科倫藥業(yè)并購?fù)顿Y齊步，永安藥業(yè)領(lǐng)跑?；撬?，雞苗價格波動民和心跳

理財周報上市公司重大項目實驗室研究員 任家河 謝珍 吳愛?/文

民和股份受益雞苗價格上漲

預(yù)增幅度：106.60%

主營產(chǎn)品：畜牧業(yè)

商品代雞苗的價格上漲超出了所有人的預(yù)期。民和股份前三季度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤18923萬元，同比增長711.32%。

前三季度已經(jīng)實現(xiàn)每股收益1.76元，而僅三季度單季的凈利潤同比增長106.60%。

處在同樣的市場，民和股份與益生股份所處的經(jīng)營環(huán)境也十分一致。

西南證券農(nóng)林牧漁研究員王劍輝在對山東煙臺地區(qū)商品代雞苗數(shù)據(jù)跟蹤調(diào)查之后發(fā)現(xiàn)，雞苗單季均價高點已經(jīng)出現(xiàn)，四季度雞苗均價環(huán)比將出現(xiàn)回落。

但王劍輝同時指出，民和股份今年總體業(yè)績遠(yuǎn)超前期預(yù)期，今年每股收益突破2元沒有懸念。

隆平高科領(lǐng)跑育種行業(yè)

預(yù)增幅度：200%-250%

主營產(chǎn)品：雜交水稻種子等

隆平高科(000998.SZ)三季報預(yù)增200%-250%，如果無意外，今年前三季度，隆平高科歸屬于母公司所有者的凈利潤將達(dá)到2428.98萬元-2833.81萬元。

作為國內(nèi)水稻種子細(xì)分領(lǐng)域的龍頭，隆平高科審定品種涵蓋兩系和三系的雜交水稻，全面覆蓋華中雙單季和華南雙季等兩大核心種植區(qū)域，從邏輯上講，如果水稻種子行業(yè)蛋糕變大或者行業(yè)內(nèi)發(fā)生兼并事件，隆平高科將是最大的受益者。

齊魯證券分析師謝剛通過比較各水稻種子企業(yè)的研發(fā)育種、制種加工及推廣銷售服務(wù)水平等綜合實力水平發(fā)現(xiàn)，隆平高科的研發(fā)實力最為突出，雖然在營銷模式上神農(nóng)大豐(300189.SZ)和荃銀高科(300087.SZ)略有創(chuàng)新，但在“公司-經(jīng)銷商-農(nóng)戶”為主的模式中，各家公司大同小異，隆平高科正在極力推行的“價值營銷模式”反而更加能夠調(diào)動經(jīng)銷商積極性并增加農(nóng)民需求粘性。

新和成受益VE價格上漲

預(yù)增幅度：小于20%

主營產(chǎn)品：VE、VA

新和成在今年的中報中稱預(yù)計2011年1月至9月凈利潤同比增長小于20%，這在醫(yī)藥生物行業(yè)中并不算顯眼。但是，縱觀新和成這幾年的發(fā)展，卻一直是在平步前進(jìn)，穩(wěn)中有升。

新和成的主營業(yè)務(wù)為維生素類產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，其中尤以VE最甚，今年上半年，VE類產(chǎn)品收入占公司主營收入的一半以上。其他產(chǎn)品還有VA、VH、VD3等，產(chǎn)品的市場占有率位居全球市場前列，是維生素生產(chǎn)行業(yè)的國內(nèi)龍頭企業(yè)，亦是全球最重要的維生素生產(chǎn)企業(yè)之一。

公司主營收入的75%以上來自于VE、VA的銷售，其價格趨勢對公司影響不容置疑。但是雖然上半年的VA、VE價格有所下跌，但是公司的VE、VA銷售收入?yún)s仍然上漲，呈現(xiàn)價跌量漲的狀態(tài)。而有行業(yè)分析師認(rèn)為下半年VE價格逐漸提升，且VE行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)壁壘比較強，作為國內(nèi)VE生產(chǎn)龍頭企業(yè)之一，將受益于VE價格上漲。隨著人們的健康觀念逐漸增強，公司未來發(fā)展趨勢良好。

天士力中藥行業(yè)龍頭

預(yù)增幅度：50%以上

主營產(chǎn)品：復(fù)方丹參滴丸

天士力的主打產(chǎn)品為復(fù)方丹參滴丸，其近兩年的銷售收入增速均保持在10%以上，2010年銷售收入達(dá)到13億元，今年有望突破16億元。

此外，公司二線產(chǎn)品的發(fā)展亦不容忽視，以養(yǎng)血清腦顆粒、芪參益氣滴丸為代表的二線產(chǎn)品在2010年增長達(dá)30%以上，成為公司新的利潤增長點。公司新藥“注射用丹參多酚酸”及“重組人尿激酶原”均于日前取得國家食品藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)的新藥證書和藥品注冊批件。

主要業(yè)績增長原因在于經(jīng)營業(yè)績的增長和投資收益。去年1-9月公司實現(xiàn)的凈利潤達(dá)到3.23億元，而今年上半年公司就實現(xiàn)凈利潤3.76億元，在行業(yè)內(nèi)名列前茅。永安藥業(yè)領(lǐng)跑?；撬?/p>

預(yù)增幅度：50%-70%

主營產(chǎn)品：?；撬?/p>

與其他藥業(yè)眾多產(chǎn)品不同，永安藥業(yè)發(fā)展方向似乎更為“專一”，在今年上半年其主打產(chǎn)品牛磺酸銷售收入就占到公司主營收入的99.83%，達(dá)2.09億元，同比增長34.28%。同時，公司在今年中報中披露，預(yù)計今年1-9月公司歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長50%-70%，上年同期凈利潤為3595.43萬元，業(yè)績主要增長原因純粹在于今年前三個季度公司?；撬徜N量有較大的增長。

科倫藥業(yè)并購?fù)顿Y齊步走

預(yù)增幅度：40%-60%

主營產(chǎn)品：大容量注射液

科倫藥業(yè)除了靚麗中報外，三季度業(yè)績亦有可喜預(yù)告。預(yù)計今年1-9月公司可實現(xiàn)凈利潤約6.33億元~7.33億元~上年同期凈利潤為4.52億元。同比增長40%-60%。主要原因在于經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大，新產(chǎn)品及軟塑包裝大容量注射劑產(chǎn)品的銷售比重上升和收購上游企業(yè)增大原材料自給能力使公司綜合毛利率提高。公司積極實施產(chǎn)能擴(kuò)張，今年3月，公司股東大會通過公司投資近40億元用于新建抗生素中間體建設(shè)項目，該項目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計可實現(xiàn)年銷售收入68億元，凈利潤14.84億元。

雅化集團(tuán)內(nèi)外雙驅(qū)動推高業(yè)績

預(yù)增幅度：20%-40%

主營產(chǎn)品：民爆產(chǎn)品

今年上半年雅化集團(tuán)的營業(yè)收入喜獲45.16%的增幅，實現(xiàn)凈利潤1.14億元，同比增長30.17%。三季度業(yè)績預(yù)告顯示公司繼續(xù)保持20%-40%的穩(wěn)步增長。外生性增長也給雅化集團(tuán)加了分。今年雅化集團(tuán)新并購了內(nèi)蒙古柯達(dá)化工有限公司。內(nèi)蒙古居首的煤炭儲量將創(chuàng)造出巨大的民爆需求，此舉將給雅化集團(tuán)帶來新的利潤增長點。未來幾年持續(xù)并購是大概率事件。