第一財(cái)經(jīng)周刊2012年第41期

內(nèi)容導(dǎo)讀：第一件事是各地方政府的大干快上。第二件事是歐美市場(chǎng)的不保。而真正讓它難以熬過(guò)關(guān)口的，則是公司內(nèi)部糟糕的管理及決策。

龔學(xué)進(jìn)的辦公室里可以一眼看到對(duì)面的生態(tài)大樓—黑色幕墻、流線型設(shè)計(jì)、精心修飾過(guò)的辦公室。那里聚集了無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司的核心管理層。在升任尚德集團(tuán)副總裁之后，龔學(xué)進(jìn)也將搬進(jìn)那里辦公。

龔學(xué)進(jìn)是在出差的路上得知自己升職的—那時(shí)候距離十一長(zhǎng)假只有一周不到—在此之前毫無(wú)征兆。他一直負(fù)責(zé)的是尚德中國(guó)的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)工作。當(dāng)尚德的媒體總監(jiān)辭職之后，由于曾經(jīng)接觸過(guò)媒體，他被挑選出來(lái)委以重任—更具體地說(shuō)，是救火。

就像這座嶄新的總部大樓一樣，無(wú)錫尚德的輝煌似乎就在昨日。沒(méi)有比這更順暢的過(guò)程了：在成立之初即獲得政府注資，四年多后成功登陸美國(guó)紐交所，創(chuàng)始人施正榮一躍成為當(dāng)年的中國(guó)首富，公司的業(yè)務(wù)隨后擴(kuò)張到多個(gè)國(guó)家，員工增至萬(wàn)名，成為全球最大的新能源公司之一。

但是在最近一年多的時(shí)間里，這個(gè)光輝的形象卻徹底逆轉(zhuǎn)了。

有關(guān)尚德破產(chǎn)的傳言從去年秋天開(kāi)始傳出。不斷蔓延的歐債危機(jī)是一個(gè)誘因，歐洲銀行收緊了對(duì)太陽(yáng)能行業(yè)的貸款，訂單量也不斷下滑。更為雪上加霜的是，美國(guó)和歐洲開(kāi)始以政府補(bǔ)貼和低成本傾銷為名，針對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)展開(kāi)調(diào)查—在過(guò)去的幾年里，看到新能源“錢(qián)”景的多個(gè)地方政府紛紛上馬光伏項(xiàng)目，再加上風(fēng)投資本的瘋狂涌入，這個(gè)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)明顯的產(chǎn)能過(guò)剩。

但尚德的情況比人們預(yù)計(jì)得還要糟糕。今年8月，投資者發(fā)現(xiàn)，如果尚德不能出售子公司股份或繼續(xù)舉債以換取周轉(zhuǎn)資金，它將無(wú)法撐過(guò)明年一季度—屆時(shí)，一筆15.74億美元的短期債務(wù)即將到期，而這家公司只擁有4.74億美元現(xiàn)金及其等價(jià)物，負(fù)債率高達(dá)81.8%。

為了自救，尚德暫停了1/3的產(chǎn)能，但這仍然不能挽救緊繃的資金鏈。在這最需要信用和資金的關(guān)頭，曾經(jīng)給施正榮帶來(lái)無(wú)數(shù)贊譽(yù)的一項(xiàng)海外投資的反擔(dān)保卻被曝出是一場(chǎng)騙局，這讓投資人慌了神。隨著尚德股價(jià)的暴跌，美國(guó)紐交所發(fā)出警告：如果在接下去6個(gè)月里不能使股價(jià)維持在一美元以上，那么它將被迫退市。

8月中旬，施正榮將CEO職位讓給當(dāng)時(shí)的CFO金緯。與“科學(xué)家”身份的施正榮相比，56歲的金緯被投資界認(rèn)為更加適合管理。他做了30多年的財(cái)務(wù)管理工作，在2011年加盟尚德的時(shí)候，他曾經(jīng)對(duì)施正榮說(shuō)：“我還是有幾把刷子的，讓我來(lái)幫你?！痹诖饲暗膬纱挝C(jī)中，他積累了頗多經(jīng)驗(yàn)—一次是東南亞金融危機(jī)，另一次則是美國(guó)9·11事件帶來(lái)的影響。

此后一個(gè)多月，金緯進(jìn)行了大規(guī)模的調(diào)整，關(guān)閉了效益不佳的P2工廠，裁員1500人；有7位全球副總裁級(jí)別的高管受到波及，被認(rèn)為性價(jià)比不高而被迫離開(kāi)；出貨目標(biāo)也被修正。一直有老大情節(jié)的尚德，此次主動(dòng)讓出全球老大位置。

9月27日下午，無(wú)錫市市長(zhǎng)朱克江突然造訪尚德P4工廠。除了帶領(lǐng)一批政府官員在現(xiàn)場(chǎng)辦公之外，他還帶去了中國(guó)銀行給予尚德的兩億元新增貸款。包括中國(guó)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、建設(shè)銀行在內(nèi)的幾家銀行將組成一個(gè)銀團(tuán)，并有可能對(duì)尚德今年年底之前需要償還的10多億貸款提供幫助。