證監(jiān)會昨天正式發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步落實上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項的通知》，在以往對上市公司分紅引導(dǎo)、鼓勵的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步要求上市公司董事會應(yīng)就股東回報事宜進(jìn)行專項研究論證，并應(yīng)充分聽取獨立董事及中小股東意見。

記者了解到，累計凈利潤為正、現(xiàn)金流情況較好但未分紅公司，將被列為證監(jiān)會的關(guān)注重點。

證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對于這些有錢不分且無任何說明或說明理由不充分的，監(jiān)管部門將采取包括對其發(fā)布警示函、監(jiān)管談話等監(jiān)管措施。

證監(jiān)會于2001年、2004年、2006年及2008年多次發(fā)布關(guān)于分紅的規(guī)范性文件，逐步細(xì)化現(xiàn)金分紅引導(dǎo)措施。該負(fù)責(zé)人透露，下一步將視通知具體實施情況，整合現(xiàn)有規(guī)定出臺法律層級更高的辦法，完善分紅制度。

哪些上市公司將被重點關(guān)注

凈利潤為正、現(xiàn)金流較好但未分紅的公司將被重點關(guān)注

證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，已要求各派出機(jī)構(gòu)核實了解本轄區(qū)累計凈利潤為正、現(xiàn)金流情況較好但未分紅公司的詳細(xì)情況，并將該類公司作為關(guān)注重點，核實其對外披露的不分紅原因及未用于分紅的資金留存公司的用途與實際情況是否相符。

對于累計凈利潤為正、現(xiàn)金流情況較好但連續(xù)多年未分紅的上市公司，如發(fā)現(xiàn)存在分紅政策不符合公司章程規(guī)定、分配方案未履行必要的決策程序、披露信息與事實不符等不當(dāng)行為的，將依法采取必要監(jiān)管措施，并向市場公開。

對于上市不久即進(jìn)行高比例現(xiàn)金分紅的部分公司，證監(jiān)會也將重點關(guān)注，防止現(xiàn)金分紅成為大股東套現(xiàn)工具影響上市公司持續(xù)發(fā)展。

證監(jiān)會將要求，各地派出機(jī)構(gòu)、上海及深圳證券交易所加強(qiáng)對上市公司現(xiàn)金分紅政策決策過程、信息披露以及執(zhí)行情況是否合規(guī)等事項的監(jiān)管。同時，還將積極協(xié)調(diào)相關(guān)部門，加強(qiáng)對現(xiàn)金分紅有關(guān)政策的研究，為上市公司現(xiàn)金分紅創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

上市公司現(xiàn)金分紅為何這么難

資本市場及上市公司尚未真正形成促進(jìn)現(xiàn)金分紅的約束機(jī)制及股權(quán)文化

證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，長期以來，資本市場及上市公司尚未真正形成促進(jìn)現(xiàn)金分紅的約束機(jī)制及股權(quán)文化，同時現(xiàn)有公司自治體系下政策規(guī)定的效力具有局限性。這使得推動上市公司進(jìn)一步提高現(xiàn)金分紅意識存在幾方面困難，具體為：

一是少數(shù)公司對投資者的回報意識不強(qiáng)，而機(jī)構(gòu)投資者及社會公眾股東對公司現(xiàn)金分紅的決策參與普遍不足，難以形成有效的制衡。

二是部分上市公司分紅政策不明確，不清晰，現(xiàn)金分紅不透明，缺乏連續(xù)性和可預(yù)期性。公司內(nèi)部關(guān)于分紅的決策機(jī)制不健全，分紅方案在很大程度上由經(jīng)營層及大股東直接決定，在決策過程中隨意性較大。

三是現(xiàn)金分紅政策落實不平衡。少數(shù)公司累計凈利潤為正數(shù)但多年不進(jìn)行現(xiàn)金分紅，且資金利用效率不高，對資本市場整體形象造成較大的負(fù)面影響。

證監(jiān)會有哪些監(jiān)督措施

高度關(guān)注IPO企業(yè)利潤分配安排

為從源頭進(jìn)一步提高上市公司利潤分配的透明度，促進(jìn)上市公司增強(qiáng)回報投資者的意識，證監(jiān)會高度關(guān)注首次公開發(fā)行股票公司利潤分配相關(guān)安排。

一方面，發(fā)行人合理制定和完善利潤分配政策，并按照《關(guān)于進(jìn)一步落實上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項的通知》的要求，在公司章程(草案)中載明利潤分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策的決策程序和機(jī)制，調(diào)整既定利潤分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策的條件、決策程序和機(jī)制，公司的利潤分配政策的具體內(nèi)容。

另一方面，發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中充分披露公司章程(草案)中利潤分配相關(guān)內(nèi)容、利潤分配政策制定時主要考慮因素及已經(jīng)履行的決策程序、公司是否有未來3年具體利潤分配計劃、長期回報規(guī)劃的具體內(nèi)容，以及規(guī)劃制定時主要考慮因素；并就上述內(nèi)容作“重大事項提示”，提醒投資者關(guān)注公司發(fā)行上市后的利潤分配政策、現(xiàn)金分紅的最低比例(如有)、未來3年具體利潤分配計劃(如有)和長期回報規(guī)劃。

同時，證監(jiān)會要求保薦機(jī)構(gòu)在從事首次公開發(fā)行股票保薦業(yè)務(wù)中，應(yīng)當(dāng)督促發(fā)行人合理制定和完善利潤分配政策，完善公司章程(草案)，并在保薦工作報告中反映發(fā)行人利潤分配政策的完善情況，對發(fā)行人利潤分配的決策機(jī)制是否符合《關(guān)于進(jìn)一步落實上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項的通知》，對發(fā)行人現(xiàn)金分紅政策或者利潤分配政策和未來分紅規(guī)劃是否注重給予投資者合理回報、是否有利于保護(hù)投資者合法權(quán)益等發(fā)表明確意見。