上市路徑 不可復(fù)制

“雖然投資者覺得有些離奇，有點難以接受，但最后還是接受了?！?/p>

兩家在美國上市的公司，各自分拆出一塊富有潛力的業(yè)務(wù)時，如何才能保護現(xiàn)有股東的利益？這是一個問題。

房地產(chǎn)行業(yè)是新浪廣告貢獻最大的三個行業(yè)之一，新浪財報顯示，2009年6月30日之前的六個月，新浪房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的廣告營收占公司廣告營收總額的16%?？硕鸶且拙又袊钣屑夹g(shù)含量和競爭力的業(yè)務(wù)。

如果按照一般的做法，先分拆、再上市，從分拆的那一天開始這塊業(yè)務(wù)就不能合并到報表里。對現(xiàn)有股東來說，把這塊高增長的業(yè)務(wù)分拆出去，是個巨大的利空。

周忻說，當(dāng)時雙方研究了多條上市路徑中，最后發(fā)現(xiàn)上市的當(dāng)天才完成雙方的合并，這是唯一可行的。按照如今這個方案，公司通過分拆，立刻換回了6.6億美元的資本價值。

但C R I C的上市路徑卻具有不可復(fù)制性。首先，易居中國和新浪都是美國上市公司，所以需要這個特殊條款，保護雙方股東的利益。

曹國偉和沈南鵬這兩個資本高手，成為強有力的助推器。“沈南鵬的敏感和曹國偉的全面是做成這件事情的關(guān)鍵因素?！敝苄谜f，自己也曾經(jīng)有過美國紐交所敲鐘的經(jīng)歷，“至少很多事情能聽得懂?！?/p>

投行在這次I P O中則主要起到執(zhí)行的作用，用曹國偉的話說，更多的是他們在告訴投行要什么、怎么做。

“雖然投資者覺得有些離奇，有點難以接受，但最后還是接受了。”曹國偉笑著說。新浪與易居在資本市場長期積累的信譽起到了決定性的作用。

前面雙方合并談判就顯得簡單多了，易居中國為C R I C的控股股東，占51%的股份；新浪為第二大股東，占33%的股份，其余為上市后的公眾股東。周忻與曹國偉共同擔(dān)任C R I C的聯(lián)席董事長，周忻兼任CEO。

7月底雙方簽訂合并協(xié)議時，周忻曾和曹國偉開玩笑，“最好我們上市的時候道瓊斯回到10000點，滬指回到3000點，恒指回到22000。”9月底，C R I C上市通過了美國證券交易委員會的批準(zhǔn)。此時上述股指果然全部“達標(biāo)”。最終，10月16日CRIC成功登陸納斯達克。雖然一些業(yè)內(nèi)人士似乎對C R I C第一個上市不太感冒。但上市對一家公司在提高品牌影響力、抵御風(fēng)險、加快擴張等方面的作用卻是不可忽視的。

易居能在經(jīng)濟危機中發(fā)展較平穩(wěn)，與其2007年抓住牛市的尾巴融得2億美元有很大的關(guān)系。2008年，易居又通過增發(fā)募集1億美元，這使得它有實力以1億美元作為誠意金，獲得恒大地產(chǎn)3000萬平米的新盤代理權(quán)。

當(dāng)然，“上市不能作為一個公司的最終目的。”周忻說，最近有企業(yè)主動跑上門來，因為他們想上市的希望破滅了，所以想把公司賣掉，“這樣的企業(yè)，我是不會要的”。

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