剛以低成本完成現(xiàn)金選擇權(quán)的攀鋼釩鈦(000629.SZ)，被一則研究報(bào)告”告知”股價(jià)還有近15倍的漲幅。

7月9日銀河證券《攀鋼釩鈦：股價(jià)被嚴(yán)重低估》報(bào)告將其目標(biāo)價(jià)定為188元，在此刺激下，7月15日攀鋼釩鈦漲停。雖然之后銀河證券將188元修改為56.12元，但攀鋼釩鈦仍因此于7月18日被深交所緊急停牌。

如此“震撼”的研究報(bào)告到底是如何出爐的？

記者多方了解到，銀河證券的研究報(bào)告作者并非所長王國平，而是剛從光大證券挖來的報(bào)告中聯(lián)系人胡皓。有券商業(yè)內(nèi)人士指，胡的報(bào)告可能與新財(cái)富評選的造勢有關(guān)。但這一說法沒有得到銀河證券方面的證實(shí)——銀河證券研究所所有有關(guān)的座機(jī)無人接聽。

隨著15日的漲停，4月27日以來被深套的資金已獲得了解套出局的機(jī)會(huì)，當(dāng)天有三個(gè)機(jī)構(gòu)席位出逃，累計(jì)凈賣出1.56億元，占當(dāng)日成交金額一半。

胡皓其人

7月9日，銀河證券出具研究報(bào)告《攀鋼釩鈦：股價(jià)被嚴(yán)重低估》指出，“按盈利能力計(jì)算，公司目前每股資源價(jià)值高達(dá)277.8元……即使參照三大礦山‘股價(jià)/每股資源價(jià)值’的最小值67.7%的數(shù)據(jù)，給出攀鋼釩鈦的股價(jià)目標(biāo)為也將達(dá)到277.8×67.7%=188元，表明未來增長潛力非常值得期待。

當(dāng)日攀鋼釩鈦股價(jià)未顯異常。15日，銀河證券在其公司網(wǎng)站發(fā)布致歉聲明稱，7月9日報(bào)告中“出現(xiàn)數(shù)據(jù)計(jì)算錯(cuò)誤，將一個(gè)原本該放到分母上的百分比放到了分子上，導(dǎo)致結(jié)果相差巨大”。并發(fā)布上述報(bào)告修改版，指“攀鋼理論上可以達(dá)到277.8×20.2%=56.12元”，同時(shí)強(qiáng)調(diào)“上次報(bào)告由于計(jì)算失誤導(dǎo)致結(jié)果有一定誤差，但并不影響推薦攀鋼的最終結(jié)論。

修改版報(bào)告最終引起了游資的關(guān)注，15日午盤開盤不久攀鋼釩鈦陡然拉升，半小時(shí)后封于漲停。

龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，財(cái)通證券紹興人民中路(買入16079.32萬元)、中信金通杭州延安路(買入13527.86萬元)、西南證券重慶惠工路(買入6414.78萬元)、中信建投武漢市中北路(買入5332.5萬元)、西藏同信證券上海東方路(買入4975.56萬元)等5家營業(yè)部成為買入主力，累計(jì)買進(jìn)4.63億元。

此份在市場引起強(qiáng)烈反應(yīng)的報(bào)告，到底是如何出爐的？有不愿意透露身份的研究員向記者證實(shí)，銀河的報(bào)告作者其實(shí)不是署名的王國平，作為報(bào)告聯(lián)系人的胡皓才是執(zhí)筆者。

“王國平只是掛名，這種情況在券商研究所一般只出現(xiàn)在研究員還未取得執(zhí)業(yè)資格，或者尚處于離職靜默期時(shí)，需要有執(zhí)業(yè)資格的研究員代為署名發(fā)布報(bào)告，而執(zhí)筆者則以助理或聯(lián)系人的身份出現(xiàn)在報(bào)告中，”該研究員告訴記者。

而胡皓或?qū)儆诤笳?，記者通過搜索胡皓研究報(bào)告發(fā)現(xiàn)，在銀河證券，胡皓作為聯(lián)系人出現(xiàn)在7月7日《鈦精礦價(jià)格大漲，攀鋼釩鈦業(yè)績大增》報(bào)告中，同時(shí)還是銀河證券鋼鐵行業(yè)下半年策略的作者，執(zhí)業(yè)證書編號(hào)為S0730209030079。

但在此之前的4月25日，胡皓發(fā)布了《供需博弈加強(qiáng)，短期回調(diào)不礙中期看好》的鋼鐵行業(yè)周報(bào)，執(zhí)業(yè)證書編號(hào)是S0930511010003，所在券商為光大證券。2007年10月11日-2009年3月18日期間胡皓還發(fā)布了大量鋼鐵行業(yè)研究報(bào)告，所在券商為中原證券，但并未披露執(zhí)業(yè)證書編號(hào)。

在2009年8月27日光大證券關(guān)于武鋼的報(bào)告中如此介紹胡皓：北京科技大學(xué)鋼鐵專業(yè)碩士，2009年4月加盟光大證券研究所，目前任鋼鐵行業(yè)研究員。此前供職于中原證券、世華財(cái)訊和寶鋼。

由于銀河證券報(bào)告中所有公布的電話號(hào)碼都已經(jīng)無人接聽，記者無法確定此胡皓是否與光大證券的研究員屬于同一人。18日，光大證券研究所人士向記者證實(shí)，胡皓此前在光大證券，但已離職，“去了銀河證券”。而另有多家券商的研究員告訴記者，研究員離職后進(jìn)入另外一家券商，其執(zhí)業(yè)資格可以帶過去，但在簽轉(zhuǎn)時(shí)資格證號(hào)會(huì)改變。胡皓在光大證券期間曾獲2010年新財(cái)富鋼鐵行業(yè)金牌分析師排名第五。