在本周一沖擊3500點失利之后，大盤開始掉頭向下，一度擊穿上周二3333點的低點，股指進一步逼近4月24日的3296-3461向上跳空缺口。目前5、10、20、30日均線形成了空頭排列，對股指構(gòu)成明顯壓制，4月24日之后3450-3800的小箱體也堆積大量籌碼，成為大盤上檔壓力。不過，本周成交量的持續(xù)萎縮顯示多空雙方在此位置都十分謹慎，但短期內(nèi)整體調(diào)整的趨勢仍將延續(xù)，震蕩盤跌筑底將繼續(xù)是近期的主要趨勢。

本周三深證成指已經(jīng)將4·24缺口回補，滬市到目前為止仍沒有徹底回補，3296-3461向上跳空缺口還有16點的空間，根據(jù)缺口回補理論，該缺口回補后短期內(nèi)股指繼續(xù)下行的動力相對不足。但由于5月6日3786高點以來又形成了一個下降通道，即以5月8日3523低點與5月21日3355低點連線為該下降通道下軌，過6月2日3483高點的平行線為該下降通道上軌。在不能有效盤出這個下降通道之前，股指還很難有效真正企穩(wěn)。

如果大盤在補缺后企穩(wěn)并快速盤出3786高點以來的下降通道，那么大盤不排除會構(gòu)筑大的頭肩底，即以4月22日的2990低點為底，4月3日的3271低點為左肩，頸線位在3656點附近，目前的調(diào)整可能在構(gòu)筑頭肩底的右肩。

但弱勢中不輕易言底，扭轉(zhuǎn)下降趨勢需要強大的外力作用，這個頭肩底不排除以失敗而告終，那么大盤可能會展開二次探底的過程。從時間和空間來看，大盤仍有可能形成大雙底，即以4月22日的2990低點為大雙底的左低點，目前正在構(gòu)筑大雙底右低點的過程。

首先，從空間上看，前期2990低點仍具有極強的支撐作用，因為6124高點開始的調(diào)整，如果是對998-6124上漲5126點上升行情的修復(fù)，而不是極度熊市走勢，那么998-6124的0.618黃金分割回調(diào)位2956點將是多頭回調(diào)的極限位。因此，從空間上看，大雙底成功的可能性仍較大。

其次，從時間上看，神奇數(shù)字時間之窗往往發(fā)揮重要作用，2007年10月16日6124高點暴挫以來，到本周為止共運行了34周，而34周為弗波納奇神奇數(shù)字"34"的重要時間之窗，不排除會在下周出現(xiàn)重要的轉(zhuǎn)勢。

因此，就算頭肩底失敗，大盤仍有可能構(gòu)筑大雙底的雛形，從而展開一輪中級反彈行情。

(財通證券)