十二、子公司管理風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司收購了高壓管網(wǎng)公司、三水燃?xì)狻?a target="_blank">汽車燃?xì)?、高明燃?xì)獾茸庸荆?010年6月，公司又分別在廣東省南雄市、高要市、云浮市設(shè)立子公司，雖然本公司對下屬子公司制定了嚴(yán)格的管理制度，并積累了一定的管理經(jīng)驗(yàn)，但是如果未來公司不能對這些子公司實(shí)施有效的管理，將對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

十三、稅收優(yōu)惠政策的相關(guān)風(fēng)險

公司為中外合資企業(yè)，自2005年起享受國家稅收的兩免三減半的優(yōu)惠政策，2009年該稅收優(yōu)惠到期，自2010年起，開始執(zhí)行統(tǒng)一的25%的所得稅稅率。如果報告期內(nèi)公司沒有享受上述稅收優(yōu)惠，則所得稅費(fèi)用在2008-2009年期間將分別增加839.83萬元和918.45萬元，對公司各期合并凈利潤的影響比例分別為-11.32%和-7.04%。自2010年起，公司不再享受稅收優(yōu)惠。

十四、燃?xì)夤芫W(wǎng)建設(shè)的風(fēng)險

由于燃?xì)夤芫W(wǎng)屬市政建設(shè)項(xiàng)目的配套設(shè)施，因此公司燃?xì)夤芫W(wǎng)的建設(shè)需服從市政規(guī)劃的整體安排。如果政府相關(guān)部門對市政規(guī)劃或市政建設(shè)項(xiàng)目作出調(diào)整，則本公司燃?xì)夤芫W(wǎng)的建設(shè)可能受到影響而提前或延后實(shí)施。天然氣消費(fèi)量的增長與城市天然氣管網(wǎng)的輸配能力緊密相關(guān)，本公司在投資建設(shè)城市天然氣管網(wǎng)時，通常結(jié)合政府部門和未來較長時期的天然氣需求預(yù)測量來設(shè)計天然氣管網(wǎng)的輸配能力，以保證天然氣管網(wǎng)的輸配能力在未來較長時間內(nèi)可以滿足市場的需求，所以公司管網(wǎng)建設(shè)的輸配能力往往超過當(dāng)前業(yè)務(wù)的實(shí)際需求，管網(wǎng)的利用率短期內(nèi)不能達(dá)產(chǎn)而對公司的盈利能力產(chǎn)生一定的影響。

十五、安全生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險

液化天然氣、壓縮天然氣與石油氣均為易燃?xì)怏w，屬于危險化學(xué)品，其在生產(chǎn)、貯存、輸配、銷售各個環(huán)節(jié)均需要嚴(yán)格的安全管理措施來保障。在燃?xì)獠少徏肮?yīng)過程中，由于操作失誤或其他原因可能導(dǎo)致安全事故的發(fā)生，從而給公司的業(yè)務(wù)開展造成影響。

十六、凈資產(chǎn)收益率下降風(fēng)險

報告期內(nèi)，本公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率維持在20%以上。本次發(fā)行后，公司凈資產(chǎn)將增加較大，而此次募集資金擬投資的建設(shè)項(xiàng)目投資額較大，有一定的建設(shè)期，此外，隨著募集資金項(xiàng)目分批完成，折舊費(fèi)用也將相應(yīng)增加，而募集資金項(xiàng)目短期內(nèi)不能產(chǎn)生盈利，因此，公司在未來的凈資產(chǎn)收益率短期內(nèi)存在下降的風(fēng)險。

十七、募集資金投向風(fēng)險

公司本次發(fā)行募集資金將用于佛山市天然氣高壓管網(wǎng)二期工程、佛山市禪城區(qū)天然氣利用二期工程和佛山市三水區(qū)天然氣利用工程的投資建設(shè)。上述三個項(xiàng)目是公司系統(tǒng)規(guī)劃并經(jīng)充分論證，有助于優(yōu)化佛山市一次能源結(jié)構(gòu)、提高管道天然氣覆蓋率、改善城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和提高居民生活水平。同時，上述三個項(xiàng)目的實(shí)施有助于公司擴(kuò)大主營業(yè)務(wù)規(guī)模、增強(qiáng)公司整體盈利能力。但在項(xiàng)目實(shí)施過程及后期經(jīng)營中，如市場環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、氣源供應(yīng)等方面發(fā)生重大不利變化，可能影響項(xiàng)目實(shí)施和對收益產(chǎn)生影響。