不動用募集資金發(fā)展房地產(chǎn)

時代周報：姚氏家族在啟東分別于2005年、2007年設(shè)立過兩家房地產(chǎn)公司，但至今都尚未從事具體業(yè)務(wù)，原因何在？

海通證券：姚氏家族控股兩家房地產(chǎn)公司，該兩家公司在崇明島擁有部分土地(崇明島部分地區(qū)行政歸屬江蘇啟東)，除此以外未擁有任何可用于開發(fā)房地產(chǎn)的土地。由于該部分土地地處崇明島較為偏遠的地方，道路等基礎(chǔ)設(shè)施未建成，一直未達到可開發(fā)的條件，故尚未從事具體業(yè)務(wù)。

時代周報：房地產(chǎn)與撲克都是姚氏家族的企業(yè)，外界質(zhì)疑，募集資金到位后，大股東是否會采取變相方式向房地產(chǎn)輸血？

海通證券：首先，據(jù)了解，姚氏家族已對地產(chǎn)的開發(fā)做出了初步安排，可能采用合作開發(fā)方式，即由合作方出資金、姚記南通等出土地的形式進行開發(fā)。同時，證監(jiān)會與交易所都對募集資金的使用進行了嚴格的管理，保薦機構(gòu)也會對每筆資金的使用進行檢查，因此姚記不會也無法動用募集資金。

時代周報：姚記一方面融資發(fā)展主業(yè)，另一方面卻重金投入到房地產(chǎn)開發(fā)中，如果把投資到房地產(chǎn)中的資金用于撲克生產(chǎn)，是否就不需要募集資金了？

海通證券：姚氏家族專注于撲克牌業(yè)務(wù)，目前沒有長期從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的計劃。我們注意到，姚記發(fā)展期間，姚氏家族已經(jīng)采用股東借款等方式對擬上市公司進行支持，實際上，目前姚氏家族主要成員均投身于撲克牌業(yè)務(wù)的經(jīng)營和管理， 主要的資源也已投向撲克牌業(yè)務(wù)。本次募投項目用于擴產(chǎn)，為建設(shè)該項目，公司已先期投入近億元，資產(chǎn)負債率已經(jīng)偏高， 若不上市，可能需要更長的時間才能完成募投項目建設(shè)，可能錯過市場機遇；同時，上市還能為公司的未來發(fā)展奠定基礎(chǔ)，無論是產(chǎn)品知名度或者外部融資能力都將獲得大幅提升。

時代周報：撲克被認為極其容易復(fù)制。巴菲特曾說：“我長期持有可口可樂，就是看好其保密配方。任何一家品牌容易被復(fù)制的公司，都不值得長期擁有?！蹦闳绾慰创@句話？

海通證券：這句話顯然有道理，但是一個公司或者品牌能否被復(fù)制并不是初看上去那么簡單。比如撲克牌，工藝簡單，國內(nèi)曾經(jīng)有很多家企業(yè)，為什么姚記能做大，背后的東西其實更值得挖掘。國外的蜜蜂牌撲克也是家喻戶曉，這又是為什么？配方也不是可口可樂能做大做強的唯一原因。

時代周報：企業(yè)是否達到硬性指標就可上市？你如何看待大棗、撲克以及足浴、駕校等傳統(tǒng)行業(yè)的上市？

海通證券：中國證監(jiān)會提出硬性指標是最低要求，保薦機構(gòu)在推薦企業(yè)上市時會綜合考慮企業(yè)的各方面因素，為投資者推薦好的投資標的。大棗、撲克、足浴這些行業(yè)，符合基本指標是基本條件。另外，就社會意義而言，都能夠帶動就業(yè)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集中，提高產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量；就盈利能力而言，只要能合理經(jīng)營，持續(xù)盈利能力更能得到保障，市場容量更為清晰。目前市場上不是多了這些公司，而是少了這些大家看得懂的公司。

時代周報：姚記撲克的上市引發(fā)了媒體對傳統(tǒng)行業(yè)上市的廣泛質(zhì)疑，你如何看待這種現(xiàn)象？

海通證券：可以理解，當前的市場狀況、部分上市公司的表現(xiàn)也容易激發(fā)投資者的情緒。但是理性地看，我們應(yīng)該讓投資者自行判斷，用價格給企業(yè)做個高低之分，如果憑借情緒就打壓掉一部分公司，那么我們不僅破壞了“規(guī)則”，也可能錯過了好的公司。公眾的質(zhì)疑對企業(yè)也是一個壓力，企業(yè)會更有動力去做好業(yè)績，只是希望這種情緒化質(zhì)疑不要變成公司上市的障礙，造成雙輸?shù)慕Y(jié)果。當前市場更缺少大家看得懂的企業(yè)，市場需要這樣的企業(yè)來做參照。