yè)企業(yè)都是很嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，我們也做好了各項(xiàng)迎接挑戰(zhàn)的措施和準(zhǔn)備。

宋馬丁(Martin Soong)：非常感謝熊總，確實(shí)產(chǎn)能過(guò)剩不僅是鋁業(yè)的問(wèn)題，鋼鐵行業(yè)也是這樣的情況。潘偉博(Par Ostberg) 先生是來(lái)自沃爾沃集團(tuán)，他剛才跟我講了我們不要講汽車這個(gè)敏感問(wèn)題，現(xiàn)在沃爾沃公司剛剛被吉利收購(gòu)，現(xiàn)在沃爾沃公司也在順利正常發(fā)展。

潘偉博(Par Ostberg) ：未來(lái)海外并購(gòu)前景還是很好的?？偟膩?lái)看，并購(gòu)活動(dòng)跟全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境和整個(gè)全球商業(yè)周期直接掛鉤，這個(gè)情況在2009年底以來(lái)不斷改善，在歐洲、美國(guó)都是不斷改善。在亞洲，在我們看來(lái)亞洲的經(jīng)濟(jì)實(shí)力還是在不斷增強(qiáng)，2009年以來(lái)一直都是這樣趨勢(shì)。沃爾沃集團(tuán)現(xiàn)在也在做商用汽車，我們提供卡車、轎車、建筑類汽車，在全球180多個(gè)國(guó)家和地區(qū)都有業(yè)務(wù)，我們?cè)趤喼拊谶^(guò)去幾年都做過(guò)海外并購(gòu)的工作。我們?cè)趤喼薜臓I(yíng)業(yè)額占到全球的25%，差不多達(dá)到了20個(gè)億美元，所以在過(guò)去幾年我們?cè)趤喼薜暮Ｍ獠①?gòu)還是不錯(cuò)的。

宋馬丁(Martin Soong)：我們剛才講了前景，未來(lái)有哪些機(jī)會(huì)是真正能夠?qū)崿F(xiàn)的，是不是可以通過(guò)籌措資金實(shí)現(xiàn)這些海外并購(gòu)，如果有一些公司他們的財(cái)務(wù)狀況非常好，他們可以通過(guò)內(nèi)部融資就可以開(kāi)展并購(gòu)。自從去年以來(lái)，市場(chǎng)不斷地復(fù)蘇，現(xiàn)在你們看來(lái)借貸是什么情況？

潘偉博(Par Ostberg) ：從08年底、09年，確實(shí)挑戰(zhàn)非常大，要籌措短期、長(zhǎng)期融資，對(duì)任何企業(yè)都是一個(gè)大的挑戰(zhàn)。我們資金在2008年的時(shí)候就非常緊了，后來(lái)過(guò)了9個(gè)月，利差放寬了，我們當(dāng)時(shí)不斷提升對(duì)業(yè)務(wù)融資，現(xiàn)在我們擴(kuò)大了許多行業(yè)的運(yùn)作，所以我們資金實(shí)力不斷提升，現(xiàn)在情況越來(lái)越好，信貸市場(chǎng)狀況不斷改善，獲得短期、長(zhǎng)期融資都非常容易了，美國(guó)、歐洲都是這樣，融資容易了。

宋馬丁(Martin Soong)：對(duì)你們私募股權(quán)公司怎么認(rèn)為？

Max Burger-Calderon：我們私募股權(quán)基金過(guò)去兩三年都有很多問(wèn)題需要解決，這個(gè)行業(yè)發(fā)展非?？?，變成完全跟以前不一樣的狀況，發(fā)展這么快，肯定問(wèn)題是有的。我們出現(xiàn)了通貨緊縮式的狀況、周期，通過(guò)這樣的周期我們現(xiàn)在就要回到原先的基礎(chǔ)的工作，為增長(zhǎng)型的企業(yè)、新興型的企業(yè)，他們需要資金或者他們要出售、改變股權(quán)結(jié)構(gòu)，我們就要為他們提供資金，所以我們就要回到原先業(yè)務(wù)，我們需要成為幕后的人，而不是幕前的人。

而且我們是這些公司資產(chǎn)負(fù)債平衡表上又一個(gè)環(huán)節(jié)，堅(jiān)持這樣的情況下，我們行業(yè)、各家基金公司都非常成功，為合伙人掙到很多錢，也獲得人們的信任，當(dāng)然也造成2到3年信貸環(huán)境極其寬松。一旦我們過(guò)于的卷入到前臺(tái)的話，這樣造成我們?cè)谟行┣闆r下名聲不佳的原因。比方說(shuō)對(duì)沖基金的情況，有一家對(duì)沖基金是FMG一個(gè)重要的股東，當(dāng)湖南華菱在FMG持股的時(shí)候，就控制權(quán)而言給你們帶來(lái)多大問(wèn)題？FMG集團(tuán)是如何來(lái)解決不同方面持股帶來(lái)控制權(quán)問(wèn)題。這一點(diǎn)提的非常好，很多人做并購(gòu)的時(shí)候他們并不知道，比方為了確保原料的供應(yīng)還是其他的目標(biāo)，其實(shí)確保原料供應(yīng)并購(gòu)只是一種方法，而且不一定是最好的辦法，就FMG而言，中國(guó)是我們一個(gè)重要的市場(chǎng)，我們已經(jīng)向中國(guó)交付了大量的鐵礦石，所以我們要和中國(guó)鋼鐵行業(yè)建立起更加密切的關(guān)系是必然的，而湖南華菱在企業(yè)文化上、活力水平上、未來(lái)愿景上和我們都是高度契合，當(dāng)我們投資一家企業(yè)，你要看看兩家企業(yè)文化是不是可以相互吻合，是不是能夠發(fā)揮合力，而且湖南華菱他們做了很多準(zhǔn)備工作，對(duì)FMG做了很多調(diào)研工作，最重要他們是要建立一個(gè)戰(zhàn)略型供應(yīng)關(guān)系，為鋼鐵行業(yè)找到一個(gè)戰(zhàn)略型供應(yīng)商。我們一定近距離審視到底要達(dá)到什么目標(biāo)，如果是消極投資者，和那種希望通過(guò)并購(gòu)做出戰(zhàn)略投資并且確保供應(yīng)這兩個(gè)情況是很不一樣的。湖南華菱持股17.4%。

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