導(dǎo)讀：5月21日，萬(wàn)達(dá)宣布26億美元收購(gòu)全球第二大院線AMC。這是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)最大的海外收購(gòu)，也是中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的首次國(guó)際并購(gòu)。并購(gòu)后萬(wàn)達(dá)投入不超過(guò)5億美元運(yùn)營(yíng)資金，共需為此支付31億美元。【評(píng)論】
出生地：四川
職業(yè)：大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)
事跡：中共17大代表、全國(guó)政協(xié)常委、全國(guó)工商聯(lián)副主席、中華慈善總會(huì)榮譽(yù)會(huì)長(zhǎng)，他還擔(dān)任中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)企業(yè)家協(xié)會(huì)、中國(guó)商業(yè)聯(lián)合會(huì)的副會(huì)長(zhǎng)等一系列重要社會(huì)職務(wù)。
大連萬(wàn)達(dá)創(chuàng)立于1988年，形成商業(yè)地產(chǎn)、高級(jí)酒店、旅游投資、文化產(chǎn)業(yè)、連鎖百貨五大產(chǎn)業(yè)，企業(yè)資產(chǎn)2200億元。[詳細(xì)]
資料顯示，AMC影院公司成立于1920年，該公司旗下現(xiàn)經(jīng)營(yíng)350家影院，5050塊銀幕，是全美第二大院線。
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2012年5月21日，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)在北京宣布與全球第二大院線集團(tuán)美國(guó)AMC影院公司簽署并購(gòu)協(xié)議，購(gòu)買該公司100%股權(quán)，并承擔(dān)該公司債務(wù)。大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林（左）與全國(guó)政協(xié)副主席、全國(guó)工商聯(lián)主席黃孟復(fù)共同出席簽字儀式。Ng Han Guan/東方IC
| 公司 | 萬(wàn)達(dá)院線 | AMC |
| 成立時(shí)間 | 2004年 | 1920年 |
| 當(dāng)?shù)嘏琶?/td> | 亞洲第一 | 美國(guó)第二 |
| 擁有影院數(shù)量 | 86家 | 346家 |
| 擁有銀幕數(shù)量 | 726塊 | 5028塊 |
| 票房收入（2011年） | 17.8億元人民幣 | 約25億美元 |
| 其它 | 目前占中國(guó)15%的票房份額 | AMC的擁有者一直是一個(gè)投資集團(tuán)，包括Apollo投資基金，摩根大通合伙人，貝恩資本投資者和凱雷。 |
AMC估值大約為15億美元。最終，收購(gòu)AMC100%股權(quán)并承擔(dān)該公司債務(wù)，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)支付了26億美元，這比之前市場(chǎng)預(yù)估值溢價(jià)73%。對(duì)于最終溢價(jià)收購(gòu)，萬(wàn)達(dá)方面并未作出解讀。王長(zhǎng)田稱，按照收購(gòu)慣例，100%的全額收購(gòu)本身就會(huì)溢價(jià)的。王長(zhǎng)田稱，通過(guò)對(duì)王健林過(guò)去多年的觀察，他絕對(duì)不會(huì)做虧本的生意。[詳細(xì)]
26億美元并不是一個(gè)小數(shù)目，萬(wàn)達(dá)可能會(huì)考慮部分貸款、部分以現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物支付。事實(shí)上，萬(wàn)達(dá)與工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行都簽署了“總對(duì)總”戰(zhàn)略合作協(xié)議，以尋求資金支持。王健林在5月21日表示，中國(guó)銀行、工商銀行、進(jìn)出口銀行、招商銀行、渤海銀行、中銀國(guó)際對(duì)并購(gòu)給予了支持。[詳細(xì)]
