蒙迪歐致勝財富論壇西安專場 左小蕾演講(5)
膨脹的總供給拉動的影響,說明我們總供給曲線往上走,這是成本的概念,這個總供給拉動實際上是成本上升,帶來的通貨膨脹,帶來的價格水平上升的影響,從總供給角度看到有幾個方面反映了成本,一個是生產(chǎn)資料價格,生產(chǎn)資料價格就是上游產(chǎn)品的出口價,是很多產(chǎn)品的成本價,CPI現(xiàn)在是負的,如果帶來通脹影響的話要變成正的,這是最起碼的,它變成正的,生產(chǎn)資料價格要上漲,現(xiàn)在CPI是下降的狀態(tài),它可能會下降少一點,但是這就是一個過程,這個過程必須要完成,生產(chǎn)資料是這樣狀況,勞動力成本也是總供給成本這么一個概念,我們總工資沒有被統(tǒng)計起來,比如像私人企業(yè)、加工貿(mào)易的企業(yè),勞動力成本還處在上漲的情況下,現(xiàn)在這個中間有很多不確定因素,從內(nèi)部的情況來看,我們從總供給角度,拉動的因素來分析,都不是給他們壓力來惡化這個狀態(tài),雖然它是在一個調(diào)整的過程中,現(xiàn)在大家也在討論,現(xiàn)在水價、油價在提,大家都說注意這個東西,這個提價是一次性提價,它不是通貨膨脹的形式,它會產(chǎn)生循環(huán)因素,嚴格意義上講這都是膨脹,該不該提價,提到什么水平,這是討論的另外一個范疇,意思就是說一次性提價不是通貨膨脹,這是從第二個角度、從需求到供給的角度,至少在目前這些指標都告訴我們通脹產(chǎn)生壓力,你要對通貨膨脹的擔心,這永遠是對,但是你要把握它的形成的過程和因素。
第三個角度,通脹輸入的影響,我們關(guān)注現(xiàn)在是不是已經(jīng)有了惡性通脹的跡象,所以我們要關(guān)心一些這樣子問題,現(xiàn)在對于國際上通貨膨脹的形勢,指的是現(xiàn)在,美國顯然他們通貨膨脹的指標在下降,歐元區(qū)也是在下降,日本也在下降,這是三大最重要的經(jīng)濟主體,目前的通貨膨脹現(xiàn)狀都是下降的,對于亞洲的新興經(jīng)濟體來說,我們看印度東南亞、韓國、香港、泰國、馬來西亞所有的趨勢,關(guān)于通貨膨脹的指標顯示通貨膨脹的形式實際上都是在下降的,都是在一個負增長的狀態(tài),那么,作為這個整體,我們看見黃線是下降的,發(fā)達國家紅線作為一個整體也是下降的,從全世界的平均水平,通貨膨脹也是下降的。但是,我們也注意到,部分大中產(chǎn)品的價格在上升,包括石油現(xiàn)在已經(jīng)上升到100%,從三十幾美元到今年2月份已經(jīng)七十幾美元了,各個國家的股市也是大幅度上漲,這漲到1.5%,國外的通貨膨脹因素我們也是要界定。
在目前我們看見的所有的指標都在顯示通貨膨脹,對于多久的將來通貨膨脹會不會全球惡化,都有很不確定的因素,這個不確定因素實際上現(xiàn)在大中產(chǎn)品價格的上漲,大家心里都非常明白,不是實際經(jīng)濟增長的基本面所支撐的。大中產(chǎn)品的價格,特別是石油的價格影響非常大,特別是對發(fā)達國家,發(fā)達國家很多都是制造國,國際的通貨膨脹水平會不會在它的經(jīng)濟中沒有上漲的時候,出現(xiàn)制造的狀況,跟石油價格有非常大的關(guān)系,石油價格目前的上漲和我們通常判斷通貨膨脹,它主要是從總供給的角度、從成本的角度,它可能會在經(jīng)濟增長都沒有上去的時候,把經(jīng)濟成本提得很高,它會不會帶來你滯脹的狀況?美國的航空業(yè)受不了了,拼命給國會施加壓力,國會在選民的情況下,最后對芝加哥期貨交易所進行調(diào)查,有71%的成份價格上漲是投機影響的,最后下跌,下跌中,報告中有81%的因素是投機造成的,跟基本面是沒有關(guān)系的。但是去年的報告告訴大家是說,有投機行為非常嚴重,但是沒有發(fā)現(xiàn)操縱價格,投機是允許的,操縱價格是違法的,所以只投機沒有操縱價格,是不會被限制的,這是去年的報告。今年的報告跟改朝換代有關(guān)系,很不一樣,今年的報告說,他們有更完整的數(shù)據(jù)顯示,里面有操縱價格的成份,這個報告改口了,是不是被金融資本效益的監(jiān)管,因為華爾街和其他的金融市場效益不好,大部分證券的投資資本,尤其是商品市場去年情況非常明顯,它就在定價,這個事情在經(jīng)濟學來說是沒有道理的,商品市場應該是有看不見的手,應該由供給和需求來調(diào)整,這個既沒有供給又沒有需求它如何調(diào)整價格呢?這個商品市場可以由供求關(guān)系來調(diào)整均衡價格,這是有很重要的前提的,它為什么在商品市場上有看不見的手能夠來幫你找到均衡價格,是因為商品有一個很重要的條件,就是效益約束。在美國我走進課堂的第一天,老師畫了一個坐標系,然后畫了一個斜線,我也不知道是什么,他說在有限制的收入的情況下,怎么最大化的收益,現(xiàn)在把這個用在我們看待問題的看法上。
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zhoufeng
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