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編者按：賺錢，賺錢，賺錢！每個進入股市的人，都懷揣著一個名叫“賺錢”的夢想。實力機構(gòu)想賺錢，普通個人投資者(俗稱“散戶”)也想賺錢。只是，我們發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)的散戶股民卻常在賺錢的美夢里，重復(fù)著更多凄涼的賠錢故事。即便是賺到錢的散戶們，也容易陷入“辛辛苦苦三五年，一朝回到解放前”的“輪回漩渦。

散戶賺錢到底難不難？問題的關(guān)鍵到底哪里？怎么才能突破？

文/本刊記者 尹娟

錯誤1：聽到業(yè)績成長利多，馬上出手買股

“買股要看基本面”，更多的投資者不再滿足于聽消息炒股、看技術(shù)線買股，而是希望更加理性地進行投資。選股時了解股票的基本面就是其中的一項重要功課。然而，對于非專業(yè)的個人投資者們來說，了解基本面并不如想象中那樣簡單。

首先在于，個人投資者們很難像機構(gòu)或是專業(yè)投資者那樣花費大量的時間與精力進行實地的調(diào)研，很大程度上不得不依賴于來自報紙、雜志、網(wǎng)絡(luò)的信息，經(jīng)過了多傳手，信息的真實程度就不免受到影響。尤其是網(wǎng)絡(luò)信息的興起，大量的股票信息魚龍混雜。在一些網(wǎng)站的股吧里，甚至出現(xiàn)了專業(yè)的“托”散布不實的信息，對于個人投資者們來說，難辨其中的真?zhèn)巍?/p>

其次，受到專業(yè)能力的局限，即便是來自于上市公司正式渠道的基本面信息，有的投資者無法依靠自身對信息所涵蓋的真實內(nèi)涵進行有效的分析。有時候，看上去是不錯的利多信息，卻難以掌握其本質(zhì)，最終的結(jié)果反倒是選股不當，直到被套牢才大呼“原來是這樣！”

投資者自述：

和很多投資者一樣，劉民把股神巴菲特奉作了自己的偶像，巴菲特的“價值投資”理論也被劉民看作了金科玉律?！皟r值投資的內(nèi)涵就在于看中股票的業(yè)績能力，只要業(yè)績好，就是好的買入機會?！眲⒚襁@樣理解。

可是，讓劉民沒有想到的是，自己正是被“業(yè)績好”的表象所蒙蔽，吃足了“業(yè)績好”的苦頭。

“今年4月份，我看中了長城電腦 (000066股吧,行情,資訊,主力買賣)?！眲⒚裾f，長城電腦吸引自己的地方就在于出色的業(yè)績。4月24日，長城電腦披露了2009年的年報。年報顯示，長城電腦2009年每股收益達到0.8050元，較2008年每股收益0.021元有了顯著的增長?！岸?，長城電腦給出了非常具有吸引力的分配方案?！眲⒚裾f，他也非?？粗羞@只股票高送轉(zhuǎn)的方案——每10股送5股轉(zhuǎn)增5股派0.85元。

“無論如何，這都是一個非常好的投資機會?！眲⒚窈V定地認為，這正是自己所信奉的價值投資。盡管長城電腦在年報公布之前就已經(jīng)經(jīng)歷了一次快速拉升，從2010年3月24日至2010年4月23日，股價就已經(jīng)從17元上漲到21元的位置，“好的股票，什么時候都是買入的機會。”劉民說。2010年4月26日，長城電腦年報披露后的第一個工作日，劉民就以21元左右的價位大筆建倉了長城電腦。

讓劉民想象不到的是，自己正是以“價值投資”的方式買在了最高點。從4月27日開始，長城電腦的股價就一路下跌，截至8月20日這只股票的收盤價為7.85元，復(fù)權(quán)后的價格為16元多，虧損已經(jīng)超過了20%。

“這是典型的‘見光死’！”劉民沮喪地說，自己的投資準則并沒有錯，“我不理解為什么這樣一只業(yè)績出色的股票，為什么會遭遇這樣的命運？”

究竟是市場錯，還是劉民錯？為什么一只業(yè)績出色的股票，公布優(yōu)秀業(yè)績和動人的高送轉(zhuǎn)方案后，股價反倒一路下探呢？

如果我們稍微花一些時間研讀一下長城電腦的這份年報，就可以從中找到答案。年報顯示，2009年長城電腦凈利潤達到了6.4億元，攤薄后每股收益為0.81元，同比增長了2978.76%。但是，帶來業(yè)績增長的并非是盈利能力的提高，而是由于長城電腦并購冠捷科技后兩家公司并表帶來的數(shù)字增長。年報顯示，在并購過程中取得的冠捷科技的凈資產(chǎn)公允價值與合并成本的差額3.57億元計入合并當期損益，同時報告期內(nèi)政府補助增加，使得公司營業(yè)外收入由去年同期的2748萬元提升至4.4億元。此外，冠捷科技2009年10-12月衍生金融工具公允價值變動收益1.19億元，使得公司公允價值變動收益增至1.22億元。因此，公司非經(jīng)常性損益的大量增加才是是公司凈利潤大幅提高的真正原因。如果扣除非經(jīng)常性損益數(shù)據(jù)，長城電腦2009年的基本每股收益僅為0.02元。盡管長城電腦的并購為公司的進一步發(fā)展帶來了機會，但是從2009年的年報來看，還尚未帶來實質(zhì)性的盈利能力增長。因此，市場并沒有錯，錯的是劉民這樣的投資者。

點評：

吉姆·羅杰斯(Jim Rogers)：如果你對自己不了解的東西下注，這不是在投資，這叫賭博。

盈利成長，或是漂亮的盈利數(shù)據(jù)，都只是一個表象，對于投資者們來說，由表及里，了解盈利大幅增長背后的故事、分析其中的原因才是最重要的。尤其是一些公司數(shù)據(jù)出現(xiàn)巨大變化時，投資者們更應(yīng)當花費時間和精力做一番研究。

同時，挑選投資標的，應(yīng)該要對它們的產(chǎn)業(yè)前景、客戶結(jié)構(gòu)和財務(wù)狀況進行充分了解。如果一家公司盈利創(chuàng)下新高，如果研究后發(fā)現(xiàn)接下來業(yè)績成長動能強勁，即使股價已創(chuàng)新高，仍值得去買，這也就是劉民所說的“好股票，什么時候都是買入的機會”；但是，如果盈利增長的動能消失，就算數(shù)字漂亮，都應(yīng)該選擇賣出。

錯誤二：長線抱著一定賺

短線是銀，長線是金，在股市交易中，長線投資的贏面往往要大于短線投機，也就是說選對股票持有的策略，往往要比頻繁進出的獲利來得豐厚。