QFII欲唱空以實現(xiàn)低位建倉

首先，我們必須承認(rèn)中國股市目前確實變成了資金推動型的市場，而且很多新進(jìn)入的股民投機心理極強，只許漲不許跌，近期隨著市場的連續(xù)大幅上漲，用傳統(tǒng)理論來看，的確出現(xiàn)了一定的泡沫，股市調(diào)整只是時間問題。從這個角度來看，QFII唱空有它正確的一面，上周市場的連續(xù)暴跌似乎也在佐證這一觀點。但另外一個方面，他們既然在唱空，又為何還要不斷申請增加額度，是否存在欲唱空以實現(xiàn)低位建倉？

益邦投資袁洪波表示，不要以為外資機構(gòu)都是嚴(yán)格按照誠信原則從事商業(yè)活動的，一家極有名的境外大投行不是一直高調(diào)唱空上海樓市，但卻悄悄地囤積上海的樓盤嗎？在目前A股市場上，很難讓人不對外資有類似聯(lián)想。

財經(jīng)評論員葉檀分析，QFII唱空A股，其實質(zhì)是兩種贏利模式發(fā)生激烈碰撞，雙方無法實現(xiàn)共贏。曾幾何時，摩根大通等投資機構(gòu)以中國經(jīng)濟(jì)基本面長期向好為由，在熊市做多A股，理由與現(xiàn)在的唱多者如出一轍。但現(xiàn)在的A股估值卻讓他們一反常態(tài)，以成熟市場的指標(biāo)抨擊A股的瘋狂。QFII也有生計問題，與中國投資者并無不同。對管理層而言，重要的是在股市實行一視同仁的國民待遇，從市場化的大局出發(fā)利用機會進(jìn)行深層次改革。

經(jīng)濟(jì)學(xué)博士馬光遠(yuǎn)對這個問題是這樣看的，對于中國股市的現(xiàn)狀而言，管理層下一步采取的政策完全取決于對形勢的正確研判。如果中國股市的方向選擇和政策取向惟國際投行的言論是瞻，話語權(quán)和資產(chǎn)的定價權(quán)基本被國際投行所控制，中國股市將成為國際投行瓜分中國繁榮和經(jīng)濟(jì)增長的豪華盛宴。

股市破4000點QFII并沒有撤退

多空之辯進(jìn)入白熱化

★正方觀點：QFII判斷失誤

北京科技大學(xué)管理學(xué)院教授趙曉(趙曉博客，趙曉新聞，趙曉說吧)表示，QFII主宰的時代即將終結(jié)。他說：在這里暫時還不想談中國股市泡沫到底高不高，但基本可以肯定的是，QFII們對中國股市的判斷是有失誤的。原因也很簡單，不是QFII們不聰明，也不是缺乏知識，而是對中國的情況總不如中國人自己知根知底。他大膽放言，短則三五年，長則10年，在資本市場這個領(lǐng)域，最優(yōu)秀的價值發(fā)現(xiàn)者和價格制定者、領(lǐng)導(dǎo)者們一定是中國人自己。

★反方觀點：QFII并沒有低位接盤的“陰謀”

高盛中國首席策略分析師鄧體順表示，QFII并不是行動一致的集體，根本不存在集體唱空A股以便低位接盤的“陰謀”。

恒生銀行副總經(jīng)理兼投資及保險業(yè)務(wù)主管馮孝忠表示：建議減持的跨國大行，只是認(rèn)為股票估值偏高，并沒有否認(rèn)中國經(jīng)濟(jì)和上市公司良好的基本面。

■名詞解釋

QFII：境外機構(gòu)投資者

QFII是Qualifiedforeigninstitutionalinvestor(合格的境外機構(gòu)投資者)的縮寫。它是一國在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地引進(jìn)外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。這種制度要求外國投資者若要進(jìn)入一國證券市場，必須符合一定的條件，得到該國有關(guān)部門的審批通過后匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?，通過嚴(yán)格監(jiān)管的專門賬戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場。

我國目前由于人民幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換，因此實行了QFII制度，允許通過國務(wù)院下屬的證監(jiān)會審批的境外機構(gòu)投資者投資我國資本市場，總額度為100億美元。截至今年3月31日，我國共有58家QFII，100億美元的總額度行將用盡。