申銀萬國：數(shù)字城市深度研究(薦股)

城鎮(zhèn)化與信息化融合推動城市信息化發(fā)展。當前中國的城鎮(zhèn)化進程正在加速，而信息化進程仍處于快速發(fā)展期。我們相信，正如信息化與工業(yè)化融合一樣，信息化與城鎮(zhèn)化的融合，將為信息產(chǎn)業(yè)帶來新的推動力，也為數(shù)字城市打開廣闊市場空間。

隨著各種智能化應(yīng)用的興起，我們已進入數(shù)字城市時代。城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進，隨之而來引發(fā)交通擁堵、能耗增加、社會治安等一系列城市問題。大力發(fā)展數(shù)字城市，用數(shù)字化手段統(tǒng)一處理城市問題，最大限度地整合、利用城市信息資源，提升城市生活品質(zhì)，是建設(shè)和諧城市的有效途徑。

在數(shù)字城市各領(lǐng)域，根據(jù)受益于城鎮(zhèn)化加速的程度，以及市場發(fā)展前景，我們看好以下領(lǐng)域：

1)智能交通：未來幾年將是中國智能交通發(fā)展的上升時期，預(yù)計其市場規(guī)模到2010 年達到190 億元，且保持快速增長。

2)節(jié)能建筑：中國建筑耗能已超過經(jīng)濟可負荷程度，節(jié)能市場巨大，預(yù)計未來幾年建筑機電設(shè)備節(jié)能服務(wù)市場規(guī)模增速將保持在30%以上。

3)醫(yī)療信息化：隨著新醫(yī)改的不斷推進，醫(yī)療信息化市場需求龐大，2011 年醫(yī)療信息化的市場容量預(yù)計達到179億元，且每年保持20%以上增速。

4)電子政務(wù)：電子政務(wù)的需求前景十分廣闊，預(yù)計未來3-5 年中國數(shù)字城管的市場容量每年可達到120 億元，且后續(xù)維護與升級的市場潛力巨大。

5)企業(yè)信息化：在數(shù)字城市的建設(shè)過程中，電子商務(wù)的重要程度日漸凸顯，預(yù)計未來幾年B2B 電子商務(wù)的交易規(guī)模復(fù)合增長率可達到39%；管理軟件是中小企業(yè)深化信息化應(yīng)用的重點，這一市場未來的復(fù)合增長率也有望達到20%。

6)城市安防：伴隨著“平安城市”和“3111”工程的推進，國內(nèi)各行業(yè)對安防監(jiān)控需求激增，其中視頻監(jiān)控市場規(guī)模未來三年復(fù)合增長可達到24%。

7)其他：在城鎮(zhèn)化相關(guān)的行業(yè)信息化中，綜合IT 服務(wù)商至關(guān)重要，推薦領(lǐng)先系統(tǒng)集成商。

隨著城鎮(zhèn)化的不斷推進，各個行業(yè)的信息化，智能化的需求逐漸提升，越來越多圍繞數(shù)字城市發(fā)展的公司值得我們關(guān)注，推薦數(shù)字城市的實踐者，以及各信息化領(lǐng)域的領(lǐng)先廠商。我們的推薦組合如下：主板公司——用友軟件、軟控股份、東華軟件、輝煌科技；創(chuàng)業(yè)板公司——數(shù)字政通、銀江股份。(申銀萬國證券研究所)

申銀萬國：投資三大互聯(lián)網(wǎng)商務(wù)應(yīng)用(薦股)

受益于中國內(nèi)需市場的強勁增長，以及網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟模式的接受度不斷上升，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟市場規(guī)?？焖僭鲩L。互聯(lián)網(wǎng)商務(wù)化程度迅速提高，成為互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用中增長最快的領(lǐng)域；傳統(tǒng)企業(yè)更加重視網(wǎng)絡(luò)營銷，加快利用互聯(lián)網(wǎng)平臺進行銷售等業(yè)務(wù)活動，企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用逐步深化。2010 年第二季度中國網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟營收規(guī)模達到389.4 億元，同比增長55.9%，顯示出強勁增長勢頭，預(yù)計未來幾年增長率將保持在30%以上。

商務(wù)應(yīng)用是中國互聯(lián)網(wǎng)市場的最大特色，正處于蓬勃發(fā)展期?；ヂ?lián)網(wǎng)應(yīng)用分為新聞門戶網(wǎng)站、網(wǎng)絡(luò)娛樂以及電子商務(wù)，針對中小企業(yè)的電子商務(wù)是中國互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用市場的最大特色。受益于中國城鎮(zhèn)化持續(xù)推進，以及政策扶持，互聯(lián)網(wǎng)商務(wù)應(yīng)用正在興起。龐大的中小企業(yè)數(shù)量進一步推動互聯(lián)網(wǎng)商務(wù)應(yīng)用爆發(fā)，截止到09 年，具有電子商務(wù)應(yīng)用能力的中小企業(yè)數(shù)量已達到3995.6 萬家，越來越多中小企業(yè)使用電子商務(wù)，預(yù)計2013 年這一比例將達到80%。

投資三大互聯(lián)網(wǎng)商務(wù)應(yīng)用：根據(jù)市場發(fā)展?jié)摿σ约翱蛇x擇的投資標的，在互聯(lián)網(wǎng)商務(wù)應(yīng)用中我們看好B2B 電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)用、以及互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)三大領(lǐng)域。

1)B2B 向全程電子商務(wù)演進。未來幾年隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇和中小企業(yè)電子商務(wù)滲透率的提高，中國B2B 電子商務(wù)運營商的營收規(guī)模將會出現(xiàn)快速的增長，預(yù)計2013 年將會增長到182.0 億元。并且，電子商務(wù)已不僅僅是信息服務(wù)，全程電子商務(wù)正在興起，電子商務(wù)平臺提供線上的產(chǎn)品認證、交易、物流、首付款、售后追蹤等一站式服務(wù)，已成為傳統(tǒng)B2B 的發(fā)展趨勢。

2)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用成為企業(yè)信息化重點。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)服務(wù)已成為企業(yè)信息化的重要支撐，包括企業(yè)郵箱、CRM、數(shù)據(jù)庫等。而在這一企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化普及過程中，SaaS 將迅速普及，預(yù)計中國SaaS 市場未來將保持30%以上的增速,2011 年市場規(guī)模將達到376.21 億元。

3)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)潛力巨大。 互聯(lián)網(wǎng)逐漸成為金融服務(wù)的主要渠道，互聯(lián)網(wǎng)憑借快捷高效和低成本的優(yōu)勢，已經(jīng)成為主流的證券交易方式和服務(wù)方式。2009 年網(wǎng)上交易用戶規(guī)模為5678 萬人，占比14.8%，而發(fā)達國家地區(qū)的證券市場網(wǎng)上交易占比普遍在50%以上，網(wǎng)上交易與信息服務(wù)的市場潛力巨大。

在每一互聯(lián)網(wǎng)商務(wù)應(yīng)用領(lǐng)域，我們根據(jù)公司市場地位與發(fā)展?jié)摿Γ扑]組合為：1)B2B 電子商務(wù)：焦點科技、生意寶；2)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)：三五互聯(lián)；3)互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)：同花順、東方財富。(申銀萬國證券研究所)