鳳凰網(wǎng)財經(jīng)：在目前加息預(yù)期增強，中國有可能會進入加息通道這樣一個大前提下，請問您對金融地產(chǎn)板塊整體的走勢如何看？

劉凱：其實我剛才已經(jīng)提到了，就是金融板塊和包括地產(chǎn)板塊在內(nèi)，目前整個上市公司的盈利水平其實是比較不錯的，增長性也不錯，估值水平基本上是屬于在歷史低位的一個水平，只不過近期由于一方面是房地產(chǎn)政策的調(diào)控，大家對于流動性緊縮預(yù)期上的一種考慮，這兩個板塊始終處于市場不溫不火的一個狀態(tài)，甚至說遠遠落后于大盤的表現(xiàn)。除了在十月份最早那一波行情當中，我們看到它曾經(jīng)出現(xiàn)比較大幅度上漲的一個表現(xiàn)，目前這樣一個狀況背景之下，表現(xiàn)得不是特別的突出。我分別從金融和地產(chǎn)兩個方面來談我們的看法。

先說地產(chǎn)，其實我們國家的房地產(chǎn)調(diào)控，在每一輪調(diào)控的過程中，都是優(yōu)秀的房地產(chǎn)公司重新進行市場份額的占領(lǐng)和劃分的這樣一個過程。而且我們看到現(xiàn)在房地產(chǎn)調(diào)控，主要是部分城市的房價上漲過快的問題，但是不可否認的是房地產(chǎn)行業(yè)在中國經(jīng)濟中所扮演重要的角色。不管是房地產(chǎn)投資還是拉動相關(guān)產(chǎn)業(yè)，它的貢獻度其實是相當高的。而在未來中國十二五規(guī)劃中，城鎮(zhèn)化是一個非常重要的主題，在這個過程中不少的房地產(chǎn)企業(yè)將扮演相當重要的角色。所以對于這些有管理能力、有市場品牌的房地產(chǎn)公司，他們未來的發(fā)展前景是值得看好的，或者說他們在未來不管是從市場占有率的角度，還是從盈利的角度都值得投資者去期待。所以關(guān)注這個領(lǐng)域的朋友，我覺得目前整個板塊因受到政策壓制可能表現(xiàn)不是特別佳的時候，是值得你去中長期關(guān)注非常好的時機。這是其一。

此外從銀行另一個角度來看，我認為我們國家銀行的監(jiān)管體系，和目前銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，跟全球同類型的銀行相比，相對來說我們受金融危機的影響還算是比較小的，(銀行業(yè))整個發(fā)展應(yīng)該還是比較健康的一個狀態(tài)。但是從增長性的角度來看，我更看好的是像金融板塊或者是銀行板塊，它具備估值修復(fù)的投資機會，畢竟它不大可能像其他的中小市值、或者是像其他的新興產(chǎn)業(yè)，它的成長性相對而言可能不如其他板塊，但是由于它處于一個相對低估值的狀態(tài)，如果我們說其他板塊可能能夠由于成長性，由于符合政策導(dǎo)向等估值水平可能會更高，但是這個板塊的行情可能更多的是從被低估然后到估值修復(fù)這樣的一種行情。這種行情對于穩(wěn)健型投資者來說，我覺得依然是不錯的。所以我想如果說要談這兩個板塊的機會，可以從這個角度來做一個分析和考量。

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