新興行業(yè)需求和傳統(tǒng)行業(yè)重組升級將帶來部分傳統(tǒng)行業(yè)超預期增長。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能減排帶來對上游采掘和重化工行業(yè)長期增長放緩的預期，從而對這些行業(yè)本身和相關設備制造行業(yè)帶來悲觀景氣預期。但未來商品價格維持相對高位，以及煤炭有色等行業(yè)兼并重組和升級改造將帶來大量高端設備需求；十二五規(guī)劃中的海洋大開發(fā)、核電建設、高鐵建設投產(chǎn)等將帶來相關裝備和服務的景氣上升。

綜合各方面論證，我們從目前到明年一季度前期看好食品飲料、高端裝備制造及服務(礦采及冶金設備及服務、核電、高鐵設備等)、軟件；明年一季度至上半年看好高端裝備制造、保險、水泥、煤化工等行。煤炭、工程機械、乘用車、電力等行業(yè)未來也可能存在階段性超額收益可能，但目前總體證據(jù)不足。(礦采及冶金申銀萬國證券研究所)

中信證券：掘金“十二五” 高端裝備制造領域成長股

核電是新能源領域重頭戲 考慮到建設周期較長，“十二五”期間將是核電開工的集中期；其中核電設備實施提供商將受益核電的大發(fā)展，如浙富股份、東方電氣等。

快速鐵路網(wǎng)建設將超2.5萬億 鐵路領域“十一五”總投資約2.2萬億，其中2009年是鐵路投資的爆發(fā)期，也是當時“四萬億”應對金融危機的重要組成部分。預計“十二五”期間每年還有超過5000億的投資，數(shù)額依舊較大。其中快速鐵路設備提供商，尤其是安全設備、信息化設備企業(yè)將大大受益，如中國北車、輝煌科技等。

高端裝備制造大有可為 我們預計“十二五”期間將重點發(fā)展航空航天、海洋工程裝備和高端智能裝備，每年(連續(xù)三年)安排200億元，支持企業(yè)技術(shù)改造，有望帶動社會投資5000億元，并帶動設備采購投資約2000億元。海洋工程領域的杰瑞股份、海油工程、中海油服等將大幅受益。

興業(yè)證券：《機械基礎零部件產(chǎn)業(yè)振興實施方案》點評(薦股)

2010 年10 月11 日，工業(yè)和信息化部印發(fā)《機械基礎零部件產(chǎn)業(yè)振興實施方案》，涉及高效清潔發(fā)電設備配套領域、高檔轎車及重載卡車配套領域、軌道交通裝備和船舶配套領域、工程機械和農(nóng)業(yè)機械配套領域、冶金礦山設備配套領域、電子專用裝備及新興產(chǎn)業(yè)配套領域、高端裝備制造業(yè)配套領域七大領域。

點評：

1、機械強國的一個判斷標準是具備完整的制造體系，整個機械工業(yè)的發(fā)展史等于一部基礎零部件的進化史。

2、國內(nèi)現(xiàn)狀：競爭無序，多量少質(zhì)。存在四大問題：一是科技創(chuàng)新能力薄弱。二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。三是工藝裝備落后。四是新產(chǎn)品進入市場難。

3、振興目標：通過3 年努力，使我國機械基礎零部件制造水平得到明顯提高，自主創(chuàng)新能力實現(xiàn)較大提升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的局面得到改善，逐步扭轉(zhuǎn)基礎零部件產(chǎn)業(yè)發(fā)展嚴重滯后的被動局面。突破一批基礎零部件制造關鍵技術(shù)，產(chǎn)品技術(shù)水平達到21 世紀初國際先進水平；研發(fā)一批關鍵基礎零部件，掌握一批擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，重大裝備基礎零部件配套能力提高到70%以上；調(diào)整產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)展一批高附加值產(chǎn)品，培育一批具有國際競爭力的專業(yè)化強的基礎零部件企業(yè)及知名品牌；加大技術(shù)改造支持力度，著重加強工藝裝備及檢測能力建設，創(chuàng)建若干行業(yè)技術(shù)服務平臺，完善技術(shù)創(chuàng)新體系，夯實技術(shù)創(chuàng)新基礎。

4、目前來看粗放式制造模式面臨嚴峻的挑戰(zhàn)，精細化、高端化、智能化的多樣需求越來越多，而目前國內(nèi)仿制之風盛行，自主研發(fā)和技術(shù)吸收永遠被現(xiàn)實利益所排擠。整個行業(yè)處于日本60 年代末和韓國80 年代末的時點，單單依靠企業(yè)的自主意識，或單個企業(yè)的研發(fā)實力，很難在短時間突破關鍵技術(shù)，必須在國家的層面形成較強的意識，以協(xié)會為主導，聯(lián)合重點企業(yè)集中突破(韓國經(jīng)驗值得借鑒)。工信部機械在此時點提出基礎零部件產(chǎn)業(yè)振興實施方案，對整個行業(yè)的發(fā)展有著深刻的認識，我們認為在“十二五”期間，零部件行業(yè)必將出現(xiàn)大市值的公司，整個子行業(yè)建議“強烈關注”

重點公司：軸承類：天馬股份、晉西車軸、太原重工、龍溪股份、軸研科技。

液壓件、密閉件類：時代新材、中航重機。

剎車片：博云新材。

齒輪箱：東力傳動、杭齒前進。

柴油發(fā)動機：濰柴重機。

(興業(yè)證券研發(fā)中心)