至今，大連華信的IPO仍不見(jiàn)蹤影。

亂象三： 關(guān)聯(lián)交易

在深交所披露的案例中，由于關(guān)聯(lián)人、關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題而被否的兩家企業(yè)，最終都沒(méi)有能實(shí)現(xiàn)再次IPO。

如北京方恒置業(yè)股份有限公司(方恒置業(yè))在2005年至2007年銷售項(xiàng)目的土地均從關(guān)聯(lián)方取得，連續(xù)三年的凈利潤(rùn)均對(duì)關(guān)聯(lián)方存在重大依賴，不符合《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》第37條(三)款的規(guī)定。而方恒置業(yè)在八里莊、成壽寺和通州梨園項(xiàng)目與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行合作，在沒(méi)有獲得主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)出讓土地的情況下，向關(guān)聯(lián)方分別預(yù)付土地補(bǔ)償款9500萬(wàn)元、6709萬(wàn)元。

但至上會(huì)時(shí)，方恒置業(yè)仍未取得前述土地的合法使用權(quán)。證監(jiān)會(huì)認(rèn)定其不符合《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》第20條的規(guī)定。

武漢金凰珠寶股份有限公司(金凰珠寶)在2008年8月4日IPO上會(huì)時(shí)被否決。公開(kāi)資料顯示，在武漢市人民政府表彰榮獲2007年度中國(guó)名牌和湖北名牌產(chǎn)品稱號(hào)企業(yè)的通報(bào)中，曾提及武漢金凰珠寶有限公司生產(chǎn)的“金皇”牌黃金首飾。但金凰珠寶的前身武漢市金凰珠寶有限公司已注冊(cè)“金凰”商標(biāo)?！敖鸹伺c金皇是否相關(guān)，湖北金皇珠寶首飾實(shí)業(yè)有限公司與申請(qǐng)人之間是否存在歷史淵源，申請(qǐng)人在招股書(shū)和現(xiàn)場(chǎng)陳述中，均沒(méi)有給予清晰、合理的解釋。”深交所指出。

亂象四： 募投項(xiàng)目“千奇百怪”

北京二六三通訊股份有限公司(二六三，002467)在2008年申請(qǐng)上市時(shí)提供的招股書(shū)稱，其IPO募集資金中的1.19億元將用以補(bǔ)充未來(lái)三年?duì)I運(yùn)資金。

而證監(jiān)會(huì)在審核后認(rèn)為，二六三在募資時(shí)并不缺錢(qián)。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，招股書(shū)中表述的營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模，只是申請(qǐng)人依據(jù)報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入及與營(yíng)運(yùn)資金的比例關(guān)系的平均水平的推算數(shù)，并無(wú)未來(lái)用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的事實(shí)和法律依據(jù)，且申請(qǐng)人未能說(shuō)明該項(xiàng)投入的盈利能力或該項(xiàng)募集資金使用的效益情況；其次，二六三申請(qǐng)IPO前三年的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況較好，使用募集資金的理由不充分，且根據(jù)申請(qǐng)人的募集資金使用計(jì)劃，其IPO募資將出現(xiàn)資金閑置情況。

山東墨龍機(jī)械股份有限公司在2008年6月提請(qǐng)IPO，其募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，油套管總產(chǎn)能將達(dá)65萬(wàn)噸，較現(xiàn)有產(chǎn)能增加86%。但證監(jiān)會(huì)提出，山東墨龍2007年頭套管的產(chǎn)能利用率已經(jīng)較低，未達(dá)到前次募投項(xiàng)目預(yù)期，且招股書(shū)中稱目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)能略大于需求，不符合《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》第41條的規(guī)定。

山東新得科技股份有限公司(山東新得)在2008年申請(qǐng)IPO時(shí)表述的所投項(xiàng)目更離譜。山東新得的招股書(shū)披露，其募投項(xiàng)目涉及的產(chǎn)品共10種，但其中4種居然還未獲得新藥證書(shū)，這些產(chǎn)品均存在不能獲得新藥證書(shū)的風(fēng)險(xiǎn)；并且在募資項(xiàng)目投產(chǎn)后，在現(xiàn)有產(chǎn)能利用不足的情況下，山東新得又利用募集資金大幅擴(kuò)張產(chǎn)能、增加固定資產(chǎn)投資。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為山東新得存在較大的財(cái)務(wù)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

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