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8月5日，中國南車(601766.SH)IPO，發(fā)行不超過30億股A股，網(wǎng)下向配售對象累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)的詢價(jià)區(qū)間為2.10元/股－2.18元/股。按照2008年歸屬于母公司所有者的損益預(yù)測數(shù)及本次A股發(fā)行后的總股數(shù)30億股本計(jì)算，對應(yīng)發(fā)行前市盈率為10.81倍至11.22倍，發(fā)行后市盈率區(qū)間為15.44倍至16.03倍。

有券商報(bào)告認(rèn)為，這一市盈率相對于目前市場整體的靜態(tài)估值而言，無疑會(huì)產(chǎn)生一定的估值下行壓力，從而在一定程度上打擊投資信心。但這一市盈率所顯示出來的估值真的低嗎？

“現(xiàn)在很多藍(lán)籌股的市盈率都在10倍到15倍之間，部分行業(yè)甚至低于10倍，例如鋼鐵行業(yè)整體市盈率大概也就在8倍左右。具體到南車所在行業(yè)的總體情況來看，15倍PE的南車并不能說是便宜，只能說不貴而已。”某基金公司投資總監(jiān)表示。

相比起去年，基金積極參與打新的熱情早已消散大半。北京一參與此次南車IPO打新的債券型基金經(jīng)理表示，“現(xiàn)在打新的收益并不高，加上中簽率比較低，此次南車IPO的市盈率也不是很低，所以我們也只是抱著參與的態(tài)度來的，并未希望從中收益很多。”該基金經(jīng)理表示。

基金爭議

8月5日，盡管兩市總成交量為799.05億，較上個(gè)交易日有較大增加，但上證指數(shù)仍以1.86%的跌幅報(bào)收，深市跌幅更大。有基金公司人士指出，這顯示南車IPO對市場的影響并未完全消散。

該人士指出，南車IPO對市場資金的分流作用是顯而易見的。本周一，隨著南車正式拉開網(wǎng)上申購，A股市場的成交量迅速萎縮，上海市場單邊成交金額降到400億元以下，兩市合計(jì)不足600億元，均創(chuàng)出今年來成交金額新低。中國南車的價(jià)格區(qū)間確定為2.1元-2.18元，攤薄后的發(fā)行市盈率15.44倍至16.03倍，比市場預(yù)期的要低，在股市保持弱勢的情況下，這一價(jià)格吸引了不少追求穩(wěn)定收益的資金的興趣。

此外，有基金經(jīng)理表示，在銀行間債券市場，7日回購利率也出現(xiàn)了比較明顯的上升。7月31日和8月1日的7日回購利率上升到3.7%到3.8%，比之前上升了接近40個(gè)基點(diǎn)，這也顯示出資金對南車的興趣。

有基金經(jīng)理表示，南車IPO的市盈率弱勢和去年發(fā)行的某些股票相比，無疑已經(jīng)大大降低到可以接受的地步。在全民打新的2007年，打新股以其較高的收益以及無風(fēng)險(xiǎn)的特征成為各路資金的熱捧對象。新股發(fā)行的市盈率也水漲船高，比如中國人壽發(fā)行市盈率達(dá)97.81倍，中國遠(yuǎn)洋發(fā)行市盈率達(dá)到98.67倍。

在中國南車發(fā)行之前，中國太保等股票網(wǎng)下申購3個(gè)月鎖定期內(nèi)或者解禁當(dāng)天跌破發(fā)行價(jià)，基金因此出現(xiàn)一定損失，這一結(jié)果也使得基金網(wǎng)下申購新股越來越謹(jǐn)慎，統(tǒng)計(jì)顯示，紫金礦業(yè)、金鉬股份等股票IPO時(shí)，網(wǎng)下申購的基金數(shù)量呈減少趨勢。

但部分基金人士對南車的IPO市盈率仍不認(rèn)可。

 

公司公告：

[2009-04-23]中國南車：2008年年度報(bào)告

[2009-04-23]中國南車：2008年年度報(bào)告摘要

[2009-04-23]中國南車：應(yīng)收控股股東及其他關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)以及向控股股東及控股股東所屬企業(yè)提供擔(dān)保問題的專項(xiàng)說明

[2009-04-23]中國南車：第一屆監(jiān)事會(huì)第六次會(huì)議決議公告

[2009-04-23]中國南車：2009年第一季度報(bào)告

[2009-04-23]中國南車：第一屆董事會(huì)第十次會(huì)議決議公告

[2009-04-23]中國南車：董事會(huì)審計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)年報(bào)工作規(guī)程

[2009-03-18]中國南車：關(guān)于用自有資金歸還A股募集資金的公告

[2009-02-09]中國南車：H股公告

公司新聞：

[2009-04-23]中國南車：股價(jià)尚有一定空間 維持買入評級(jí)

[2009-04-23]中國南車首季凈利下滑47.53%

[2009-04-23]中國南車一季度凈利下滑47.5%

[2009-04-23]中國南車股份有限公司2008年度報(bào)告摘要

[2009-04-23]中國南車股份有限公司2009年第一季度報(bào)告正文

[2009-04-23]中國南車股份有限公司A股募集資金存放與實(shí)際使用情況的專項(xiàng)報(bào)告

[2009-04-22]中國南車08年凈利增71.45% 每10股派0.32元

[2009-04-22]中國南車：發(fā)展前景看好 逢低可重點(diǎn)關(guān)注

[2009-04-13]中國南車獲沙特近億美元貨車訂單

研究報(bào)告：

[2008-10-10]081006聯(lián)合證券：中國南車——暫維持盈利預(yù)測

[2008-10-06]080926海通證券：中國南車——使用募集資金額度及中報(bào)分析

[2008-09-25]080923招商證券：中國南車——上半年業(yè)績超預(yù)期

[2008-09-24]080923中信建投：中國南車——港股公布中期業(yè)績

[2008-09-24]080924中金公司：中國南車——增長勢頭不減、估值已不低

[2008-09-24]080922中投證券：中國南車——使用資金額度調(diào)整的點(diǎn)評

[2008-09-23]080922渤海證券：中國南車——享受軌道行業(yè)大發(fā)展的盛宴

[2008-09-12]080909海通證券：中國南車——業(yè)績超預(yù)期可能性大

[2008-09-12]080909海通證券：中國南車——處于增長的起點(diǎn)

[2008-09-08]080815天相投顧：中國南車——新股分析

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