誰陷害了精英高盛

“賺了錢在回家路上偷偷笑就是了，千萬不要告訴其他人?！边@是高盛早年一位合伙人對(duì)下屬的告誡。如果法布里斯托雷遵循了這個(gè)告誡，現(xiàn)在的一切都不會(huì)發(fā)生。

2007年1月23日，托雷在發(fā)給朋友的一封電子郵件中寫到：

“這個(gè)系統(tǒng)中的杠桿越來越多，整座大廈隨時(shí)可能傾覆只有神奇的法布(Fabulous Fab)可能幸存站在所有這些復(fù)雜、高杠桿、奇異的交易中間——他創(chuàng)造出這些巨大怪獸，卻不一定理解它們會(huì)帶來什么影響！??！不過，并不對(duì)此感到太愧疚，我工作的真正目的就是使資本市場(chǎng)更有效率，最終為美國(guó)消費(fèi)者提供更多有效的融資和使用杠桿方法，因此我的工作有一個(gè)謙遜、高貴而道德的解釋；)我真是太能說服自己了?。?！”

類似的郵件內(nèi)容還有很多。它們有些是被SEC揭發(fā)的，有些是高盛自己披露的。一位高盛發(fā)言人表示：“雖然這些郵件(的披露)對(duì)公司而言不幸且尷尬，我們還是堅(jiān)持托雷先生在交易中沒有任何不當(dāng)舉動(dòng)。”但在SEC眼里，故事顯然是另一個(gè)版本。

簡(jiǎn)言之，SEC指控高盛向德國(guó)工業(yè)銀行(IKB)和荷蘭銀行集團(tuán)(ABN Amro)等投資者推銷一款價(jià)值20億美元的金融衍生品Abacus 2007-AC1；這種與基礎(chǔ)住房抵押貸款支持證券(RMBS)相關(guān)的合成CDO產(chǎn)品由高盛客戶鮑爾森對(duì)沖基金公司(Paulson &Co)參與設(shè)計(jì)；爭(zhēng)論焦點(diǎn)在于高盛有沒有、應(yīng)不應(yīng)該向投資者說明，產(chǎn)品參與設(shè)計(jì)者看空住房市場(chǎng)——到2008年1月29日時(shí)，這支合成CDO中99%的CDO價(jià)格下跌，使投資者虧損10億美元，鮑爾森基金卻通過信用違約掉期(CDS)從中獲利10億美元，高盛則從鮑爾森基金處獲得1500萬美元傭金。

自認(rèn)無辜的高盛竭盡全力辯白。其主要抗辯理由是自己已提供廣泛而足夠的信息，IKB是此類金融衍生品最資深的投資者之一，完全明白合成CDO交易必需包含多頭和空頭兩方；其損失是由整個(gè)行業(yè)總體表現(xiàn)欠佳所致，而非具體產(chǎn)品。此外，高盛自己也投資了這筆交易且建立多頭，并凈虧損9000萬美元。其多次聲稱，不會(huì)故意建立一筆讓自己虧損的交易。這9000萬美元或許是高盛史上最物有所值的虧損——如果它因此賺了9000萬美元，撇清自己的難度將隨之增加數(shù)倍。

高盛亞洲固定收益、貨幣和大宗商品部門一位不愿具名的前高管對(duì)《環(huán)球企業(yè)家》表示，SEC的訴訟理由缺乏常識(shí)：“這宗交易是非常典型的衍生品交易，各家投行都這么做，是被認(rèn)可的行業(yè)慣例?！彼f，此交易中賠錢的IKB等機(jī)構(gòu)都未提起訴訟，因?yàn)榇蠹叶贾肋@就是行業(yè)游戲規(guī)則，SEC起訴的實(shí)際上是一個(gè)行業(yè)行為?！度A爾街日?qǐng)?bào)》亦有報(bào)道，有律師表示，SEC起訴高盛的證據(jù)不足以證明其通過欺詐行為牟利。

本刊采訪的多位國(guó)內(nèi)業(yè)內(nèi)人士及《高盛帝國(guó)》(The Partnership)一書作者查爾斯埃利斯(Charles D. Ellis.)都相信高盛不一定會(huì)輸?shù)暨@場(chǎng)官司，甚至能否立案都值得懷疑。但他們也表示最終結(jié)果尚難以判定。“現(xiàn)在下結(jié)論還太早，需要密切關(guān)注。事情進(jìn)展取決于一些特定因素的變化?！卑＠箤?duì)本刊表示。上述高盛前高管則認(rèn)為，如果立案，美國(guó)的陪審團(tuán)決策制將是一個(gè)難以預(yù)測(cè)的變數(shù)，唯一肯定的是目前的公共輿論對(duì)高盛很不利。

一個(gè)讓高盛難以接受和倍感震驚的事情是，SEC在4月起訴前沒有遵循慣例發(fā)出“威爾斯通知”(Wells Notice)，一種先正式警告對(duì)方其正在被調(diào)查、然后再指控的提醒，這也是將來和解的基礎(chǔ)。

其實(shí)，早在2008年8月，高盛便首次得知SEC在進(jìn)行此項(xiàng)調(diào)查。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，有知情者稱其按照SEC發(fā)出的傳票提交了約800萬頁的交易相關(guān)文件。這相當(dāng)于兩萬本400頁厚的書，如果一周看完一本，大約需要385年才能讀完。2009年7月，高盛和托雷曾接到SEC的“威爾斯通知”，他們兩個(gè)月后又回復(fù)了一份41頁的文件回應(yīng)指控，但未得到任何回應(yīng)。2010年3月底，高盛致電SEC詢問此案，同樣無果。然后時(shí)間到了4月16日。

電子

相關(guān)專題：

高盛涉嫌欺詐 被美證交會(huì)指控

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與鳳凰網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。