黃益平 | 文

保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)和遏通脹這三個(gè)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)；當(dāng)前迫切需要改變調(diào)結(jié)構(gòu)和保增長(zhǎng)的相對(duì)重要性

國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)里有個(gè)著名的“蒙代爾不可能三角”，即穩(wěn)定的匯率、自由流動(dòng)的資本和獨(dú)立的貨幣政策這三個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)至多只能實(shí)現(xiàn)兩個(gè)。最近，“中國(guó)金融40人論壇”的內(nèi)部討論會(huì)曾經(jīng)提及中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的另一個(gè)“不可能三角”，即保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)和遏通脹這三個(gè)政策目標(biāo)不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)。這意味著，決策者也許需要重新考慮中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策框架，在這三個(gè)目標(biāo)之間做出新權(quán)衡，而關(guān)鍵在于改變調(diào)結(jié)構(gòu)與保增長(zhǎng)的相對(duì)重要性。

保增長(zhǎng)

保增長(zhǎng)幾乎已經(jīng)是中國(guó)家喻戶曉的政策目標(biāo)，每當(dāng)經(jīng)濟(jì)疲軟，政府總會(huì)全力支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，通常的口號(hào)就是“保八”。最突出的例子是在1997年東亞金融危機(jī)和2008年全球金融危機(jī)期間，由于出口增長(zhǎng)和國(guó)內(nèi)需求顯著減速，政府全力實(shí)施擴(kuò)張型的財(cái)政與貨幣政策，以國(guó)家主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支持經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，保持較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，充分展示了政府巨大的資源動(dòng)員能力和雷厲風(fēng)行的行政作風(fēng)。

高增長(zhǎng)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革以來一直追求的重要經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。1992年鄧小平南方談話，提出“發(fā)展才是硬道理”的著名論斷，終結(jié)了有關(guān)姓“資”還是姓“社”的意識(shí)形態(tài)爭(zhēng)論，將各級(jí)政府的興奮點(diǎn)緊緊地鎖定在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上。這是一個(gè)革命性的改變，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)走上了高速增長(zhǎng)的軌道。但是，也由此埋下了“增長(zhǎng)至上”的政策思維的種子。在隨后的十幾年里，增長(zhǎng)逐步演變成為最重要甚至惟一的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

為什么要保增長(zhǎng)？政府的解釋是要保就業(yè)，而只有保住了就業(yè)，才能確保社會(huì)穩(wěn)定。道理很簡(jiǎn)單，因?yàn)橹袊?guó)還沒有建立完善的社會(huì)保障制度，失業(yè)人口過多的話，很可能演變成社會(huì)動(dòng)蕩的導(dǎo)火線。保持社會(huì)穩(wěn)定的重要手段，就是保證絕大多數(shù)人有工作。過去十幾年，中國(guó)每年的新增勞動(dòng)力大概有800萬到1000萬人，因此，需要一定的增長(zhǎng)速度來創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，8%的增長(zhǎng)紅線就是這樣算出來的。

還有一個(gè)政府從未公開表述，卻可能是更為重要的動(dòng)機(jī)，就是GDP增長(zhǎng)實(shí)際是考察各級(jí)政府工作成績(jī)的最重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。清華大學(xué)教授李宏斌研究發(fā)現(xiàn)，改革30多年來，省委書記和省長(zhǎng)能否得到升遷，在很大程度上取決于他們?nèi)纹趦?nèi)當(dāng)?shù)谿DP的增長(zhǎng)速度。當(dāng)然，這并不是說中央只是根據(jù)這個(gè)指標(biāo)作出人事任命決定的，但是GDP指標(biāo)在各級(jí)政府考核中的重要性是公開的秘密。

政府保增長(zhǎng)的沖動(dòng)最近再次得到證實(shí)。二季度以來國(guó)內(nèi)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)漸次減速，鑒于各國(guó)開始退出擴(kuò)張政策和歐洲債務(wù)危機(jī)的影響，減速是一個(gè)正?，F(xiàn)象。目前，尚無跡象表明中國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)將發(fā)生“二次探底”。但是，中國(guó)的決策者已經(jīng)迅速確認(rèn)他們將繼續(xù)執(zhí)行寬松的貨幣政策。這其實(shí)是結(jié)束了已經(jīng)開始的緩步回收流動(dòng)性的努力，從根本上來說還是擔(dān)心增長(zhǎng)滑坡。