循序漸進(jìn)控制風(fēng)險(xiǎn)

【香港《南華早報(bào)》網(wǎng)站7月19日?qǐng)?bào)道】

中國央行取消了關(guān)于銀行貸款利率的規(guī)定，進(jìn)一步接近于讓市場(chǎng)來確定信貸價(jià)格。

這一決定規(guī)定，銀行可收取低于官方基準(zhǔn)的貸款利率。這實(shí)質(zhì)上創(chuàng)造了一個(gè)能讓銀行對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)投資的貸款打折而對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)投資的貸款收取較高利率的市場(chǎng)。

但分析人士稱，央行對(duì)貸款配額的控制意味著資本依然無法在經(jīng)濟(jì)中自由流動(dòng)。

“他們只走了全程的一部分，但中國在這件事情上不敢一步到位，”紐約MES咨詢公司總裁、中國貨幣監(jiān)管部門的長期顧問保羅．馬爾科夫斯基說。

在中國經(jīng)濟(jì)正遭受一年來增長最慢時(shí)期之際，允許市場(chǎng)自由為貸款定價(jià)和只向最有前途的項(xiàng)目貸款有可能導(dǎo)致成千上萬效益欠佳的國企失去資金來源。

與此同時(shí)，關(guān)于儲(chǔ)蓄利率上限的規(guī)定——許多分析人士預(yù)言它會(huì)在今年取消——制約了銀行真正對(duì)經(jīng)濟(jì)中流通的貨幣定價(jià)。銀行不能控制儲(chǔ)蓄利率意味著它們不太可能大幅降低貸款利率，因?yàn)槟菚?huì)引起它們自身的貸款利潤受到擠壓。

【美國《紐約時(shí)報(bào)》網(wǎng)站7月19日?qǐng)?bào)道】

中國今天取消對(duì)銀行貸款利率的一些管制措施，以此來加大對(duì)其日趨衰弱的經(jīng)濟(jì)的調(diào)整力度。

這是迄今為止體現(xiàn)中國政府打算改變銀行運(yùn)作方式并讓市場(chǎng)力量發(fā)揮更大作用的最明確信號(hào)之一。

此舉讓銀行可自由地向私營企業(yè)主貸款，政府希望以此鼓勵(lì)創(chuàng)新。這也是更廣泛的經(jīng)濟(jì)調(diào)整戰(zhàn)略的內(nèi)容之一，調(diào)整旨在讓經(jīng)濟(jì)擺脫由投資刺激的增長，減少政府在經(jīng)濟(jì)中的作用。

不過政府未取消對(duì)貸款利率設(shè)定的上限，也未調(diào)整存款利率上限，經(jīng)濟(jì)學(xué)家說，這兩種舉措會(huì)產(chǎn)生更為深遠(yuǎn)的影響。

瑞士信貸銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家董濤說：“這是中國放松對(duì)利率的控制的開端。取消貸款利率下限的意義不及取消存款利率上限的意義，不過我認(rèn)為幾個(gè)月后，后—種情況也會(huì)發(fā)生。”

專家說，由于大多數(shù)銀行目前的貸款利率已高于央行設(shè)定的下限，今天宣布的舉措能否立即讓貸款利率出現(xiàn)下降仍是個(gè)未知數(shù)。

【《日本經(jīng)濟(jì)新聞》 7月20日?qǐng)?bào)道】這次中國央行沒有改變存款利率的上限，存貸款的基準(zhǔn)利率仍存在。因此，有人認(rèn)為這一舉措對(duì)“影子銀行”的遏制作用效果有限。

中國取消銀行貸款利率的下限，可視為向金融改革邁出重要一步，但步伐還不能說很快。包括存款利率在內(nèi)，要把利率的自主決定權(quán)完全放給商業(yè)銀行，靠銀行的自由競(jìng)爭(zhēng)來決定利率水平，保護(hù)儲(chǔ)戶的儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)制度就必不可少，但至今這一制度仍未完善。中國政府準(zhǔn)備在可控的范圍內(nèi)分階段地推進(jìn)改革。