□深交所投資者服務(wù)中心

近年來(lái)，“一夜暴富”、“炒權(quán)證可以輕松致富”、“炒權(quán)證賺多賠少”等錯(cuò)誤說(shuō)法，在網(wǎng)絡(luò)博客、論壇里大量流傳，一些投資者尤其是中小投資者沒(méi)有真正了解權(quán)證交易蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)，盲目聽(tīng)信跟從，跳進(jìn)權(quán)證炒作“陷阱”，遭受了慘重?fù)p失。在此，我們力圖通過(guò)權(quán)證交易盈虧賬戶的分析，幫助投資者了解深市權(quán)證交易的真實(shí)情況。

炒權(quán)證可以輕松致富嗎？答案是否定

一些投資者認(rèn)為，權(quán)證實(shí)行T＋0回轉(zhuǎn)交易制度，當(dāng)天買入的權(quán)證當(dāng)天可以賣出，因此只要把握好節(jié)奏，炒作權(quán)證可以輕松賺錢；尤其是深度價(jià)外的認(rèn)沽權(quán)證，由于價(jià)格低、杠桿比例高，獲利更加容易。數(shù)據(jù)顯示，事實(shí)并非如此。

以“萬(wàn)科認(rèn)沽權(quán)證”為例：整個(gè)交易期參與賬戶：68.40萬(wàn)；虧損比例：56%；虧損金額：20.52億元；戶均虧損0.54萬(wàn)元(其中2個(gè)賬戶的虧損在500萬(wàn)元以上)。

認(rèn)沽權(quán)證大幅上漲時(shí)，仍然容易遭受損失

5月30日至6月15日，認(rèn)沽權(quán)證出現(xiàn)一波炒作，“鉀肥”、“華菱”、“五糧”、“中集”平均上漲463.73%。但參與交易的96.94萬(wàn)戶中虧損比例仍達(dá)36%；虧損金額20.75億元，戶均虧損約0.60萬(wàn)元(其中最大賬戶虧損約840萬(wàn)元)。

過(guò)度炒作后大幅下跌，投資者損失更為慘重

6月18日至7月20日 “華菱”、“五糧”、“中集”三只權(quán)證平均下跌62.09%，投資者損失更為慘重，期間參與交易的93.21萬(wàn)個(gè)賬戶中有70%虧損，虧損金額72.71億元，戶均虧損1.11萬(wàn)元(其中最大賬戶虧損1246萬(wàn)元)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月30日至7月20日，參與深市4只認(rèn)沽權(quán)證炒作的賬戶共有135.34萬(wàn)個(gè)，其中99.95%是個(gè)人投資者，在個(gè)人投資者中，成交金額在10萬(wàn)元-100萬(wàn)元、10萬(wàn)元以下的中小投資者占88.12%，這些中小投資者中有近六成虧損，戶均虧損0.43萬(wàn)元。

世上沒(méi)有什么救世主，也不存在所謂的“義莊”

6月22日是“鉀肥認(rèn)沽權(quán)證”的最后交易日，該權(quán)證最后以0.107元報(bào)收，價(jià)格沒(méi)有歸零。當(dāng)日，某著名財(cái)富網(wǎng)上一自稱鉀肥權(quán)證“莊家”的網(wǎng)民在論壇上發(fā)帖，聲稱要拿出自己一半的利潤(rùn)解救虧損者，并宣稱“鉀肥認(rèn)沽權(quán)證”價(jià)格不歸零是其所為。一時(shí)間網(wǎng)絡(luò)等媒體紛紛宣傳該網(wǎng)民的“義舉”，并將其稱為“義莊”。

真有所謂的“義莊”嗎？據(jù)統(tǒng)計(jì)，在“鉀肥認(rèn)沽權(quán)證”最后交易日收盤集合競(jìng)價(jià)期間，該權(quán)證以0.107元成交了1166萬(wàn)份，期間有488個(gè)賬戶參與買入，買入賬戶分布在南京、廣州、長(zhǎng)沙等143個(gè)不同的城市和地區(qū)。其中買入20萬(wàn)份以上的賬戶有10個(gè)，合計(jì)買入807萬(wàn)份，占期間總買入量的69%；買入量最大的賬戶，期間買入400萬(wàn)份，全日買入500萬(wàn)份，該賬戶權(quán)證歷史交易獲利約28萬(wàn)元，當(dāng)日虧損54萬(wàn)元；買入量第二大的賬戶，買入100萬(wàn)份，之前從未交易過(guò)權(quán)證。據(jù)了解，上述10個(gè)賬戶在集合競(jìng)價(jià)期間買入量較大的原因主要是不知道6月22日是“鉀肥認(rèn)沽權(quán)證”的最后交易日，個(gè)別賬戶是被他人盜用買入的。

從“鉀肥認(rèn)沽權(quán)證”最后交易日全日的交易情況看，共有6.19萬(wàn)個(gè)賬戶參與買入，買入并持有到期的有1.10萬(wàn)個(gè)賬戶，其中有近六成是2007年4月1日后開(kāi)設(shè)的新賬戶，有九成賬戶持股市值在6萬(wàn)元以下，當(dāng)日買入并持有到期的投資者實(shí)際上大多是新開(kāi)戶的中小投資者；這些賬戶合計(jì)虧損3460萬(wàn)元，戶均虧損約0.31萬(wàn)元，其中虧損最大的賬戶虧損79.20萬(wàn)元。

事實(shí)證明“鉀肥認(rèn)沽權(quán)證”交易中根本不存在所謂的“義莊”，對(duì)此不甚了解、盲目跟風(fēng)炒作的中小投資者損失重大?！扒f”沒(méi)有所謂的“義”和“善”，投資者切勿輕信網(wǎng)絡(luò)博客、論壇上所謂的“義莊”、“專家意見(jiàn)”。

價(jià)外認(rèn)沽權(quán)證實(shí)際是廢紙一張，盲目炒作要不得

價(jià)外認(rèn)沽權(quán)證最終必然歸零，投資者之間的交易是“零和”交易，也就是說(shuō)，一部分投資者的獲利來(lái)自于另一部分投資者的虧損，認(rèn)沽權(quán)證并沒(méi)有創(chuàng)造額外的價(jià)值。投資者盲目參與炒作，是一種“對(duì)賭”行為，也是“博傻”行為。

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