西山煤電(000983)

煤炭石油概念、深成40概念、基金重倉(cāng)概念、大盤概念、高價(jià)概念、滬深300概念、稀缺資源概念、參股金融概念、中證100概念。

煉焦煤基地：我國(guó)最大的煉焦煤生產(chǎn)基地，主要產(chǎn)品肥煤和焦煤，屬國(guó)際上保護(hù)性開采的不可再生的稀缺煤種，主要用戶為寶鋼、首鋼、鞍鋼等國(guó)內(nèi)各大著名鋼鐵企業(yè)及部分大型焦化企業(yè)，在全國(guó)同類產(chǎn)品中，市場(chǎng)占有率穩(wěn)居第一。

資源儲(chǔ)備：公司主要煤種為肥煤和焦煤，可采儲(chǔ)量約13.32億噸。集團(tuán)公司井田面積3276平方公里，保有儲(chǔ)量326億噸，現(xiàn)有25對(duì)礦井和16座洗煤廠，年生產(chǎn)煤突破6000萬(wàn)噸，焦煤產(chǎn)量4000多萬(wàn)噸。到2010后煤炭產(chǎn)量交達(dá)到1億噸，力爭(zhēng)占到全國(guó)焦煤產(chǎn)量的一半。

重要子公司：山西晉興能源有限責(zé)任公司(注冊(cè)資本22.56億元，公司占比80%)經(jīng)營(yíng)范圍為煤炭生產(chǎn)銷售、洗選加工、發(fā)供電等。截止08年度末，該公司總資產(chǎn)378581萬(wàn)元，凈資產(chǎn)252332萬(wàn)元，08年度完成原煤產(chǎn)量268萬(wàn)噸，煤炭銷量257.84萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入80224萬(wàn)元，凈利潤(rùn)9091萬(wàn)元。

HRS產(chǎn)品：公司參股太原和瑞實(shí)業(yè)有限公司(注冊(cè)資本12000萬(wàn)元，公司占比40%)。主要建設(shè)年產(chǎn)4萬(wàn)噸HRS復(fù)合解堵劑項(xiàng)目。

古交電廠二期(2*600MW)擴(kuò)建工程：公司擬用剩余募集資金14874萬(wàn)元及自有資金38684萬(wàn)元(合計(jì)53558萬(wàn)元)與山西和信電力發(fā)展有限責(zé)任公司共同出資建設(shè)古交電廠二期(2*600MW)擴(kuò)建工程。

浙商證券:維持“買入”評(píng)級(jí)

根據(jù)本次提價(jià)，我們將公司2010-2011年盈利預(yù)測(cè)提高至2.05元、3.02元，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)的動(dòng)態(tài)市盈率僅為17.1和11.6倍。公司在煉焦煤領(lǐng)域具有絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，而產(chǎn)量的快速擴(kuò)張又賦予公司高成長(zhǎng)性，因此應(yīng)當(dāng)給予一定的估值溢價(jià)，未來(lái)12月目標(biāo)價(jià)61.36元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

申銀萬(wàn)國(guó):維持“增持”評(píng)級(jí)

維持2009年1.11元的預(yù)測(cè)，根據(jù)公司調(diào)價(jià)后的價(jià)格，將公司2010年盈利預(yù)測(cè)由1.81元調(diào)整為1.92元，動(dòng)態(tài)市盈率分別為37倍和22倍。我們判斷焦煤價(jià)格仍處上升通道中，公司煤價(jià)和業(yè)績(jī)?nèi)源娉掷m(xù)上調(diào)可能，維持對(duì)公司的“增持”評(píng)級(jí)。

銀河證券:維持“推薦”評(píng)級(jí)

不考慮煤價(jià)上漲因素，預(yù)計(jì)公司2009-2011年每股收益分別為1.09元、1169元、2067元。公司目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2009-2011年動(dòng)態(tài)市盈率分別為36倍、23倍、15倍。公司的高成長(zhǎng)性在同行業(yè)中首屈一指，作為國(guó)內(nèi)煉焦煤行業(yè)的龍頭公司，公司可充分享受焦煤提價(jià)帶來(lái)的收益，可以25倍-30倍對(duì)公司進(jìn)行相對(duì)估值，合理估值43-51元，若市場(chǎng)估值中樞上移，公司應(yīng)享受更多的估值溢價(jià)，公司目前股價(jià)仍有至少30%的提升空間，維持對(duì)于西山煤電“推薦”的投資評(píng)級(jí)。

去年實(shí)施每10股現(xiàn)金稅后紅利4.05元，且近五年每10股現(xiàn)金稅后平均紅利4.211元；公司前三季每股收益為1.42元，每股未分配利潤(rùn)高達(dá)2.3565元；預(yù)測(cè)2009年每10股現(xiàn)金紅利為5.405元。

去年實(shí)施每10股現(xiàn)金稅后紅利3.78元，且近五年每10股現(xiàn)金稅后平均紅利3.486元；公司前三季每股收益為0.7937元，每股未分配利潤(rùn)高達(dá)1.943元；預(yù)測(cè)2009年每10股現(xiàn)金紅利為4.208元。