5月中旬，筆者曾經(jīng)說過“當(dāng)前股市隨時(shí)可能直奔5000點(diǎn)！”，結(jié)果引發(fā)激烈爭(zhēng)議。而今日，上證指數(shù)已經(jīng)輕松站立在5000點(diǎn)之上，一切的爭(zhēng)論盡由事實(shí)作結(jié)。

當(dāng)時(shí)基于股市可能飛奔的判斷，筆者提出政策預(yù)警：“調(diào)控必須走在市場(chǎng)前頭。而在這種真實(shí)的市場(chǎng)可能趨勢(shì)下，最優(yōu)的政策是什么呢？值得我們深思?！边@是非常明確的政府可能出臺(tái)非同尋常的調(diào)控政策打壓股市的預(yù)警信號(hào)，然而，許多朋友忽視了。不到兩個(gè)星期，政府半夜間出臺(tái)了印花稅政策，導(dǎo)致股市信心崩潰，引發(fā)世界各國(guó)牛市中罕見的出其不意的一場(chǎng)股災(zāi)。

為此，筆者還專門寫了一篇文章，指出中國(guó)資本市場(chǎng)的性質(zhì)和現(xiàn)狀，最重要的一點(diǎn)是中國(guó)在包括證券業(yè)在內(nèi)的現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)方面落后，中國(guó)的大國(guó)崛起需要從股市動(dòng)蕩中所學(xué)習(xí)到東西。

“5·30”之后，市場(chǎng)變得更加小心翼翼、暴炒垃圾股的惡習(xí)被大幅度糾正，機(jī)構(gòu)重新奪回市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)，但整個(gè)市場(chǎng)往前沖的趨勢(shì)從未改變，而政府則明顯吸收了印花稅出臺(tái)的教訓(xùn)，所出的政策多樣、周密、細(xì)膩而謹(jǐn)慎。在經(jīng)歷了市場(chǎng)大落之后，政府也許更加全面、理性地評(píng)估了當(dāng)前資本市場(chǎng)的作用和意義，不乏對(duì)包括資本市場(chǎng)在內(nèi)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的強(qiáng)調(diào)，而央行則在貨幣政策報(bào)告中引經(jīng)據(jù)典，認(rèn)真討論資本市場(chǎng)與貨幣政策之間的關(guān)系，最后得出相當(dāng)謹(jǐn)慎而有趣的結(jié)論就是央行要關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格但不以資產(chǎn)價(jià)格為目標(biāo)。

從此，市場(chǎng)看不見的手的博弈與政府看得見的手的博弈進(jìn)入了相對(duì)溫和的時(shí)期。市場(chǎng)不經(jīng)意地漲，政府不經(jīng)意地出牌。市場(chǎng)的漲有漲的道理，大抵與業(yè)績(jī)有關(guān)，與經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有關(guān)。政府的出牌也有政府的道理，大體與對(duì)沖流動(dòng)性以及防范經(jīng)濟(jì)從偏快轉(zhuǎn)向過熱有關(guān)。最終，在一個(gè)非常平淡無奇的日子，股指謙虛而又堅(jiān)定地站在了5000點(diǎn)以上的位置。

從過去兩個(gè)多月的股市波動(dòng)以及今天的結(jié)局，可以得出以下幾點(diǎn)結(jié)論：1、沒有人能斗得過市場(chǎng)；2、調(diào)控可以延緩趨勢(shì)，但不能改變趨勢(shì)；3、市場(chǎng)失敗有代價(jià)，調(diào)控失敗同樣有代價(jià)；4、政府需要學(xué)習(xí)，市場(chǎng)也需要學(xué)習(xí)，中國(guó)的資本市場(chǎng)需要在學(xué)習(xí)中成長(zhǎng)、成熟；5、點(diǎn)位不是關(guān)鍵，關(guān)鍵是市場(chǎng)本身的完善；6、發(fā)展才是硬道理，資本市場(chǎng)同樣如此。

5000點(diǎn)之后，也許會(huì)發(fā)生許多奇妙的變化。最奇妙的一點(diǎn)就是，1500點(diǎn)就看空并批評(píng)中國(guó)股市泡沫的人，反而可能會(huì)找出許多理由改口說股市的上漲是正常的。只要人民幣升值步伐未見放緩，只要“流動(dòng)性嚴(yán)重過剩（中央經(jīng)濟(jì)工作報(bào)告語）”未見根本改變，站在5000點(diǎn)之上的人們現(xiàn)在顯然情不自禁地要眺望10000點(diǎn)的高峰了。

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