國家統(tǒng)計局昨天發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至4月份我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長25.5%。中信證券研究所分析師蘇創(chuàng)接受上海證券報采訪時表示，該增長速度還算比較正常，中國經(jīng)濟(jì)目前的情況是增長偏快但沒有過熱。

工業(yè)投資高位增長

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1至4月份第一、二、三產(chǎn)業(yè)分別完成投資187億元、9940億元和12468億元，同比分別增長29.2%、27.4%和24%。其中農(nóng)業(yè)投資的增速比一季度高出10.6個百分點，工業(yè)投資增速則快了0.4個百分點。

蘇創(chuàng)指出，農(nóng)業(yè)投資加快跟我國近年來掀起的新農(nóng)村建設(shè)熱潮有密切關(guān)系，而工業(yè)投資保持高位增長是工業(yè)利潤轉(zhuǎn)好在驅(qū)動。

數(shù)據(jù)顯示，2006年我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤18784億元，增長31.0%；今年1至2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)實現(xiàn)利潤2932億元，增長43.8%。

“事實上宏觀調(diào)控對工業(yè)投資的作用越來越弱。”蘇創(chuàng)表示，加息對主要依賴自籌資金的投資企業(yè)來說是沒有約束力的，1至4月份城鎮(zhèn)投資的到位資金中，自籌資金就增長了26.4%，比一季度高4.6個百分點。

農(nóng)業(yè)、工業(yè)投資的持續(xù)快速增長是對我國固定資產(chǎn)投資持續(xù)增長的巨大支撐。申萬證券研究所高級宏觀分析師李慧勇指出，新公布的數(shù)據(jù)表明，新開工項目數(shù)開始同比增加，1至4月份新開工項目數(shù)同比增加2121個，而1至3月份是減少2294個。另外，新開工項目計劃投資額降幅明顯縮小，1至4月份新開工項目計劃投資額同比減少2.2％，盡管仍在下降，但降幅比上月縮小了近12個百分點。

“由于利率偏低，企業(yè)投資沖動仍很強，未來新開工項目投資增長率高位加速的可能性很大。”李慧勇說。

兩大因素支撐

蘇創(chuàng)預(yù)計，2007年全年固定資產(chǎn)投資將增長26%左右，他認(rèn)為有兩大因素在支撐，即區(qū)域性投資增長趨勢以及真實市場需求所產(chǎn)生的投資增長。

區(qū)域性投資增長趨勢表現(xiàn)在未來中國中、西部地區(qū)固定資產(chǎn)投資有很大需求和潛力。今年一季度東、中、西部地區(qū)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比分別增長21.4%、35.8%和26.8%，但東部地區(qū)的投資比重約為55%至60%，隨著我國中部崛起戰(zhàn)略、西部大開發(fā)工作的開展，這些地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)必將帶動固定資產(chǎn)投資的增長。

真實市場需求所產(chǎn)生的投資增長是指占固定資產(chǎn)投資比重最大的制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施、公共事業(yè)中，那些高耗能、高污染的投資已經(jīng)得到抑制，而房地產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要的投資有真實需求的支撐，還將保持穩(wěn)定增長。

“以房地產(chǎn)投資為例，1至4月份房地產(chǎn)開發(fā)投資增長27.4%，略高于25.5%的平均水平是正常的。”蘇創(chuàng)說，目前全國商品房中80%至90%的購買者是用于自住，這表明投資確實有需求支撐。

蘇創(chuàng)表示，目前固定資產(chǎn)投資20%至30%的增長速度還是健康的，如果增長速度太低，就不利于刺激經(jīng)濟(jì)增長，但如果超出30%的話，則需要加以調(diào)控。李慧勇則認(rèn)為，等到固定資產(chǎn)投資增長速度超過30%再進(jìn)行調(diào)控顯然又慢了一步。他認(rèn)為，短期內(nèi)（2個月之內(nèi)）央行加息的可能性很大。