方風(fēng)雷：趙令歡講的很好，兩條：第一條，我們現(xiàn)在對(duì)領(lǐng)導(dǎo)，特別是金融監(jiān)管部門對(duì)直接融資認(rèn)識(shí)還不夠。十七大政府報(bào)告講，多渠道提高直接融資比重，其中既包括股票類融資，也能夠保證股權(quán)類的投資。為什么重視不夠？還是貸款方便。我跟銀監(jiān)會(huì)也說過，現(xiàn)在搞小額貸款公司，現(xiàn)在又搞中小企業(yè)的擔(dān)保公司，說那么半天，都是在債的方面，中小企業(yè)根本問題是股本金不足。PE進(jìn)來有好處，第一是增加股本金，第二改善公司治理結(jié)構(gòu)，第三幫助它熟悉和進(jìn)入資本市場。應(yīng)該鼓勵(lì)這塊發(fā)展，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)最好的產(chǎn)品之一就是股權(quán)投資。第二，十二五規(guī)劃講了很重要的兩個(gè)平衡，一個(gè)是利用外資和走出去要平衡。第二，是進(jìn)口出口平衡，這兩塊都關(guān)系到中國對(duì)PE發(fā)展的國際化問題。隨著人民幣國際化，隨著中國經(jīng)濟(jì)走出去，PE應(yīng)該在這個(gè)方面國際化。這里面又牽扯到一個(gè)國家政策調(diào)整問題，在中國走出去，現(xiàn)在基本上采用這種國家外匯儲(chǔ)備的各種形式的投資，包括財(cái)政性的支持，央企的支持以外，能不能也采取一些市場化的方法，通過委托投資的方式，利用PE這種形式做海外投資，實(shí)際上有很多很好的案例，我覺得應(yīng)該引起決策部門的重視。下面請吳尚志發(fā)言。

吳尚志：謝謝。大多數(shù)的觀點(diǎn)可能以前也講過，我就站在今天這個(gè)時(shí)點(diǎn)上，談一談對(duì)現(xiàn)在PE行業(yè)發(fā)展的一些看法。

首先，剛才楊向東講了，從國際配置來講，我是4月份參加的高盛全球資產(chǎn)配置會(huì)，5月份參加新加坡政府投資公司30周年的年會(huì)，都有一種感覺，全球投資人說今天投資新興市場好，新興市場里中國最好。我坐在那兒，我覺得做事挺難的。

第一，增長。我們也覺得有增長空間，大多數(shù)發(fā)達(dá)國家是沒有的，今天中國還有一個(gè)很好的增長。第二，規(guī)模。中國這個(gè)規(guī)模，凈增GDP增長跟美國一樣，那就是創(chuàng)造了新的機(jī)會(huì)。這個(gè)量就會(huì)出現(xiàn)世界級(jí)企業(yè)。我們今天工業(yè)的集中度還是很低的，所以大企業(yè)收購兼并，增加集中度的機(jī)會(huì)非常多。從一個(gè)十年的觀點(diǎn)來看，因?yàn)槲覀兪亲鲩L線的，這個(gè)機(jī)會(huì)從全球來看是最好的，我們也不能身在福中不知福。

第二，風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)周期，我自己是從95年開始做這行，02年到鼎暉，三個(gè)周期：亞洲金融危機(jī)，然后網(wǎng)絡(luò)股破滅，還有國際金融危機(jī)。所以怎么能夠自律、審慎把握機(jī)會(huì)，08年危機(jī)的時(shí)候，某種程度上，由于策略是投了最好的企業(yè)，所以金融危機(jī)來的時(shí)候，才有很好的整合機(jī)會(huì)。沒有金融危機(jī)，你就沒有行業(yè)整合了。反過來，我們一定會(huì)成熟，經(jīng)過各種各樣的事情，作為一個(gè)PE機(jī)構(gòu)會(huì)更加成熟，從自己投資理念來細(xì)分，細(xì)分不是說做一件事，作為一個(gè)機(jī)構(gòu)可以作為一個(gè)平臺(tái)，但是不一定每個(gè)人都這樣，我們會(huì)發(fā)揮自己的特長，更加長期的、可持續(xù)的給投資人賺錢。這是從我們自身來講。

第三，人民的財(cái)富，今天不是沒有錢，有錢。但是為什么過不來？我覺得其實(shí)很重要的是剛才吳行長講的，我們需要一個(gè)法規(guī)。法要清晰，稅務(wù)要清楚，監(jiān)管最好能寬松和支持。其實(shí)基金對(duì)基金很重要，基金對(duì)基金是把財(cái)富通過一個(gè)合理的生態(tài)，形成新的機(jī)構(gòu)投資人，叫母基金也好，或者是海母基金也好，希望他們結(jié)合起來，通過法律的鑒定，變成一個(gè)投資人，這些事是中國今天能不能形成規(guī)?；鹬匾氖袌龌碌臋C(jī)構(gòu)投資人，這個(gè)至關(guān)重要。今天的基礎(chǔ)就是立法，沒有這個(gè)，我覺得很難很難，沒有這個(gè)就形不成一個(gè)合理的生態(tài)，沒有合理的生態(tài)就沒有新的投資人，沒有新的機(jī)構(gòu)投資人就形不成規(guī)模。

我非常認(rèn)同剛才趙令歡講到的，我看這個(gè)行業(yè)，從人員，從理念，比我們很多傳統(tǒng)行業(yè)要國際化，要更容易國際化，只要政策開了，我相信這個(gè)行業(yè)，中國人取得國際競爭優(yōu)勢，是可以變成一個(gè)中國有國際競爭優(yōu)勢的行業(yè)，只要政策能夠支持，錢有，就是口子怎么開，要市場化的開，給全國中國人民賺錢，成為一個(gè)合理的渠道，我認(rèn)為中國這個(gè)行業(yè)，不但在國內(nèi)能夠取得競爭優(yōu)勢，甚至在一段時(shí)間成為全球性的競爭行業(yè)。對(duì)于我們這些人來講，適當(dāng)有點(diǎn)前瞻性還是很有好處的。謝謝。