跟07年火熱的市場(chǎng)相比，08年的股市開(kāi)局，發(fā)生了一些明顯的變化。交易大廳人滿(mǎn)為患的擁擠，和開(kāi)戶(hù)辦理處排成長(zhǎng)龍的情形，在這個(gè)新年顯然沒(méi)有再出現(xiàn)了，取而代之的，卻是證券公司在悄悄的競(jìng)爭(zhēng)客戶(hù)， 而投資者對(duì)股市的態(tài)度，已經(jīng)不再像以往那樣專(zhuān)注和熱情高漲。那么，什么樣的變數(shù)會(huì)左右中國(guó)股市的2008？在這場(chǎng)充滿(mǎn)了懸念的博弈中， 中國(guó)股市又會(huì)為2008年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，畫(huà)出一波什么樣的行情呢？

2007年，很多A股投資者都養(yǎng)成了這樣一種習(xí)慣，每天早晨先了解一下全球資本市場(chǎng)的情況。 的確，全球資本市場(chǎng)現(xiàn)在是打斷骨頭連著筋的關(guān)系，那么，美國(guó)那邊爆發(fā)的次級(jí)貸風(fēng)波今后還會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)帶來(lái)什么樣的影響，我們也采訪(fǎng)了證券市場(chǎng)的資深人士謝國(guó)忠先生。

謝國(guó)忠 次級(jí)債有蔓延可能 牛市奧運(yùn)會(huì)后結(jié)束

記者：現(xiàn)在是三、四天的時(shí)間，那么我們發(fā)行的股指跌了已經(jīng)下行了三百多點(diǎn)，這個(gè)速度是非?？斓?，那么引起這樣劇烈的原因是什么？

謝國(guó)忠：是因?yàn)槊绹?guó)的次債的危機(jī)引起了那個(gè)香港的股市下跌，有不少股票呢，在香港跟上海兩地都有掛牌，這個(gè)香港的股票下跌呢，對(duì)上海的話(huà)是有一定影響的。 因?yàn)槲覀冇辛艘恍㏎DII和QFII，就是外資進(jìn)來(lái)的錢(qián)和那個(gè)內(nèi)資出去的錢(qián)，雖然說(shuō)我們那個(gè)股市的話(huà)，不是開(kāi)放的，但是呢，我們開(kāi)了兩個(gè)窗呢，這兩個(gè)窗呢不是說(shuō)那么大，但是也是有一定影響的。

2007年，中國(guó)投資者發(fā)現(xiàn)，中國(guó)股市與世界經(jīng)濟(jì)之間呈現(xiàn)出了前所未有的緊密聯(lián)系。 2007年2月27日，中國(guó)上海、深圳股市出現(xiàn)暴跌，跌幅達(dá)9%左右，為十年來(lái)最大跌幅。拋售浪潮迅速蔓延至亞洲、歐洲和美國(guó)的各大股市， 人們突然發(fā)現(xiàn)，這是中國(guó)股市的動(dòng)蕩首次對(duì)全球市場(chǎng)形成重大沖擊。也就是從這一天開(kāi)始，更多的中國(guó)投資者開(kāi)始格外關(guān)注國(guó)際股市的行情，而幾乎每一次國(guó)際股市的巨大波動(dòng)，也都會(huì)引發(fā)中國(guó)股市的余震。在2007年8月份，次級(jí)貸危機(jī)爆發(fā)時(shí)，中國(guó)股市還在延續(xù)著如火如荼的升勢(shì)，就在人們對(duì)這種背離感到或是喜悅或是疑惑的時(shí)候，次貸危機(jī)最終還是傳導(dǎo)到了中國(guó)股市，而且毫不客氣地引爆了一波大跌。上周五，股市終于收紅，但是令人疑惑的是，這是風(fēng)浪的開(kāi)始還是結(jié)束呢？

