基本面的惡化是很多人錯(cuò)誤判斷大盤(pán)的重要原因，在他們看來(lái)，高的CPI和下行的GDP不支持反轉(zhuǎn)。但筆者的研究表明，當(dāng)PMI下行接近50%的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)面臨收縮的風(fēng)險(xiǎn)，尤其在CPI高企的情況下，政府會(huì)為確保不出現(xiàn)滯脹而放松緊縮政策。這樣的情形在2010年6月發(fā)生過(guò)，結(jié)果是半年的貨幣工具真空和大盤(pán)接近900點(diǎn)的上漲。

類(lèi)似的情況在今年6月出現(xiàn)，但不同的是全球經(jīng)濟(jì)的二次探底已經(jīng)完成，希臘危機(jī)的緩解、美國(guó)必然提高債務(wù)上限，這些都是全球牛市的推動(dòng)因素，A股也將在兩年的緊縮松動(dòng)后，開(kāi)始新的牛市循環(huán)。

反轉(zhuǎn)或者牛熊拐點(diǎn)確認(rèn)的技術(shù)標(biāo)志包括：1、日線上破60日線；2、DIF上破0軸；3、BOLL通道上行，并日線開(kāi)始貼上軌運(yùn)行；4、KDJ在80-100之間鈍化等等。

筆者堅(jiān)持牛市的觀點(diǎn)，一方面經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩帶來(lái)貨幣政策的放松是規(guī)律，而貨幣管制的放松必然支持新的行情，而全球二次探底完成后，這樣的行情必然是新的牛市循環(huán)。建議在60日線下方果斷收集籌碼，挑選好股總體執(zhí)行買(mǎi)進(jìn)并持有的策略，中期進(jìn)行波段操作。而好股的特征必須具備：1、行業(yè)歸屬新興；2、技術(shù)形態(tài)強(qiáng)勢(shì)；3、盤(pán)子大小適中；4、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期高，符合三高一定特征。(桑東亮)

從三大板塊中尋找中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期“黑馬”

近期市場(chǎng)持續(xù)呈現(xiàn)反彈勢(shì)態(tài)，個(gè)股表現(xiàn)也比較活躍，其中，中期業(yè)績(jī)超預(yù)期股表現(xiàn)突出。多位接受記者采訪的業(yè)內(nèi)資深人士指出，盡管市場(chǎng)反彈不會(huì)一蹴而就，但業(yè)績(jī)確定尤其是中報(bào)有望超預(yù)期的個(gè)股將成為市場(chǎng)的“黑馬”，在此背景下，伏擊超預(yù)期股不失為目前一種行之有效的投

資策略。

中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期股漲勢(shì)喜人

最近幾個(gè)交易日，中報(bào)績(jī)優(yōu)股明顯受到了資金的追捧。例如，太原剛玉(000795)發(fā)布上半年業(yè)績(jī)修訂預(yù)告，由之前預(yù)告的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)250%300%，修訂為歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1600萬(wàn)元-1700萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)640%680%，此后，股價(jià)即以漲停報(bào)收。

此外，預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)200%-250%的華聯(lián)股份(000882)、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)70%至90%的富安娜(002327)、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)120%至170%的星輝車(chē)模(300043)、歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60%至80%的尤洛卡(300099等在公告出來(lái)后，均漲勢(shì)喜人。

上海一基金公司的基金經(jīng)理對(duì)記者表示，中報(bào)披露之后個(gè)股走向會(huì)分化，上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期的公司具備很好的投資機(jī)會(huì)，隨著7月份起中報(bào)陸續(xù)正式披露，反彈行情應(yīng)該會(huì)得以延續(xù)。

大成基金表示，目前整體估值偏低，市場(chǎng)下跌空間有限；上市公司的中期業(yè)績(jī)表現(xiàn)將成為左右個(gè)股走勢(shì)的重要因素。整體來(lái)看，本次中報(bào)行情的主旋律還是業(yè)績(jī)向好，擁有業(yè)績(jī)支撐的績(jī)優(yōu)公司將得到青睞，特別是受益于通貨膨脹以及大宗商品漲價(jià)因素的行業(yè)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月5日，已有835家公布了中期業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，其中，預(yù)增的608家，占比超過(guò)7成。從行業(yè)利潤(rùn)增幅來(lái)看，剔除不可比公司之后，化工、電子信息、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備制造等行業(yè)整體利潤(rùn)增幅較大；利潤(rùn)增速較低的行業(yè)則為石化、造紙包裝等。綜合來(lái)看，在二季度通貨膨脹高位運(yùn)行的情況下，受益于漲價(jià)的上游行業(yè)企業(yè)盈利增幅較為明顯。

業(yè)內(nèi)資深人士指出，盡管市場(chǎng)反彈不會(huì)一蹴而就，但預(yù)計(jì)個(gè)股表現(xiàn)精彩紛呈局面將持續(xù)，其中，業(yè)績(jī)確定尤其是業(yè)績(jī)有望超預(yù)期個(gè)股將成為市場(chǎng)的“黑馬”， 在此背景下，伏擊超預(yù)期股不失為目前一種行之有效的投資策略。