萬(wàn)達(dá)擴(kuò)張速度可謂驚人。資料顯示，萬(wàn)達(dá)院線是亞洲排名第一的院線，在全國(guó)有86家影院，擁有730塊銀幕，其中IMAX銀幕47塊，占有全國(guó)15%的票房。公司計(jì)劃到2015年開業(yè)200家影院，擁有銀幕2000塊。照此速度，今年可能還將新建34家影城、370塊銀幕，都是2011年的兩倍以上。如此快速擴(kuò)張，萬(wàn)達(dá)能否吃得消是個(gè)很大問(wèn)題。[詳細(xì)]
王長(zhǎng)田坦言，很多跨國(guó)并購(gòu)的最后結(jié)局是降低了綜合成本，但是，卻無(wú)法實(shí)現(xiàn)增加營(yíng)收的效果。而高軍認(rèn)為，電影院仍然是物業(yè)為主的生態(tài)模式，萬(wàn)達(dá)院線的模式在美國(guó)根本無(wú)法復(fù)制。近年來(lái)，物業(yè)方對(duì)影院要求的分成比例逐步提高。萬(wàn)達(dá)院線正是得益于母公司萬(wàn)達(dá)集團(tuán)擁有物業(yè)的便利，房租可在集團(tuán)內(nèi)部消化。[詳細(xì)]
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果萬(wàn)達(dá)此次并購(gòu)使用銀行并購(gòu)貸款，資金成本約在7%至8%左右，以200億元50%的上限計(jì)算，單是每年的利息支出就將高達(dá)7億至8億元左右，對(duì)于目前正在高速擴(kuò)張，在包括酒店、商業(yè)地產(chǎn)等各條戰(zhàn)線頻頻出擊的萬(wàn)達(dá)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)不小的包袱，但即將成為萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)的AMC，也可能成為萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的另一個(gè)大包袱。[詳細(xì)]
萬(wàn)達(dá)總裁助理劉明勝表示，具體的比例還沒(méi)談，AMC的管理層維持原狀，萬(wàn)達(dá)會(huì)派一些管理人員過(guò)去，但都不會(huì)是核心管理層。[詳細(xì)]
萬(wàn)達(dá)在合同談判和所有附件中都沒(méi)提到推廣中國(guó)電影到美國(guó)市場(chǎng)的計(jì)劃，將來(lái)會(huì)否出現(xiàn)合拍片或者萬(wàn)達(dá)獨(dú)立的大制作電影，不排除可能性。[詳細(xì)]
到底這31億的血本何時(shí)能夠收回。劉明勝顯得不愿多談，他表示投資這么大肯定有計(jì)劃，AMC本身收益也很高。[詳細(xì)]
萬(wàn)達(dá)收購(gòu)AMC不僅要助推萬(wàn)達(dá)院線成為國(guó)內(nèi)院線上市第一股，更要借此提高萬(wàn)達(dá)院線股價(jià)。[詳細(xì)]
5月21日，大連萬(wàn)達(dá)和全球排名第二的美國(guó)AMC影院正式簽署并購(gòu)協(xié)議，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將購(gòu)買AMC公司100%股權(quán)，并且承擔(dān)AMC公司相關(guān)債務(wù)，交易金額達(dá)26億美元，數(shù)月前，王健林口中的“震驚世界”的跨國(guó)并購(gòu)成真。專業(yè)人士感到困惑：收購(gòu)讓人興奮，但如此巨額資金投入收購(gòu)的卻是在走下滑路的美國(guó)院線，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，有點(diǎn)讓人看不懂。
由于缺乏經(jīng)驗(yàn)以及資金等多種原因，此前尚未有中國(guó)院線公司進(jìn)入過(guò)海外市場(chǎng)。專業(yè)人士感到困惑的是，如此巨額資金投入收購(gòu)的卻是在走下滑路的美國(guó)院線，有點(diǎn)讓人看不懂。萬(wàn)達(dá)有一套成熟的管理體系，與AMC的模式強(qiáng)行并軌，不論誰(shuí)并誰(shuí)都不現(xiàn)實(shí)。[詳細(xì)]
