戰(zhàn)略選擇之失

對于比亞迪一季度窘困的經(jīng)營現(xiàn)狀，王傳福坦承，一季度業(yè)績降幅較大，“主要是由于汽車業(yè)務(wù)的業(yè)績下滑，連同管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用增加的影響所致”。

比亞迪一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：公司一季度營業(yè)收入同比減少15.36億元，主要是受購置稅優(yōu)惠政策結(jié)束及市場競爭加劇影響、企業(yè)業(yè)務(wù)銷售量和銷售額下降所致；而該季管理費(fèi)用同比增加約0.578億元，增幅7.25%；財(cái)務(wù)費(fèi)用更是同比劇增0.72億元，增幅155.93%，因“本期借款增加導(dǎo)致利息支出大幅增加”。

不難看出，2011年比亞迪需償還銀行的113.63億元借款正成為壓在王傳福頭上的“大山”。而不斷增加的還款壓力也從某種程度上說明，王傳福在比亞迪發(fā)展戰(zhàn)略上過于側(cè)重汽車投資的選擇，至少目前看來頗不明智。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，比亞迪在2010年大舉押注新能源汽車，但比亞迪汽車2010年銷售額僅取得215.5億元銷售額，較2009年的209.91億元汽車營收幾乎沒有增長。

而對于汽車的巨額投資也顯著改變了比亞迪過去快速發(fā)展所依賴的“人+工具=機(jī)器人”模式。在“機(jī)器人”模式下，比亞迪把一條生產(chǎn)線分解成很多環(huán)節(jié)，核心環(huán)節(jié)用自動化控制，其他環(huán)節(jié)由人工完成。由于這種半自動生產(chǎn)線的技術(shù)難度低，而且能夠比較快地開展本地化生產(chǎn)，快速響應(yīng)客戶訂單，總體效率甚至遠(yuǎn)超日韓自動化生產(chǎn)線的效率。

一個(gè)常被王傳福掛在嘴邊的數(shù)字是，這樣一條“機(jī)器人”生產(chǎn)線制造三四千個(gè)鎳鎘電池的花費(fèi)只需100多萬元，而比亞迪的產(chǎn)品售價(jià)也比日本產(chǎn)的電池低50%甚至更多。

然而，隨著2010年中國工人工資的大幅提升以及比亞迪過于側(cè)重汽車生產(chǎn)線制造的巨額投資，交貨時(shí)間、產(chǎn)品型號更加靈活的“機(jī)器人”模式在比亞迪開始“失寵”。

“2010年比亞迪在包括新能源在內(nèi)的汽車業(yè)務(wù)投資的確是比較大，這些投資也并不是能立馬見效?！北葋喌掀嚳偨?jīng)理助理李云飛告訴《中國經(jīng)營報(bào)》記者。不過，這種回應(yīng)多少顯得有些蒼白。

比亞迪的財(cái)報(bào)顯示，2010年，與比亞迪汽車的銷售踟躕不前相比，比亞迪手機(jī)部件及組裝服務(wù)獲得銷售額205.53億元，同比增長約42.77%；該模塊在比亞迪公司三大業(yè)務(wù)內(nèi)的占比也由2009年的37%提升至44%，與汽車模塊46%的占比差距僅有2%。

這足以表明，至少在當(dāng)下，由電池及手機(jī)組裝業(yè)務(wù)起家的比亞迪，其在該業(yè)務(wù)模塊的垂直整合能力遠(yuǎn)強(qiáng)于其投資額巨大的汽車模塊。

利潤率之憂

讓人為比亞迪捏著一把汗的是，臺灣鴻海集團(tuán)(2317.TW，內(nèi)地稱之為“富士康”)董事長郭臺銘日前宣布，將跨入電池市場，繼轉(zhuǎn)投資電池模塊新普科技之后，7月4日敲定成立原瑞電池，并主攻鋰電池芯及電池模塊。

這被臺灣《工商時(shí)報(bào)》視為，郭臺銘正式向“夙敵”比亞迪正式宣戰(zhàn)。

臺灣《工商時(shí)報(bào)》的消息稱，鴻海董事會大舉宣布海外布局，合計(jì)投資近1.5億美元，涵蓋生產(chǎn)光學(xué)鏡片的全億大科技、生產(chǎn)個(gè)人計(jì)算機(jī)的富鼎電子、生產(chǎn)插頭及插座的富鴻揚(yáng)、生產(chǎn)模具的東莞乙宏、生產(chǎn)手機(jī)的富泰華及生產(chǎn)電池芯、電池模塊的原瑞電池。

“富士康的電池業(yè)務(wù)投資，關(guān)鍵要看其是做汽車電池還是手機(jī)電池?！崩钤骑w回應(yīng)稱，“如果是車用鋰電池的話，我們想要表達(dá)的是，在全球范圍來看，既做電池又做汽車的只有比亞迪一家。”

富士康確屬新進(jìn)投資，自研發(fā)及至投產(chǎn)亦尚需時(shí)日，但對于郭臺銘來說，逐步蠶食競爭對手比亞迪的電池優(yōu)勢，甚至哪怕是降低比亞迪在電池領(lǐng)域的行業(yè)毛利率，都可能給比亞迪帶來更大壓力。

比亞迪A股招股書顯示，2010年，比亞迪的汽車、手機(jī)部件及組裝、二次充電電池三大業(yè)務(wù)模塊毛利率及整體毛利率均有降低。2010年，比亞迪實(shí)現(xiàn)營收466.85億元，凈利潤25.23億元，凈利潤率約為5.4%；而早在2009年，比亞迪的凈利潤率還高達(dá)10%。

考慮到鴻海2010年823億美元的巨額營收，約4%的凈利潤率，比亞迪如何在做大企業(yè)規(guī)模的過程中保持凈利潤率已亦成當(dāng)務(wù)之急。