記者：如果就是次債的這個(gè)風(fēng)波繼續(xù)的蔓延下去的話(huà)，您覺(jué)得中國(guó)的股市會(huì)受到多大的影響？

謝國(guó)忠：明年的話(huà)影響可能就會(huì)更大，今年因?yàn)槲覀冏约罕旧斫诘囊粋€(gè)，一個(gè)還是勢(shì)頭還是比較旺的。一個(gè)慣性我們還是朝前走的比較快。但如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)的話(huà)，09年還不好， 我們那個(gè)影響的話(huà)就會(huì)比較大了。整個(gè)新興市場(chǎng)就是那個(gè)牛市的話(huà)，就結(jié)束了，這是新興市場(chǎng)的牛市也是從03年開(kāi)始的嘛，今年的話(huà)是發(fā)達(dá)市場(chǎng)就是市場(chǎng)進(jìn)入熊市，新興市場(chǎng)進(jìn)入振蕩，明年的話(huà)，很可能新興市場(chǎng)也進(jìn)入熊市，07年的話(huà)，是那個(gè)03年之后的一個(gè)，整個(gè)一個(gè)牛市的話(huà)，從國(guó)際上來(lái)說(shuō)是最后的一年。

記者：您為什么會(huì)說(shuō)是最后一個(gè)牛市，最后一年的牛市？

謝國(guó)忠：牛市的話(huà)上升的話(huà)，3到4年一般是正常的，然后3到4年的時(shí)候出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的，它就會(huì)進(jìn)入一個(gè)熊市的，國(guó)際市場(chǎng)熊市的話(huà)，從08年開(kāi)始進(jìn)入了，這個(gè)熊市可能會(huì)維持個(gè)兩年吧。

記者：您覺(jué)得所以中國(guó)的這個(gè)股市也相應(yīng)的進(jìn)入一個(gè)熊市？

謝國(guó)忠：中國(guó)的股市可能是遲后于國(guó)外的股市一年吧，像我們?cè)?001年進(jìn)入的熊市，而國(guó)際市場(chǎng)是2000年的時(shí)候進(jìn)入熊市，在98年進(jìn)入熊市，國(guó)際市場(chǎng)97年進(jìn)入熊市，所以有我們是股市明年的問(wèn)題比較大一點(diǎn)了。

謝國(guó)忠先生認(rèn)為，除了國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策的影響會(huì)更為明顯，2007年，為防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱，防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。央行連續(xù)六次加息，并11次提高存款準(zhǔn)備金率。而適度從緊的貨幣政策已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)效應(yīng)。

謝國(guó)忠：我們的就是今年的那個(gè)信貸的政策的話(huà)，擴(kuò)張的規(guī)模的話(huà)，可能還是比較緊的，政府在那邊說(shuō)上了六千億，12%的增加，那么去年名義GDP增加就16%，我們現(xiàn)在這個(gè)指標(biāo)的話(huà)，比那個(gè)名義GDP增加速度的話(huà)，低了近四百分點(diǎn)，那比較緊的一個(gè)貨幣政策，但是如果這樣政策維持，維持一年的話(huà)，對(duì)經(jīng)濟(jì)影響還是很大的，因?yàn)橹袊?guó)的宏觀(guān)調(diào)控，剛剛開(kāi)始那個(gè)它對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響和對(duì)股市的影響都有滯后的一個(gè)效應(yīng)，所以剛開(kāi)始宏觀(guān)調(diào)控政策的話(huà)，大家可能還沒(méi)感到到底有多嚴(yán)重，所以明年，明年大家感覺(jué)的話(huà)會(huì)更強(qiáng)烈一點(diǎn)，所以呢就是對(duì)公司的盈利的話(huà)，會(huì)比較明顯的影響的。

其實(shí)，在謝國(guó)忠先生列舉的諸多來(lái)利空因素的同時(shí)，我們也無(wú)法忽視推動(dòng)股市上行的有利因素，比如人民幣升值，以及奧運(yùn)的來(lái)臨，2007年上半年，投資大鱷索羅斯表示，中國(guó)股市在2008年奧運(yùn)會(huì)結(jié)束前肯定會(huì)保持平穩(wěn)運(yùn)行。全國(guó)人大常委副委員長(zhǎng)成思危在接受我欄目專(zhuān)訪(fǎng)的時(shí)候，也表示中國(guó)股市在2008年奧運(yùn)會(huì)前還會(huì)是慢牛市，此外，一項(xiàng)對(duì)300家上市公司所作的跟蹤分析顯示，由于主營(yíng)業(yè)務(wù)仍是上市公司的主要利潤(rùn)來(lái)源，在利潤(rùn)率回升和成本控制不斷改善的背景下，上市公司本身對(duì)其2008年的業(yè)績(jī)總體上保持樂(lè)觀(guān)預(yù)期。而上市公司業(yè)績(jī)，無(wú)疑是推動(dòng)2007年股指頻創(chuàng)新高的主要?jiǎng)恿Α?/P>

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，與鳳凰網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。