要真正進(jìn)入北美電影業(yè)賺錢，萬(wàn)達(dá)困難不少。為避免行業(yè)壟斷，美國(guó)電影業(yè)不允許大型電影制作公司同時(shí)經(jīng)營(yíng)院線業(yè)務(wù)，而后者恰恰正在經(jīng)歷一股低潮。去年北美市場(chǎng)電影票銷售下降了4.4%，這是自1990年代中期以來(lái)最低水平。同期北美平均電影票價(jià)是7.96美元。[詳細(xì)]
先比一下兩家院線實(shí)力：論影院數(shù)，萬(wàn)達(dá)86家，AMC350家；論屏幕數(shù)量，萬(wàn)達(dá)730塊，AMC5050塊；而去年票房收入，萬(wàn)達(dá)17.8億元，AMC39周就有上百億美元。無(wú)論怎么比，二者都絕不在同一個(gè)數(shù)量級(jí)，難怪有人說(shuō)，這是一場(chǎng)“螞蟻吞大象”的交易。[詳細(xì)]
數(shù)據(jù)顯示，去年AMC虧損8270萬(wàn)美元，負(fù)債還息占院線利潤(rùn)比例相當(dāng)高。萬(wàn)達(dá)除了擁有AMC院線100%的股權(quán)，也為AMC背上了巨額的負(fù)債。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)“扛起”這沉重的負(fù)擔(dān)相當(dāng)勉強(qiáng)，甚至?xí)侠廴f(wàn)達(dá)院線的盈利水平。[詳細(xì)]
藝恩咨詢研究經(jīng)理劉翠萍也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，雖然萬(wàn)達(dá)院線在國(guó)內(nèi)處于第一位，但其營(yíng)收主要依靠票房收入，收購(gòu)美國(guó)院線公司，有利于引入新的商業(yè)模式，改變過(guò)度依賴票房收入的境況。同時(shí)也利于萬(wàn)達(dá)開拓海外發(fā)行業(yè)務(wù)，完成其產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局。
如果在美國(guó)，院線是筆“糟糕的生意”，那按照新畫面影業(yè)董事長(zhǎng)張偉平的說(shuō)法，在中國(guó)，院線那是“躺著就能賺錢”的生意。且不說(shuō)萬(wàn)達(dá)現(xiàn)在已經(jīng)是亞洲銀幕數(shù)第一的院線，就是去年的票房收入，也絕對(duì)是國(guó)內(nèi)一線，占國(guó)內(nèi)票房總收入的13.6%，而這個(gè)比例今年一季度還在增長(zhǎng)。
資深影評(píng)人史航表示，確實(shí)在美國(guó)收購(gòu)院線之后也有很多中國(guó)的元素可以輸入進(jìn)去，但是在商言商，不可能買了美國(guó)AMC院線只是為了放一些在中國(guó)可能都票房不好的華語(yǔ)片，那種文化輸出肯定是賠本賺不了吆喝。
2012年初的“中美電影新政”就像炸藥包。今年2月，中美就WTO電影相關(guān)問(wèn)題達(dá)成協(xié)議，內(nèi)容包括每年增加14部3D進(jìn)口大片的配額，將美方分賬比例從13%提高到25%，以及將進(jìn)口片發(fā)行牌照從目前的中影、華夏兩家壟斷，擴(kuò)大到允許民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入等。[詳細(xì)]
不管未來(lái)的“牌照”花落誰(shuí)家，政策落地最終會(huì)向哪個(gè)陣營(yíng)傾斜，中國(guó)放開進(jìn)口片業(yè)務(wù)，真正打破發(fā)行壟斷已是遲早的事。未來(lái)的進(jìn)口片發(fā)行牌照或許不是“終身制”，而是會(huì)依據(jù)特定的考評(píng)標(biāo)準(zhǔn)，允許國(guó)有、民營(yíng)等各類資本背景的電影公司公平競(jìng)爭(zhēng)。[詳細(xì)]
作為中國(guó)第一家影視娛樂(lè)上市公司，華誼兄弟試圖穩(wěn)定電影版權(quán)收入的同時(shí)，尋找電視劇制作、電影海外發(fā)行等其他的收入。去年，華誼兄弟也曾與傳奇影業(yè)有過(guò)合作協(xié)議，后來(lái)因?yàn)楦鞣N原因，雙方最終取消了合作協(xié)議。[詳細(xì)]
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