廣發(fā)證券：工程機械股在中報前預(yù)計將繼續(xù)反彈(薦股)

事件：工程機械最近股價大幅反彈。

我們的觀點：

我們基本維持7月4以來的觀點，認(rèn)為工程機械在中期業(yè)績、分配方案超預(yù)期；四季度政策調(diào)控放松預(yù)期下，進行估值修復(fù)的反彈。預(yù)計反彈的目標(biāo)位為2010年15倍。反彈預(yù)計將持續(xù)到中報公告。從估值角度看，三一、柳工估值吸引力大。從催化劑事件看，廈工股份離轉(zhuǎn)股的臨界點不遠，具備投資價值。中聯(lián)重科利好不斷，先有高送配、后有大股東增持，目標(biāo)價格可能脫離15倍。

未來我們關(guān)注：1、宏觀政策動向，地產(chǎn)和基建投資增速。2、公司銷量。3、公司和經(jīng)銷商庫存水平。(廣發(fā)證券研究中心)

平安證券：業(yè)績超預(yù)期觸發(fā)工程機械板塊中報行情(薦股)

事件：

工程機械板塊7月以來，呈連續(xù)反彈趨勢，截至到目前的12個交易日，板塊累計漲幅為15%，遠超過大盤和機械行業(yè)的上漲幅度。

平安觀點：

1. 反彈符合預(yù)期。反彈符合我們的預(yù)期，我們在6月底的中期策略里提到工程機械板塊估值已經(jīng)接近歷史低點，板塊透支了房地產(chǎn)開工增速下滑的預(yù)期，有估值向上回調(diào)的動力。

2. 業(yè)績超預(yù)期觸發(fā)工程機械板塊中報行情。截止到目前，已經(jīng)有13家工程機械行業(yè)上市公司公布了業(yè)績預(yù)告，其中11家為預(yù)增，1家為扭虧，1家為預(yù)減，各主要工程機械龍頭企業(yè)都出現(xiàn)了業(yè)績同比大幅上漲。

3. 高需求和低鋼價是工程機械行業(yè)業(yè)績大幅上漲的主要原因。工程機械行業(yè)業(yè)績大幅上漲是由于上半年市場對工程機械產(chǎn)品需求旺盛，各主要產(chǎn)品銷售火爆，行業(yè)銷售收入較去年同期有較大幅度提升，同時2008年下半年以來，隨著鋼材價格的大幅下跌，工程機械產(chǎn)品毛利率也逐漸提升。

4. 工程機械行業(yè)仍將保持較高增長，維持“推薦”評級。根據(jù)我們的預(yù)測，工程機械行業(yè)全年的運行環(huán)境基本比較穩(wěn)定，工程機械產(chǎn)品的銷量仍將保持穩(wěn)定增長，同時，我們預(yù)計下半年鋼材價格環(huán)比有所回落，拉動工程機械行業(yè)的利潤水平繼續(xù)穩(wěn)中有升，因此維持對工程機械行業(yè)“推薦”的投資評級。

堅定看好三一重工和中聯(lián)重科的發(fā)展前景，維持對其“強烈推薦”的投資評級，同時維持對徐工機械、柳工、廈工股份、山推股份和安徽合力“推薦”的投資評級，(平安證券研究所)