和其他宏觀數(shù)據(jù)的大起大落相比，一年來社會(huì)消費(fèi)品零售總額的變化顯得略為平緩，自2009年5月份起，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增幅一直維持在15%～16%。2009年11月的統(tǒng)計(jì)局報(bào)告用了 “繼續(xù)平穩(wěn)較快增長”來形容這一指標(biāo)。

最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1～11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額為112733億元。分類別看，11月份，限額以上批發(fā)和零售業(yè)中，排在前幾位的是汽車類、建筑及裝潢材料類、服裝類、家用電器和音像器材類。

“這顯示出國內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)有很大的潛力，比如汽車銷售，2009年前11個(gè)月達(dá)到1280萬輛的歷史新高?！卑舶钭稍兏呒?jí)分析師賀軍表示。

在國際金融危機(jī)的大環(huán)境下，為什么2009年以來我國消費(fèi)品零售總額能夠保持穩(wěn)定增長？11月11日，國家統(tǒng)計(jì)局貿(mào)易外經(jīng)統(tǒng)計(jì)司長宋躍征表示：“這里面既有支撐消費(fèi)增長的基礎(chǔ)因素 (包括我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)水平已達(dá)新階段和過去幾年財(cái)富積累兩個(gè)方面)，也有短期推動(dòng)的新增因素，還有消費(fèi)自身特有的剛性因素?！?/p>

國信證券策略分析師黃學(xué)軍對(duì)目前的消費(fèi)增速比較滿意，“已經(jīng)高于預(yù)期了。過去的消費(fèi)主力大多在一線、二線城市，現(xiàn)在則加入了三線城市以及農(nóng)村地區(qū)。沒有必要一味追求過高的消費(fèi)增速，那容易引發(fā)通貨膨脹?！?/p>

在國家統(tǒng)計(jì)局看來，內(nèi)需仍有擴(kuò)大的空間。12月11日，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)表示，2008年我國城鄉(xiāng)居民消費(fèi)率是35.3%，僅為美國的一半，甚至低于印度；不過，正因?yàn)椤暗汀?，才說明擴(kuò)大內(nèi)需的空間，特別是擴(kuò)大居民消費(fèi)需求的空間較大。

值得注意的是，賀軍提醒，住房消費(fèi)支出擠占了居民的大量消費(fèi)支出。商務(wù)部官員曾預(yù)計(jì)，2009年全年消費(fèi)品零售總額為12萬億元左右。而中國房地產(chǎn)研究會(huì)統(tǒng)計(jì)，2009年全國商品房銷售總額可達(dá)6萬億元。不考慮統(tǒng)計(jì)口徑，全國消費(fèi)者買房的金額，相當(dāng)于全年消費(fèi)規(guī)模的一半左右。

固定資產(chǎn)投資 增速驚人 明年規(guī)?；蚋?/p>

高投資正在支撐中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

2009年上半年的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速著實(shí)有些驚人，6月單月投資額高達(dá)24578億元，約為2008年月平均值的2倍。進(jìn)入下半年，投資增幅呈鋸齒型波動(dòng)，但總體上仍保持了較快增速。

“前三季度最終消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)有4個(gè)百分點(diǎn)，投資貢獻(xiàn)了7.3個(gè)百分點(diǎn)。”11月2日，國家統(tǒng)計(jì)局固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)司司長汲鳳翔在解讀投資增長趨勢(shì)時(shí)曾表示，前三季度經(jīng)濟(jì)增長主要由投資拉動(dòng)。他分析，投資快速增長的原因主要包括中央擴(kuò)大投資的政策、信貸資金的大量投放以及各級(jí)地方政府出臺(tái)的一系列促進(jìn)投資的措施。

12月11日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1～11月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資168634億元，同比增長32.1%。其中，國有及國有控股投資73535億元，同比增長37.8%；房地產(chǎn)開發(fā)投資31271億元，同比增長17.8%。數(shù)據(jù)還表明，自2009年4月起，在中央項(xiàng)目投資的帶動(dòng)下，地方項(xiàng)目投資占比開始上升。

如此高增長的投資有喜有憂。喜的是短期經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長動(dòng)力充足，憂的是投資質(zhì)量和僅依靠大規(guī)模政府投資驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的可持續(xù)性。

“政府推動(dòng)的投資是2009年投資高增長的主力。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，國有及國有控股企業(yè)投資在固定資產(chǎn)投資中扮演了重要角色?！卑舶钭稍兏呒?jí)分析師賀軍認(rèn)為，目前民間投資還未被完全帶動(dòng)，2009年仍處于觀望狀態(tài)，但有回升跡象，預(yù)計(jì)2010年民間投資將會(huì)繼續(xù)上升。

“上半年靠政府拉動(dòng)，接下來如果能換擋成功的話，‘國退民進(jìn)’是一件好事?！眹抛C券策略分析師黃學(xué)軍提醒，還應(yīng)注意到房地產(chǎn)開發(fā)投資正在逐步回升。

關(guān)于2010年固定資產(chǎn)投資的規(guī)模，賀軍認(rèn)為，不會(huì)小于2009年。因?yàn)樵S多重大項(xiàng)目在2009年啟動(dòng)，按“金上馬、銀下馬”的規(guī)律，這些項(xiàng)目2010年不會(huì)停止，投資將會(huì)持續(xù)?？紤]到季節(jié)性因素，2010年上半年的投資增速將十分可觀。

但中國社科院財(cái)貿(mào)所研究員張德勇認(rèn)為投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的效果已見成效，所以無需再擴(kuò)大投資規(guī)模。

全社會(huì)用電量

增速由負(fù)轉(zhuǎn)正 全年或超5%

用電量這個(gè)工業(yè)經(jīng)濟(jì)“風(fēng)向標(biāo)”卻在2009年上半年和工業(yè)增長值分道揚(yáng)鑣了。

來自中電聯(lián)和統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2009年一季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.1%，其中規(guī)模以上工業(yè)增加值增長5.1%，但全社會(huì)用電量卻下降了4.02%。上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值累計(jì)增長7.1%，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長7.0%，而全社會(huì)用電量累計(jì)卻降低2.24%。兩項(xiàng)指標(biāo)一喜一憂，令投資者備感困惑。

業(yè)內(nèi)人士分析：“這兩項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)差異，結(jié)構(gòu)調(diào)整無疑是原因之一。當(dāng)?shù)谝划a(chǎn)業(yè)或第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展更為迅速的時(shí)候，用電量增長不那么明顯是正常的。但出現(xiàn)如此大的差異，仍然難以理解?！?/p>

此外，也有一些專家用金融危機(jī)發(fā)生后出現(xiàn)的“去庫存”現(xiàn)象來解釋兩者的背離。業(yè)內(nèi)人士表示，這也是理由之一，但“去庫存”主要發(fā)生在2008年末到2009年初，而不是2009年整個(gè)上半年。

零售業(yè)

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