表象十：交易量分配不夠嚴(yán)謹(jǐn)

按照基金業(yè)界的規(guī)則，基金公司通常會(huì)視與哪家券商的關(guān)系好壞，決定將多少席位、多大的交易量比例安置在這家券商中，即讓券商通過(guò)基金公司的交易從中賺取傭金，關(guān)系好的，交易量多一些。

目前，寶盈基金交易量的分配流程主要是由研究部對(duì)券商進(jìn)行打分，研究總監(jiān)匯總后，根據(jù)金融工程部提供的交易量分配情況形成對(duì)券商的考核情況及分配量建議，經(jīng)審批后由運(yùn)營(yíng)部執(zhí)行。

證監(jiān)局對(duì)此檢查發(fā)現(xiàn)，2009年寶盈基金支付給江南證券的席位傭金比例占總傭金的4.39%，位列第8位，但該公司研報(bào)系統(tǒng)中卻沒(méi)有一篇江南證券的研究報(bào)告，而寶盈當(dāng)年度通過(guò)江南證券銷售的基金金額占全部券商的9.63%，排名第2位。

從以上事實(shí)證監(jiān)局判斷出，寶盈基金交易量分配存在與證券公司基金銷售掛鉤的情形，違反了證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部《關(guān)于完善證券投資基金交易席位制度有關(guān)問(wèn)題的通知》第三條的規(guī)定。

2009年1—6月寶盈公司旗下基金投資換手率與行業(yè)平均水平比較
2009年上半年，寶盈旗下股票型基金換手率均高于行業(yè)平均水平。其中，寶盈鴻利收益基金換手率為18.56倍，在同類基金中排名第二，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平均水平。
基金名稱	基金類型	換手率（倍）
寶盈資源優(yōu)選	股票型	5.2
寶盈策略增長(zhǎng)	股票型	6
基金鴻陽(yáng)	股票型	7.2
寶盈泛沿海增長(zhǎng)	股票型	8.62
寶盈鴻利收益	混合型	18.56
股票型基金市場(chǎng)平均換手率	-	4.07
混合型基金市場(chǎng)平均換手率	-	5.28
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊 制表：鳳凰網(wǎng)基金

表象十一：交易系統(tǒng)功能存在缺陷

目前，深圳轄區(qū)內(nèi)14家基金公司中，僅寶盈一家仍在使用老版本(SQL6.5)的恒生交易系統(tǒng)。

在2008年的現(xiàn)場(chǎng)檢查中，證監(jiān)局已要求該公司盡快升級(jí)投資交易系統(tǒng)。但在此次檢查中發(fā)現(xiàn)，該公司投資交易系統(tǒng)至今仍未進(jìn)行升級(jí)和改進(jìn)，系統(tǒng)仍然存在公共交易強(qiáng)制啟動(dòng)模塊缺失、重要系統(tǒng)參數(shù)修改無(wú)日志記錄、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控功能不完善等問(wèn)題，給檢查人員制造了不小的麻煩。

證監(jiān)局就此指出，此舉不利于投資風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)時(shí)監(jiān)控和事后審計(jì)，不符合《內(nèi)部控制指導(dǎo)意見(jiàn)》第三十一條、第三十四條的相關(guān)規(guī)定。

表象十二：公平交易管理存在漏洞

值得注意的是，投資交易系統(tǒng)功能受限，也使得寶盈基金在公平交易控制方面不嚴(yán)謹(jǐn)。

目前，基金行業(yè)內(nèi)恒生投資交易系統(tǒng)均已采用03.0以上版本，但寶盈仍使用SQL6.5版本，致使系統(tǒng)無(wú)強(qiáng)制啟動(dòng)公平交易的功能。

檢查發(fā)現(xiàn)，寶盈《集中交易室公平交易制度》僅規(guī)定啟動(dòng)公平交易的原則性條件，對(duì)如何進(jìn)行公平交易、按何種比例分配、在大小懸殊單情況下以何標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分單都沒(méi)有規(guī)定。

該公司具體公平交易的執(zhí)行需要交易員人工選擇是否啟動(dòng)公平交易，以及各投資組合參與公平交易的數(shù)量，對(duì)公平交易的實(shí)時(shí)監(jiān)控也是由交易主管通過(guò)目測(cè)進(jìn)行粗略估計(jì)，存在由于人工干預(yù)而導(dǎo)致結(jié)果不公平的可能。

檢查認(rèn)為，寶盈公司公平交易在事先、事中及事后均存在較大漏洞，公平交易內(nèi)部控制薄弱，存在異常交易或利益輸送等違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

表象十三：分紅方式處理出現(xiàn)差錯(cuò)

進(jìn)入3月以來(lái)，有關(guān)寶盈基金系統(tǒng)默認(rèn)方式出現(xiàn)錯(cuò)誤，造成近4000名持有者的分紅款被“強(qiáng)迫”紅利再投資的報(bào)道在網(wǎng)絡(luò)上鋪天蓋地。記者發(fā)現(xiàn)，引爆這一問(wèn)題的來(lái)源其實(shí)是意見(jiàn)函。

證監(jiān)局在檢查中發(fā)現(xiàn)，2008年4月，寶盈旗下基金鴻飛終止上市，名稱變更為寶盈資源優(yōu)選。在封轉(zhuǎn)開(kāi)過(guò)程中，原鴻飛基金賬戶默認(rèn)分紅方式為“紅利再投資”，資源優(yōu)選基金默認(rèn)分紅方式是“現(xiàn)金分紅”。

