本報記者 錢秋君 北京報道

7月15日上午9時28分，“金融巨艦”農(nóng)業(yè)銀行(601288)正式駛入資本市場，占中國銀行業(yè)總資產(chǎn)“半壁江山”的工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行(中國銀行業(yè)建設銀行和交通銀行五大國有商業(yè)銀行會師上海和香港的資本市場，邁入新的改革與發(fā)展時代。

29日，上市11天的農(nóng)業(yè)銀行被正式計入上證指數(shù)、滬深300等成份指數(shù)?！按笙蟆钡娜雵瑹o疑是資本市場的又一大事?！鞍l(fā)行規(guī)模、招股價、上市首日表現(xiàn)”，這最后一家國有大行上市之路的每一個節(jié)點，都伴隨著閃光燈和觀點的交鋒，此次農(nóng)行也不例外。

受A股市場放量大漲的刺激，農(nóng)業(yè)銀行7月28日上漲了2.16%，收于2.84元，參考A股股本數(shù)據(jù)，農(nóng)業(yè)銀行A股市值為8676.3億元。如此一來，農(nóng)業(yè)銀行將排在中國石油、工商銀行之后，成為兩市第三大權重股。

依據(jù)上交所披露的數(shù)據(jù)，7月28日滬市總市值為16.04萬億元。隨著7月29日農(nóng)業(yè)銀行計入指數(shù)，農(nóng)業(yè)銀行A股占上證指數(shù)的權重為5.13%，根據(jù)測算，農(nóng)業(yè)銀行每漲跌1分錢，將影響上證指數(shù)約0.48點。

這邊農(nóng)業(yè)銀行護盤資金正舉著杠鈴，那邊光大銀行IPO28日已順利過會，市場人士據(jù)此預測，光大銀行IPO發(fā)行價在每股3元左右，融資規(guī)模不超過200億元。

海外機構“大戶”大舉吃進農(nóng)行的動作，無疑會讓光大銀行受到鼓舞。截至7月25日，港交所披露的農(nóng)行H股大股東名單依次為摩根大通、摩根士丹利、德意志銀行、美國資本研究和管理公司。

農(nóng)行股改收官

H股接連被增持

4月5日到7月16日，119天，農(nóng)業(yè)銀行以意料之外的速度登陸滬港兩地資本市場，中國最后一家國有大型商業(yè)銀行改革收官之作完成。

這家有望成為全球最大IPO的上市公司，其上市過程是最長也是最短。長在從股份公司成立到上市將近三年，短在從啟動上市程序到最終上市只用了三個月。

如果說剛上市的農(nóng)業(yè)銀行可以用低調(diào)和平靜來形容，那么上市幾日以來的農(nóng)業(yè)銀行股價、特別是H股股價的表現(xiàn)，則無疑可以說讓所有投資者“為之一振”

農(nóng)行H股周二(7月27日)收報3.51港元，全日上漲0.29%，為連續(xù)第六日上漲。該股在最近六個交易日中累計上漲9.35%，明顯超過同期恒生指數(shù)上漲4.39%的表現(xiàn)。

H股大漲，A股疲軟，農(nóng)業(yè)銀行A、H股折價率擴至9.2%。掛牌前后一度陷入轟轟烈烈“保發(fā)戰(zhàn)”的農(nóng)行H股，忽然搖身一變成為境外大型機構的一場盛宴。

根據(jù)香港聯(lián)交所公布的資料，美國資本研究和管理公司于7月16日購入39.3億股農(nóng)行股份；緊隨其后，麥格理于7月16日增持農(nóng)行H股38.5億股，高盛于7月19日增持1.89億股，摩根士丹利于7月19日增持1.05億股?？偝赓Y達到了419.75億港元。

截止到7月25日，港交所披露的農(nóng)行H股大股東名單依次為摩根大通、摩根士丹利、德意志銀行、美國資本研究和管理公司(CRM)，分別持股約18.05%、16.9%、15.1%和12.79%,四大外資行持股總比例已高達62.84%。

而農(nóng)行H股緣何如此受寵？“買入護盤”通常會發(fā)生在股價破發(fā)，而如今農(nóng)行的股價遠遠高于發(fā)行價，增持的意義恐怕遠不止如此。事實上“從估值角度看，農(nóng)業(yè)銀行也具有一定優(yōu)勢。西南證券高級研究員付立春說，“不然，以精明過人的‘老美’怎么會舍得‘真金白銀’？”付立春反問記者。

的確，以上周五A股市場上四大行的收盤價格，與今年一季度四大行的每股凈資產(chǎn)相對應的市凈率相比，工行2倍左右，建行1.92倍左右，中行1.68倍左右，而從CRMC基金買入農(nóng)業(yè)銀行的價格來看，3.219港元，相當于目前人民幣2.83元，其市凈率為1.67倍左右，在四大行的市凈率中偏低，其估值優(yōu)勢明顯。同樣截至28日，農(nóng)業(yè)銀行靜態(tài)市盈率也高達17.25倍，遠高于其他金融股。

事實上回顧過往，農(nóng)行走過了不平凡的三年。無論市場幾多低迷，宏觀經(jīng)濟環(huán)境也處于敏感的變幻之中，甚至IPO(首次公開發(fā)行)過程中遭受了諸多爭議，農(nóng)行上市道路幾乎像一臺精密的機器，嚴絲合縫地按照預定的計劃推進著全球最大的一樁IPO。最終農(nóng)行A＋H共募集資金192億美元，執(zhí)行綠鞋后能達到220億美元。

2007年1月全國金融工作會議確定農(nóng)行改革方向為“面向‘三農(nóng)’、整體改制、商業(yè)運作、擇機上市”之后，8月農(nóng)行總行設立“三農(nóng)’金融事業(yè)部，全面推動全行“三農(nóng)’金融事業(yè)部制改革；10月《農(nóng)業(yè)銀行股份制改革實施總體方案》獲國務院批準，至此我國國有銀行股改上市收官之戰(zhàn)就此正式打響。

而隨后農(nóng)行“三農(nóng)業(yè)務”也從原來的“包袱”搖身一變成了現(xiàn)如今的“賣點”，支撐后者最大最好的理由便是中國正在城市化加速進程中，而縣域金融業(yè)務將在其中大有可為，營業(yè)網(wǎng)點和業(yè)務橫跨城鄉(xiāng)的農(nóng)行為投資者描繪了一幅美好的豐收景象。

“從建行2005年登陸香港資本市場的‘破冰之旅’，到中行、工行相繼上市，再到農(nóng)行的這場‘收官之戰(zhàn)’，四大國有商業(yè)銀行經(jīng)過數(shù)年股改，發(fā)生了脫胎換骨的變化，迎來了歷史上的黃金時期?！睒I(yè)內(nèi)人士如是評價。