湘財證券：海洋工程裝備細分行業(yè)報告(薦股)

由于陸地資源日趨匱乏，海洋油氣特別是深海油氣，將是未來世界油氣資源接替的重要區(qū)域，向海洋進軍已成為國際性石油巨頭的共識。而近年世界新發(fā)現(xiàn)油田一直像海洋傾斜，有利于海工領(lǐng)域的穩(wěn)步拓寬。

伴隨著造船中心向中國轉(zhuǎn)移，海洋工程平臺向中國轉(zhuǎn)移是大勢所趨。與造船類似，歷史上海洋工程平臺的制造中心也經(jīng)歷過由歐美->日本->新加坡->韓國的轉(zhuǎn)移路徑。

目前國際海洋工程裝備市場年需求量約400 億到500 億美元。我國目前海洋石油已具備5000 萬噸油當量的生產(chǎn)能力?！笆晃濉逼陂g，海上油氣資源開發(fā)投入1200 億元；預計“十二五”期間投入2500 億～3000 億元。

由于海洋工程市場空間巨大，除老牌船廠中國重工(601989)、中國船舶(600150)，中海油系統(tǒng)的海油工程(600583)外，還吸引了眾多裝備制造企業(yè)進入海工裝備制造領(lǐng)域，如振華重工(600320)、中集集團(000039)等相關(guān)上市公司。

海工類個股方面，由于上半年效益下滑，該細分就目前整體估值并不高，大致估值在20 倍PE 左右。(湘財證券研究所)

安信證券：船市與海工市場相對平穩(wěn) 相關(guān)個股評級

全球船舶市場

2010 年11 月份克拉克松運價指數(shù)為12753 美元/天，環(huán)比下降3.3%。

11 月BDI 環(huán)比下降4.4%，BDTI 環(huán)比上漲5.6%。

10 月份，散貨船即期收益下降到10909 美元/天,11 月5 日為10864 美元/天。油輪即期收益下降為17541 美元/天，11 月5 日為17307 美元/天。11 月5集裝箱期租率與上月持平，為61 點。

2010 年11 月份克拉克松新船價格指數(shù)為142 點，與上月持平。

2010 年10 月新船交付量：散貨船3.85 百萬載重噸，油輪1.24 百萬載重噸，集裝箱船65.18 千標箱，三大船均有下降。

2010 年10 月二手船成交量6.09 百萬載重噸，環(huán)比上升59.8%。

2010 年10 月散貨船、油輪、集裝箱船新增訂單分別為2.16、1003 和1.02 百萬載重噸，三大船型新增訂單均有所下降。

2010 年10 月散貨船和油輪的合計拆解量為1.59 百萬載重噸，環(huán)比上升9.7%。

全球海洋工程設備市場

2010 年11 月5 日全球海上鉆井平臺利用率77.6%，低于上月水平。

目前全球各類鉆井平臺的利用率與上月相比，2 降3 持平。

全球部分地區(qū)的平臺利用率3 升5 降。

海洋工程船市場本月新增訂單、新船交付量有好轉(zhuǎn)，日租金整體下降。

重點公司

中集集團：?全年業(yè)績大幅增長已成定局。2011 年能源化工設備和海洋工程設備的進展值得期待。合理價格為20.7元，維持“買入—A”投資評級。

海油工程：?公司業(yè)績趨于底部，看好公司“十二五”的發(fā)展前景，合理價位8.5 元，維持“買入-A” 投資評級。

中國船舶：?公司3 季度每股收益3.05 元好于預期，2010 年每股收益上調(diào)至3.85 元? 合理股價65.45 元，維持“中性-A”投資評級。

振華重工：公司業(yè)務仍處于結(jié)構(gòu)調(diào)整之中，降本增效已經(jīng)取得一定成果。維持7 元合理股價和“中性-A” 投資評級。(安信證券研究中心)