轉(zhuǎn)融通不會導(dǎo)致惡意做空 散戶不必驚慌失措
本刊記者 郝艷輝
在大盤黎明前最黑暗的時(shí)刻,轉(zhuǎn)融通終究還是到來了。
8月27日晚間滬深交易所、中登公司、證金公司同時(shí)發(fā)布了《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法(草案)》、《中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司擔(dān)保品管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則(適用于轉(zhuǎn)融通)》、《中國證券金融股份有限公司轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》等相關(guān)匹配規(guī)則,其中包括規(guī)定融券門檻1萬股,證券出借交易實(shí)行3天、7天、14天、28天和182天共5個(gè)固定期限檔次等交易細(xì)則的規(guī)范。
另外中登公司還發(fā)布通知表示:即日起對“證券出借及轉(zhuǎn)融通登記結(jié)算業(yè)務(wù)收費(fèi)項(xiàng)目和標(biāo)準(zhǔn)”中的“證券出借及轉(zhuǎn)融通證券劃轉(zhuǎn)”、“券源劃轉(zhuǎn)”、“調(diào)賬劃轉(zhuǎn)”、“權(quán)益補(bǔ)償劃轉(zhuǎn)”、“可充抵保證金證券劃轉(zhuǎn)”項(xiàng)下的相關(guān)收費(fèi)項(xiàng)目全部暫免收取,暫免收費(fèi)期限為兩年。
盡管管理層對轉(zhuǎn)融通的各項(xiàng)規(guī)定都做了較為縝密的規(guī)定,在一家大型門戶網(wǎng)站對投資者做的調(diào)研結(jié)果依然顯示:60%多的投資者依然認(rèn)為轉(zhuǎn)融通的推出是對大盤的一種利空,其中三分之一的人認(rèn)為此刻應(yīng)當(dāng)減倉。
海通證券融資融券部總經(jīng)理朱維寶接受《紅周刊》記者采訪時(shí)認(rèn)為,這是投資者對轉(zhuǎn)融通的一項(xiàng)誤讀,其實(shí)制度對轉(zhuǎn)融通的規(guī)模、融資融券上限等都做了相對嚴(yán)格的規(guī)定,各項(xiàng)監(jiān)控制度也非常到位,不會像出現(xiàn)部分投資者預(yù)期中出現(xiàn)惡意做空的現(xiàn)象。相反,由于調(diào)控制度的事無巨細(xì),反而會影響融資融券業(yè)務(wù)在發(fā)揮作用,限制其發(fā)展。正所謂成也蕭何敗也蕭何,加上目前融資融券的成本那么高(融券在9%左右,融資成本至少在5%--6%之間),就更降低了融資融券業(yè)務(wù)的活躍性,所以短期內(nèi)這個(gè)政策不會對A股產(chǎn)生大的影響,即便有影響也是心理層面的。
按照規(guī)定,對于融券融資借出對象,只要不是自然人,所有機(jī)構(gòu)投資者,包括法人股東都可以,這些機(jī)構(gòu)投資者會拿出自己的證券讓別人去做空嗎?朱維寶認(rèn)為,戰(zhàn)略投資者和長期持有股票的機(jī)構(gòu)投資者最有可能借出,因?yàn)樗麄兎凑唐趦?nèi)不打算賣出,與其空放著還不如借出去獲得點(diǎn)收益;而股價(jià)短期內(nèi)的漲跌對他們并無影響,他們也樂意出借證券獲得收益。
東北證券的策略分析師郭峰也認(rèn)為對于出借證券方,國有企業(yè)可能性比較大,但也要看考核方式,如果進(jìn)行市值考核那么國資委不太愿意把股票融出去,如果沒有市值壓力,長期不賣,也不排除融券賺點(diǎn)利息。
對于目前轉(zhuǎn)融通制度的各種規(guī)定,他們認(rèn)為在轉(zhuǎn)融通剛開始實(shí)施的時(shí)候,市場面臨的不確定性比較大,所以會用嚴(yán)密的調(diào)控來對其各種限制,但后期隨著轉(zhuǎn)融通的發(fā)展越來越走向成熟,預(yù)計(jì)政策也會有所放松。
相關(guān)專題:轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)推出 賣空時(shí)代來臨?
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