李雋

巴菲特概念股比亞迪(002594.SZ，01211.HK)登陸A股后立即遭遇各路資金追捧，連續(xù)四個(gè)交易日飆漲之后，昨日沖高回落。比亞迪當(dāng)日上漲1.06%，報(bào)收33.4元；H股則已連續(xù)下跌兩日，昨日跌3.16%，報(bào)收26.05港元。

有分析人士認(rèn)為，前期比亞迪暴漲有三大“隱情”：推高比亞迪股價(jià)，使認(rèn)購新股的收益提高，未來新股高價(jià)發(fā)行可能“復(fù)辟”；大資金或通過炒作A股帶動(dòng)H股上升，在香港市場通過杠桿操作獲利；而通過做多比亞迪拉升中小板，持有大量中小板股份的機(jī)構(gòu)，可以趁成交量增大出貨。由于公司一季度業(yè)績欠佳，不排除比亞迪會(huì)發(fā)布上半年盈利預(yù)警。

上漲三大“隱情”

此前《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者從北京市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)獲悉，《北京市私人購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)方案》已于近日通過工信部等四部委審批。一位券商分析師表示，北京新能源汽車新政對(duì)比亞迪的貢獻(xiàn)還有待驗(yàn)證，但各類資金對(duì)于比亞迪新能源概念的炒作已經(jīng)積聚了不少風(fēng)險(xiǎn)，而比亞迪上市首日上漲，也有回補(bǔ)較低發(fā)行價(jià)的關(guān)系。另一方面，對(duì)比亞迪的炒作有利于提高中小板整體估值，從而提高認(rèn)購新股的收益，近日多家新股上市后暴漲，會(huì)重燃資金認(rèn)購新股熱潮，新股高價(jià)發(fā)行有可能“復(fù)辟”一段時(shí)間。不過從中長期來看，認(rèn)購新股的收益率會(huì)回到比較合理的水平。

一位港股私募基金經(jīng)理則認(rèn)為，相信有大資金在香港買入比亞迪的認(rèn)購權(quán)證(“窩輪”)，或者通過融資大量買入比亞迪以后，通過炒作A股拉抬H股股價(jià)，從而使得比亞迪正股和權(quán)證價(jià)格暴漲而獲利；由于比亞迪在深圳和香港的流通股本相差很遠(yuǎn)，比亞迪在深交所上市股份的流通市值只有21億元，而在港交所則達(dá)到593億港元，因此相比而言A股更容易炒作。

另一方面，近日鋰電概念的炒作氛圍也有所回落，多家上市公司股價(jià)紛紛下滑，昨日路翔股份(002192.SZ)跌1.89%、中信國安(000839.SZ)跌0.85%、西部礦業(yè)(601168.SH)跌0.26%，杉杉股份(600884.SH)跌0.46%。

深圳一位私募基金研究員表示，鋰電概念的炒作已經(jīng)進(jìn)入尾聲，資金買入力度不如以前，鋰電板塊或?qū)⑦M(jìn)入調(diào)整，由于鋰電產(chǎn)業(yè)前景依然未明朗，此次炒作很可能是曇花一現(xiàn)。該人士還表示，由于此前有不少機(jī)構(gòu)的資金套牢于中小板和創(chuàng)業(yè)板，通過炒作增加市場成交量，部分機(jī)構(gòu)也可以趁機(jī)出貨止損。

有研究員認(rèn)為：

公司或發(fā)半年業(yè)績預(yù)警

6月29日，比亞迪公告稱，今年第一季度，其未經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司股東的凈利潤為2.67億元，同比下降84.35%，按A股發(fā)行后股本計(jì)算的基本每股收益為0.11元。比亞迪表示，第一季度業(yè)績同比下降幅度較大，主要是由于汽車購置稅優(yōu)惠政策停止，以及市場競爭加劇導(dǎo)致汽車銷量下跌所致。

上述私募研究員也認(rèn)為，比亞迪第一季度的業(yè)績下滑甚多，加上近日降價(jià)促銷的行動(dòng)較多，毛利率的下滑很可能帶動(dòng)整體業(yè)績不佳；上半年已經(jīng)過去，盡管比亞迪要到8月22日才正式公布半年業(yè)績，但不排除很快就會(huì)發(fā)布盈利預(yù)警的公告，一旦有類似公告，市場或許會(huì)出現(xiàn)恐慌性拋售。

國信證券汽車與汽車零部件行業(yè)分析師左濤表示，比亞迪面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)包括汽車行業(yè)需求下滑時(shí)間幅度超預(yù)期；新能源汽車推廣速度低于預(yù)期以及原材料價(jià)格波動(dòng)及供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

左濤認(rèn)為，2011年鼓勵(lì)汽車消費(fèi)相關(guān)政策退出、部分城市“治堵限購”，加上油價(jià)上漲、日本地震等因素綜合作用下，汽車行業(yè)需求出現(xiàn)下滑，自主品牌受油價(jià)、政策等因素影響相對(duì)較大，因此壓力也相對(duì)較大。另外，目前國家已經(jīng)出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)新能源汽車發(fā)展的政策，同時(shí)也大力推進(jìn)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。但目前新能源汽車整體上仍存在著購買成本較高、基礎(chǔ)設(shè)施不健全、消費(fèi)者接受度不高等問題，整體銷量特別是私人購車銷量較低。如新能源汽車整體推廣速度低于預(yù)期，將對(duì)比亞迪的新能源汽車、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電站等業(yè)務(wù)發(fā)展構(gòu)成影響。