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摩根大通:A股已到底部 反彈將持續(xù)到年底
時(shí)報(bào)訊 (記者 袁峰) 7月19日,第七屆證券投資基金國(guó)際論壇半年峰會(huì)在深圳舉行。與會(huì)嘉賓圍繞全球化背景下海外證券投資這一主題,針對(duì)國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)、全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境與資本市場(chǎng)的變化、QDII的發(fā)展與監(jiān)管,以及海外投資策略、運(yùn)作模式和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)等議題進(jìn)行了廣泛交流和深入討論。 針對(duì)投資者關(guān)注的A股市場(chǎng),參加第七屆證券投資基金國(guó)際論壇的與會(huì)嘉賓也給出了自己的看法。摩根大通中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄認(rèn)為,A股已到底部, 反彈有望持續(xù)到年底。
反彈或到4000點(diǎn)
摩根大通中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄表示,A股再下行的風(fēng)險(xiǎn)不大,能不能強(qiáng)力反彈取決于油價(jià)的大幅下跌和通脹的減速。這兩個(gè)因素現(xiàn)在都已出現(xiàn),這一波反彈至少能維持到年底,但最后能到3500~4000點(diǎn)就很不錯(cuò)了。
龔方雄指出,上半年看好中小企業(yè),下半年看好大盤(pán)股。銀行、石化、地產(chǎn)的股票上漲,大盤(pán)才會(huì)上漲。對(duì)于制造業(yè),龔方雄表示將持非常謹(jǐn)慎的態(tài)度。對(duì)于農(nóng)業(yè)股,龔先生表示還存在風(fēng)險(xiǎn),并稱可以重點(diǎn)關(guān)注受惠于宏觀調(diào)控放松和CPI增速不斷下行的行業(yè)。
總經(jīng)理?xiàng)钋帑愐脖硎?,現(xiàn)在市場(chǎng)可能不是最低點(diǎn),但已接近底部。我們稱為"底部的左邊",盡管底部的右邊的出現(xiàn)還需等待較長(zhǎng)一段時(shí)間,但目前不需過(guò)于悲觀。
信達(dá)證券研究開(kāi)發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德則更為明確的指出,下半年A股將迎來(lái)一次較大的反彈,在奧運(yùn)會(huì)前后滬指將沖高至3800點(diǎn)左右,隨后回落繼續(xù)探底。到明年4~5月份才能實(shí)現(xiàn)真正的反轉(zhuǎn)。
宏觀調(diào)控年底或現(xiàn)松動(dòng)
上周,上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐,雖然CPI繼續(xù)回落,但由于PPI依然高企,很多機(jī)構(gòu)研究員認(rèn)為A股市場(chǎng)依然受到重壓。與國(guó)內(nèi)不少機(jī)構(gòu)的保守態(tài)度不同,龔方雄認(rèn)為,中國(guó)CPI增速下降的態(tài)勢(shì)不會(huì)改變,宏觀調(diào)控政策應(yīng)該放松,預(yù)計(jì)年底就會(huì)出現(xiàn)松動(dòng)。
龔方雄指出,PPI對(duì)中國(guó)來(lái)講是一個(gè)落后的指標(biāo),歷次向CPI傳導(dǎo)的能力差。同時(shí),CPI結(jié)構(gòu)中,食品所占比重下降,非食品因素上升,這對(duì)于資本市場(chǎng)是利好。預(yù)計(jì)下半年通貨膨脹率平均6%左右,其中食品價(jià)格增速回落至10%左右,為CPI下行提供了很大的空間。
龔方雄認(rèn)為,最困難的時(shí)候可能已經(jīng)在上半年過(guò)去,現(xiàn)在的主要精力要放在防止經(jīng)濟(jì)下滑。宏觀調(diào)控應(yīng)該放松,可能年底就會(huì)出現(xiàn)松動(dòng)。
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