但在系統(tǒng)設(shè)置時(shí)，該公司未能對(duì)原鴻飛賬戶分紅方式進(jìn)行正確處理，導(dǎo)致部分原鴻飛基金現(xiàn)金分紅的賬戶出現(xiàn)了以紅利再投資的方式進(jìn)行分紅的情況。

經(jīng)該公司初步認(rèn)定，差錯(cuò)涉及的客戶約4600人，涉及份額為4000萬(wàn)份。證監(jiān)局認(rèn)為，該公司自2008年4月至2010年1月，對(duì)以上差錯(cuò)沒(méi)有及時(shí)發(fā)現(xiàn)、及時(shí)處理，直到近期持有人集中投訴后才開(kāi)始著手調(diào)查，暴露出公司信息系統(tǒng)及登記結(jié)算內(nèi)控流程存在嚴(yán)重疏漏，未能及時(shí)排查運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

表象十四：人力資源管理不合格

寶盈基金投資管理人員頻繁更換一直被外界所詬病，《投資者報(bào)》在此前的報(bào)道中也曾對(duì)此詳細(xì)解剖。證監(jiān)局在檢查中，亦對(duì)此問(wèn)題做了詳細(xì)分析。

根據(jù)證監(jiān)局的統(tǒng)計(jì)，2006年以來(lái)，寶盈基金在四年間更換了四位投資總監(jiān)，分別是晏曉輝、劉豐元、陸萬(wàn)山、夏和平，8只基金的基金經(jīng)理變動(dòng)了22人次。

此前，在2008年現(xiàn)場(chǎng)檢查中，證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)該公司有14名研究員，且多為新入職人員，缺乏研究經(jīng)驗(yàn)，平均研究經(jīng)歷不足2年；交易室包括交易主管僅有3人；基金事務(wù)室僅有5人(包括主管)負(fù)責(zé)基金會(huì)計(jì)、注冊(cè)登記、資金清算工作，存在一人兼任多崗等情形。因此，在2008年現(xiàn)場(chǎng)檢查反饋意見(jiàn)中，證監(jiān)局要求該公司增加關(guān)鍵崗位的人員配備。

但一年后的檢查讓證監(jiān)局很是惱怒：上述問(wèn)題非但沒(méi)有改進(jìn)，反而更為惡化。

目前，該公司研究員僅有8名(其中2人兼任基金經(jīng)理)，比2008年減少了6人。由于基金經(jīng)理變動(dòng)較為頻繁，部分資深研究員轉(zhuǎn)為基金經(jīng)理，研究力量薄弱，多數(shù)行業(yè)研究員一人要同時(shí)負(fù)責(zé)4個(gè)以上的行業(yè)，難以為投資提供有效支持。

另外，2009年該公司新增兩只公募基金及5個(gè)專戶組合，交易強(qiáng)度大幅提高，但交易部門人員配備未加強(qiáng)，難以保證投資交易指令有效執(zhí)行，甚至可能引發(fā)交易風(fēng)險(xiǎn)。

尾聲：證監(jiān)局開(kāi)出整改期限

《投資者報(bào)》注意到，深圳證監(jiān)局在意見(jiàn)函中明確表示，盡管寶盈基金按照《公司法》、《基金公司管理辦法》、《內(nèi)部控制指導(dǎo)意見(jiàn)》等法律法規(guī)建立了相關(guān)內(nèi)控制度和機(jī)制，但公司法人治理方面存在重大缺陷，在投資、銷售、運(yùn)營(yíng)等方面存在內(nèi)控不到位，甚至嚴(yán)重缺失的問(wèn)題。

“總體來(lái)說(shuō)，寶盈公司屬于經(jīng)營(yíng)管理、運(yùn)作較差的基金管理公司?！?/p>

根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)檢查情況，證監(jiān)局同時(shí)向?qū)氂岢隽艘幌盗斜O(jiān)管意見(jiàn)，其首要一條即是督促寶盈基金應(yīng)在2010年5月10日之前解決股權(quán)代持問(wèn)題。同時(shí)，證監(jiān)局表示，寶盈基金應(yīng)針對(duì)具體反饋意見(jiàn)制定詳細(xì)的整改方案，并就整改方案的落實(shí)召開(kāi)董事會(huì)，根據(jù)董事會(huì)決議在3個(gè)月內(nèi)全面落實(shí)各項(xiàng)改進(jìn)措施。

寶盈旗下基金倉(cāng)位變化情況
名稱	08年1季度	08年2季度	08年3季度	08年4季度	09年1季度	09年2季度	09年3季度	09年4季度	投資類型
基金鴻陽(yáng)	47.13	74.52	67.38	39.43	47.96	61.99	65.66	77.52	股票型
寶盈鴻利收益	56.83	59.96	54.01	2.51	4.02	74.6	41.23	70.65	混合型
寶盈泛沿海增長(zhǎng)	62.16	86.93	69.47	61.12	61.51	94.74	62.73	94.93	股票型
寶盈策略增長(zhǎng)	69.36	77.92	63.81	63.14	64.91	88.39	71.5	84.29	股票型
寶盈核心優(yōu)勢(shì)	0	0	0	0	0	79.48	67.46	78.53	混合型
寶盈增強(qiáng)收益AB	0	-	0.8	-	0.91	14.35	5.93	14.44	債券型
寶盈資源優(yōu)選	60.02	83	83.88	62.8	63.86	93.92	77.24	93.52	股票型
寶盈貨幣A	0	0	0	0	0	0	0	-	貨幣市場(chǎng)型
數(shù)據(jù)來(lái)源：投資者報(bào) 制表：鳳凰網(wǎng)基金

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