另外，目前國內(nèi)政策保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和控制通脹多目標(biāo)之間有沖突，這給資金反復(fù)套利提供了便利。

暴跌背后的其他猜想

睿智華?；鸾?jīng)理張承良曾收到高盛的獲得了結(jié)建議郵件，他認為，高盛是一家較有影響力的國際投行，但僅憑高盛一家之力，就令A(yù)股暴跌是不太現(xiàn)實的。

從時間上看，高盛將上述報告的部分內(nèi)容翻譯并發(fā)給中國內(nèi)地客戶時，該報告早已在境外市場傳遍，該發(fā)生的影響力已經(jīng)發(fā)揮?！霸谙愀?，大投行經(jīng)常都會發(fā)布一些投資觀點，但市場未必都買賬?！睆埑辛冀忉屨f。他表示，自己每天會收到大量的機構(gòu)報告，但很少對此加以關(guān)注。他認為，A股下跌應(yīng)該從其他方面尋找根源。

有不愿意透露姓名的對沖基金經(jīng)理則明確表示，11月12日A股暴跌的真正原因是投資者認識到中國的通脹問題比預(yù)期的要嚴(yán)重，特別是11月10日左右的央行提升存款準(zhǔn)備金比率更是發(fā)出了這種信號。

“高盛的報告只是給了市場一個借口，讓投資者找到拋售的理由?！彼舱J為不應(yīng)該高估任何一家投行的影響力，因為市場上總有意見不一致者。除了高盛，近期還有其他一些國際投行也出具了類似的投資建議?！禝T時代周刊》獲悉，摩根士丹利及蘇格蘭皇家銀行等均表達了類似的對于新興市場通脹的擔(dān)憂。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新更直言，“說國際資本操縱股市的說法太無知”。他認為，股市漲跌原本具有不確定性，2010年中國的流動性泛濫已到不得不控的地步，股市不可能獨善其身。而國際資本要想操縱中國股市，必須具備兩個基本條件：其一，中國股市完全開放，國際資本可以自由進出；其二，人民幣可自由兌換，資本項目沒有任何管制。這兩條在中國一個都不具備。

董登新的觀點與著名財經(jīng)評論員周俊生的近似，后者也認為中國目前的市場狀況是：通貨膨脹——貨幣政策轉(zhuǎn)向——流動性緊縮已成為做空中國A股的最大邏輯。由于大量的國內(nèi)投資者對于證券市場缺乏足夠的信心，不敢中長線持有股票，短線投機盛行，在外在傳言的干擾下，大量投資者集中的進出市場，暴漲暴跌自然不斷發(fā)生！

中國證監(jiān)會也否認期指被外資操縱的說法。12月2日，中證監(jiān)期貨監(jiān)管部副主任宋安平表示，內(nèi)地的股指期貨市場還沒有批準(zhǔn)任何一家境外機構(gòu)進入，當(dāng)前談不上中國股市被跨國金融機構(gòu)操縱。

在全球金融市場聯(lián)動效應(yīng)越發(fā)強烈的當(dāng)下，A股市場要學(xué)會去面對來自外部力量的影響，把握住資本市場上的話語權(quán)才是硬道理。