二、如何應(yīng)對困難局面

從經(jīng)濟(jì)邏輯說，針對前兩年多投放的貨幣(不管是由外匯占款原因，還是其他原因引起的)，即目前高達(dá)76萬億元過度的貨幣存量和最近物價(jià)上漲的壓力，毫無疑問，理應(yīng)緊縮貨幣；針對危機(jī)后全球需求的減弱、中國自身過度投資的不可持續(xù)，要追求中國經(jīng)濟(jì)未來持續(xù)穩(wěn)定的增長，只能加快消費(fèi)的增長。但貨幣緊縮后，消費(fèi)增速一時(shí)跟不上，或消費(fèi)的增速不能及時(shí)填補(bǔ)出口與投資增速的下滑，其結(jié)果必然是經(jīng)濟(jì)增速的下滑。因此這時(shí)市場上產(chǎn)生“硬著陸”的擔(dān)心和對宏觀政策“轉(zhuǎn)向”的期盼，也就不足為奇了。

面對這種局面，怎么辦？作者認(rèn)為，在抉擇下一步的宏觀政策前，必須厘清以下三點(diǎn)認(rèn)識(shí)：

第一，什么叫“硬著陸”？最近市場上對“硬著陸”的議論較多，但對此并沒有作出明確的定義。作者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長減速多少本身，并不能足以解釋是否“硬著陸”。在中國目前，觀察是否“硬著陸”，關(guān)鍵看兩條：即當(dāng)采取宏觀緊縮政策后，經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)放緩，一是是否直接影響了社會(huì)的穩(wěn)定(包括因?yàn)槭I(yè)率的提高)；二是是否直接影響了整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。只要整個(gè)金融體系是基本穩(wěn)定的(個(gè)別小金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營困難是自然的市場現(xiàn)象)，社會(huì)是基本穩(wěn)定的，就不必?fù)?dān)心“硬著陸”。由此意義上也可以說，是否“硬著陸”，實(shí)際上不能僅僅看貨幣政策的松緊程度，還要看對失業(yè)人群的再就業(yè)、失業(yè)保險(xiǎn)、失業(yè)救助、社會(huì)保障等各項(xiàng)財(cái)政政策的落實(shí)情況。

第二，如何理解“今年宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)是調(diào)控物價(jià)”？毫無疑問，把調(diào)控物價(jià)作為今年宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)，既有利于解決周期性問題，也有利于解決結(jié)構(gòu)性問題。但是如前所述，由于物價(jià)問題的復(fù)雜性，即使通過這輪貨幣的緊縮，物價(jià)上漲中的貨幣性因素減弱后，今后由結(jié)構(gòu)調(diào)整、價(jià)格改革和工資上漲等因素引發(fā)的物價(jià)溫和上漲，仍會(huì)持續(xù)一個(gè)時(shí)期。因此，政府決策和市場應(yīng)對此要有個(gè)平和的心態(tài)和政策上的準(zhǔn)備。即面對可能出現(xiàn)的溫和的物價(jià)上漲，政府需要及時(shí)出臺(tái)政策，以重點(diǎn)幫助低收入群體確保實(shí)際生活水平的不下降。唯有這樣，才能實(shí)現(xiàn)物價(jià)溫和上漲時(shí)期中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

第三，具體怎么把握“穩(wěn)增長、控物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)”的關(guān)系？三者之間，誰主誰次、誰先誰后？這在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中根本找不到理想的答案。唯一的答案，中國仍應(yīng)延續(xù)自身過去30年改革開放取得“人類經(jīng)濟(jì)奇跡”過程中的主經(jīng)驗(yàn)、主旋律，即要處理好改革、發(fā)展、穩(wěn)定三者間的關(guān)系。把握好調(diào)控與改革的力度，講究各項(xiàng)政策的平衡藝術(shù)，這是對中國政府決策的最大挑戰(zhàn)。同時(shí)也要樹立信心，因?yàn)楸容^過去特別是上世紀(jì)的八、九十年代，已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的中國，今天比以往任何時(shí)候，更有物質(zhì)條件和財(cái)力基礎(chǔ)，能較好地把握三者間的相對均衡。

去年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已明確指出：轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，是科學(xué)發(fā)展的主題。加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，是轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的主線。那么，當(dāng)前中國最大的結(jié)構(gòu)問題是什么？在危機(jī)后經(jīng)濟(jì)全球化的新階段，面臨外需的減少，中國經(jīng)濟(jì)要想繼續(xù)保持持續(xù)的高速增長，必須是擴(kuò)大內(nèi)需特別是擴(kuò)大消費(fèi)，加快推進(jìn)大國經(jīng)濟(jì)體以大國消費(fèi)為主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。然而，中國迄今為止的增長模式、政策框架、執(zhí)政經(jīng)驗(yàn)及其最后體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征，都是與原來保持兩位數(shù)高增長及其路徑相吻合的，應(yīng)該說，這本來也是有其一定的合理性。但現(xiàn)在情況發(fā)生了變化。面臨新的經(jīng)濟(jì)局勢，過去曾有效的政策框架和部分的執(zhí)政經(jīng)驗(yàn)，已難以培育結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型要求下消費(fèi)主導(dǎo)的新增長動(dòng)力源。而且在這一輪宏觀調(diào)控下，原來高漲的“房地產(chǎn)市場——土地財(cái)政”的增長軌跡，已使各地方財(cái)政捉襟見肘，難以支撐或根本無暇再去培育消費(fèi)增長的新動(dòng)力源。一個(gè)明顯的跡象是，當(dāng)眼下貨幣稍緊，經(jīng)濟(jì)增速稍有下行，社會(huì)相關(guān)方面已承受不了。因此，如何培育新的增長動(dòng)力源？靠各級政府原有分配投資資金的政策框架與經(jīng)驗(yàn)，肯定不行。必須靠市場去解決。政府必須“往后退”，逐步減弱行政措施的作用，“放手”市場。因?yàn)槭袌龅男纬捎欣诮Y(jié)構(gòu)調(diào)整。要進(jìn)一步促進(jìn)市場的形成，必須深化資源價(jià)格改革、財(cái)政改革、社會(huì)融資體制改革和以行政審批為主的各項(xiàng)行政管理體制的改革。在保持社會(huì)、經(jīng)濟(jì)基本穩(wěn)定的前提下，通過改革改善宏觀調(diào)控，通過培育市場促進(jìn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，這是當(dāng)前在發(fā)展方式轉(zhuǎn)變中，正確處理改革、發(fā)展、穩(wěn)定三者關(guān)系中所必須予以充分關(guān)注的。