蒙代爾:中國應減少進口控制 對世界經(jīng)濟做更大貢獻
從美國經(jīng)驗中我們可以得出什么樣有益的教訓呢?整個違約的情況,對于美元并沒有產(chǎn)生什么影響,沒有人認為債務違約是美元本身的問題,而且那些違約的州都能夠在幾年后再次成功回歸到債券市場中去。而且當時在美國的這場債務危機中并沒有出現(xiàn)任何政府救助的行為。但是今天情況是不是已經(jīng)發(fā)生變化了呢?如果我們看看伊里諾易斯和加利福尼亞的話,還有很多其它州未來在救助方面面臨很多問題。就像之前發(fā)言人所說過的,我們目前還在希望能夠進一步看到美國政府在救助方面,在聯(lián)邦政府及地方政府層面上進一步采取措施。
如果沒有這種救市,就有可能對未來的救市產(chǎn)生道德風險。對歐洲來說,怎么樣像美國那樣,在歐元區(qū)保持一種主權呢?其實它是想要建立像美國財政部這樣一個部門,這點很難建立,不能讓這些國家回到過去,就是每個國家都為自己的財政負責,像葡萄牙、西班牙、愛爾蘭,為他們救市,讓他們回到過去的情況,這是不可能的。我們只可能讓歐盟的聯(lián)盟變得更加深化,歐元區(qū)的人有的并不想要這種聯(lián)盟的深化,就是不想讓渡自己國家的主權,有一種中央的財政機構。所以,在歐元區(qū)有一種反歐盟的情緒,這些國家的債務危機使得人們的感覺更加深化。當我看歐盟的問題的時候,意大利經(jīng)濟規(guī)模是希臘的6倍,西班牙是希臘的4倍,但是希臘的影響可能比我們想象的還要嚴重,我們要考慮一下8萬億歐元的債務,這是非常巨大的。如果不發(fā)生在希臘的話,也可能會發(fā)生在德國、法國或者西班牙,無論是歐洲央行,還是其它機構,只要是在歐元區(qū)發(fā)生的,他們都要為其負責任。這個其實是比美國整個債務的規(guī)模還要大,但是歐洲和美國經(jīng)濟的差別不是特別大,只要你有這個債務,你就會影響到你在全球其它地方的投資,美國的債務是GDP100%的規(guī)模,但是它的凈債務只是GDP的70%,大概是10萬億美元左右,有一半10萬億美元都是對外欠的債。歐洲債務危機從外部融資其實是可以起到一定作用的,能夠鞏固歐元區(qū)的債務,可能德國能例外一點,可能法國也還可以。
我不會推薦這點,如果國家能夠允許,像1792年的美國一樣,想借多少債就借多少債的話,你必須要確保還是有一定的空缺,這也是所謂歐盟財政部能夠起到作用的地方,這個部能不能建立起來我們還不知道,當美國在1792年鞏固債務的時候有六個不同層面的債務,他們有這樣的想法,大多數(shù)大的債務都會引發(fā)財政的動蕩,實際上這是一項共有的事業(yè),所以納稅人也應該幫著解決一些問題。關于歐洲的債務,也要考慮到資本市場能夠起到的作用,能夠幫助渡過難關。歐元區(qū)的危機對于世界其它地方都有借鑒的意義,歐洲對沖基金在全世界都會有很大的市場,美國流動性最大的是美國國家債券,但是歐盟卻不能存在這樣的國家債券。再看一下世界外匯儲備,有一半都是美元,這也是一個比較大的市場。歐盟的財務穩(wěn)定基金規(guī)模還是很大的,如果能夠建立一個歐盟債券的話,市場就會更大。所以,如果能夠控制人們支出的話,意義會很長遠。同時在財政區(qū)還要避免主權交疊的狀況,就跟美國各州的情況一樣,主權總是要存在于一個地方,比如說是由國防掌管或者其他人。美國把主權分立了,也就是說中央政府并不是全部掌管主權,歐盟也可以這樣做,他們可以有一個財務的主權,這種救市的現(xiàn)象,尤其是對這種弱國的救市現(xiàn)象,他們就可以跟其它強國有這種重疊的或者財務主權的鞏固。這是我們現(xiàn)在的這些討論,無論是在布魯塞爾,還是在歐洲的其它地區(qū),我們都在討論怎么樣重新改善歐盟的結構,讓它能夠產(chǎn)生一個像歐洲的美國這樣一個概念。
還有全球的貨幣結構,這是全球貨幣體系演變的歷史,在布雷頓森林體系之下,1944年建立了世行和國際貨幣基金組織,1933年的時候建立了布雷頓森林體系,那時候是美元跟黃金直接掛鉤,一直到1971年,美元跟黃金都是直接掛鉤的,美國在1978年有了全球最多的黃金儲備。現(xiàn)在美國黃金的存儲量沒有歐洲多了,已經(jīng)演變到了浮動的匯率制,這種浮動的匯率制跟美元、黃金掛鉤的金本位的制度是不一樣的。我們剛才也談到有新的儲備金的情況,現(xiàn)在的情況跟布雷頓森林體系不一樣,我們并沒有一個全球的儲備貨幣,中國可以讓人民幣跟美元掛鉤,在這個機制下可以有不同的貨幣,但是這樣沒有辦法避免美元和歐元大幅度匯率的改變,如果他們一旦改變的話,就會影響到掛鉤的貨幣,有可能會影響體系最后的崩潰。現(xiàn)在美元用的已經(jīng)不像以前那么普遍或者唯一,歐元也是美元的一個競爭對手,由于第三國的影響,美元的影響力已經(jīng)沒有過去那么大了。當人民幣跟美元掛鉤的時候,比如在1997年,那時美元還在上漲,90年代全球經(jīng)濟的增長,像硅谷IT業(yè)的蓬勃發(fā)展,使得美國蓬勃發(fā)展,美元也上漲,中國當時人民幣跟美元掛鉤,中國就會有通貨緊縮的現(xiàn)象,因為每個國家只要90年代貨幣跟美元掛鉤的,它的貨幣都會有緊縮的現(xiàn)象,無論是巴拿馬地區(qū)、拉丁美洲、中國還是其它地區(qū)。到了2000年以后,2007、2008年,跟美元掛鉤的貨幣地區(qū)都是經(jīng)歷了通貨膨脹,美聯(lián)儲的建立是1913年,那時美國的經(jīng)濟體是世界最大的經(jīng)濟體,比英、法、德三國加起來還要大,這是非常重要的一點,為什么美元當時主導了全世界的貨幣體系。那時美元成為世界經(jīng)濟的主流,一戰(zhàn)往后一直到1971年這個體系崩潰,1971年開始,歐盟又逐漸形成歐元或者人民幣,還有德國馬克區(qū),他們都成為了美元的競爭對手,1992年建立歐元,強烈影響到了美元的地位,損壞了美元作為主流貨幣的地位。這是歐元產(chǎn)生之后,今天國際貨幣市場的形勢。貨幣的能量是跟GDP掛鉤的,美國的GDP是15萬億美元,歐元區(qū)的GDP是13萬億美元,左邊是人民幣區(qū),GDP是6萬億人民幣,右邊是日元、英鎊。小的這些圈是黃金的儲備,比如美國的黃金儲備,歐洲大概是4.5到5億盎司的黃金儲備。美元和歐元大幅度匯率的轉(zhuǎn)變也會對國際貨幣體系有影響。
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